Es gibt keinen Krieg - der Zloty hat seine Stärke wiedererlangt

Der Zloty festigt sich als Reaktion auf die nachlassenden Ängste vor einer russischen Aggression gegen die Ukraine. Die polnische Währung kehrte nach der letzten "falkenhaften" Pressekonferenz des Präsidenten auf ihr Niveau zurück Polnische Nationalbankund die Fortsetzung der Zinserhöhungen wird erneut zum Hauptfaktor, der seine Notierung bestimmt.

Der Zloty gewinnt (noch) an Wert

Der Mittwochmorgen bringt eine Fortsetzung der gestrigen Aufwertung des Zloty. Am Morgen mussten Sie für den Euro bis zu 4,4812 PLN bezahlen, das ist weniger als im Tal am vergangenen Donnerstag und am wenigsten seit 8 Monaten. 

EUR / PLN-Tages-Chart. Quelle: Tickmill

Der Zloty ist seit gestern stärker geworden und kehrte auf das Niveau zurück, das kurz nach der Sitzung des Rates für Geldpolitik (MPC) letzte Woche und der Pressekonferenz des Präsidenten der Nationalbank von Polen (NBP), Adam Glapiński, auf der Welle des Abwärtstrends beobachtet wurde Angst vor Russlands Aggression gegen die Ukraine. 

Die Märkte atmeten erleichtert auf, nachdem das russische Verteidigungsministerium die Rückkehr von Soldaten zu ihren Stützpunkten nach Militärmanövern angekündigt hatte. Die Investoren entschieden, dass es keinen Krieg geben würde, obwohl die angespannte Situation an der ukrainisch-russischen Grenze wahrscheinlich noch viele Monate andauern würde. 

Es scheint, dass es nach der Kriegsangst der letzten Tage nicht mehr so ​​einfach sein wird, die Märkte zu erschrecken. Das bedeutet, dass sich die Aufmerksamkeit der Anleger wieder auf Inflation und Zinserhöhungen richten wird.

Die Inflation sorgt weiterhin für Unsicherheit

Gestern veröffentlichte das CSO die neuesten Inflationsdaten in Polen. Im Januar beschleunigte sich die Inflation auf 9,2 %. J / J ab 8,6 % im Dezember und war der höchste seit zwei Jahrzehnten. Die gute Nachricht ist, dass er unter dem Marktkonsens lag (9,3 % im Jahresvergleich). An den Inflationsaussichten ändert dies jedoch nichts. Nach dem Januar-Gipfel wird die Inflation auf hohem Niveau bleiben, worauf das MPC mit großen Zinserhöhungen reagieren wird. Daher bleibt die Zinserhöhung im März um 50 Basispunkte (auf 3,25 %) und ihre weitere Erhöhung in diesem Jahr auf mindestens 4 % das Basisszenario.

Zinserhöhungen und der Druck der NBP, den Zloty zu stärken, sind derzeit die Hauptfaktoren, die die Aufwertung der polnischen Währung unterstützen. Zu den Risikofaktoren gehört nach wie vor die Angst vor einem Angriff Russlands auf die Ukraine, auch wenn dieser Faktor heute deutlich weniger ins Gewicht fällt als noch vor wenigen Tagen. Ein weiterer Risikofaktor für den Zloty ist der potenzielle Ausschluss Polens von einigen europäischen Fonds, wozu das heutige Urteil des EuGH zum Konditionalitätsmechanismus der erste Schritt sein könnte. Dieses Risiko verteilt sich jedoch über die Zeit und kann vorerst vernachlässigt werden.