Die Wiederaufnahme des Bullenmarktes führte zu zahlreichen Ausbrüchen

Der Rohstoffsektor zeigt wieder eine Stärkung: Nach sechswöchiger Konsolidierung verzeichnete der Bloomberg-Rohstoffindex die beste Woche seit vier Monaten. Während alle drei Sektoren durch Einzelberichte und Marktentwicklungen positiv beeinflusst wurden, unterstützte die Gesamtperformance auch den überraschenden Rückgang der Renditen für US-Staatsanleihen und die damit einhergehende Dollarschwäche.

Über den Autor

Ole Hansen, Abteilungsleiter für Rohstoffmarktstrategie, Saxo Bank. Dschloss sich einer Gruppe an Saxo Bank im Jahr 2008. Konzentriert sich auf die Bereitstellung von Strategien und Analysen der globalen Rohstoffmärkte, die anhand von Grundlagen, Marktstimmung und technischer Entwicklung ermittelt wurden. Hansen ist der Autor des wöchentlichen Updates der Situation auf dem Warenmarkt und gibt Kunden auch Meinungen zum Warenhandel unter der Marke #SaxoStrats. Er arbeitet regelmäßig mit Fernseh- und Printmedien zusammen, darunter CNBC, Bloomberg, Reuters, das Wall Street Journal, die Financial Times und Telegraph.

Eine Reihe wichtiger Rohstoffe, von Rohöl über Kupfer bis hin zu Gold, haben die vorherigen Werte überschritten und signalisieren möglicherweise eine neue Dynamik, die spekulativere Käufer anziehen könnte. Während die weltweite Zahl der neuen täglichen Covid-19-Infektionen ein Rekordniveau zu erreichen scheint, wird der Markt durch solide Wirtschaftsdaten aus den beiden größten Volkswirtschaften der Welt gestärkt. 

Rohöl

Kleidung war auf dem richtigen Weg, sein bestes wöchentliches Ergebnis seit Anfang März zu verzeichnen; Sowohl WTI- als auch Brent-Rohöl brachen aus dem Konsolidierungsbereich aus. Starke Wirtschaftsdaten aus den USA und China - zwei der weltweit größten Ölverbraucher - stützten die positiven Nachfrageprognosen der OPEC und der Internationalen Energieagentur. Trotz der kurzfristigen Herausforderungen von Covid-19 haben sich die Aussichten für die Nachfrage für 2021 in beiden Ländern aufgrund der in der zweiten Jahreshälfte erwarteten dynamischen Erholung verbessert. Produktionskürzungen in der OPEC + haben zu einer raschen Verringerung des im vergangenen Jahr angesammelten signifikanten Überhangs der globalen Ölvorräte beigetragen. Dies, zusammen mit der Verbesserung der Impfraten, wirkte sich positiv auf die Aussichten für Mobilität und Kraftstoffnachfrage in der zweiten Jahreshälfte aus.

Ein potenzielles Risiko für die jüngsten Preiserhöhungsversuche besteht in der Möglichkeit, die Produktion in den USA zu steigern und die Verhandlungen über das iranische Atomprogramm wieder aufzunehmen, was den Ölabsatz weiter steigern könnte, als dies bereits seit Bidens Präsidentschaftswahlen der Fall war. Darüber hinaus ist in einer Reihe von Ländern, einschließlich Indien, ein starker Anstieg der Zahl der Covid-19-Fälle zu verzeichnen, was die weltweite Zahl der Neuinfektionen bald auf ein Rekordhoch bringen könnte.

Nach dem Ausbruch einer einmonatigen Konsolidierungsrunde wird Brent-Rohöl versuchen, diesen Schritt fortzusetzen, wobei der Preis möglicherweise die neue Spanne zwischen 65 und 70 US-Dollar erreicht, jedoch nicht höher, bis die aktuelle Flut als Risiko für die Verbreitung des Virus eingedämmt ist droht positive Prognosen für das Nachfragewachstum in der zweiten Jahreshälfte.

Kupfer

Als einer der Rohstoffe mit den robustesten fundamentalen Aussichten überschritt er auch die vorherige Konsolidierungsspanne zwischen 4 und 4,2 USD. Dies war eine Reaktion auf den Goldman Sachs-Bericht "Grüne Metalle - Kupfer ist das neue Öl", in dem die Preisprognosen angehoben wurden und angegeben wurde, dass Kupfer bis 2025 über 60% an Wert gewinnen könnte.

Der grüne Übergang ist eine wichtige Quelle für die gestiegene Nachfrage, da sich Elektroautos und Projekte für erneuerbare Energien wie Sonne und Wind vermehren. In der Prognose warnen sowohl Goldman als auch die Trafigura-Kapitalgruppe, dass der Markt in den nächsten Jahren einen "drastischen" Kupfermangel erleben wird, es sei denn, es gibt einen signifikanten Preisanstieg, der zu einer Erhöhung des Angebots führt. Die hohen anfänglichen Investitionsausgaben und der Zeitraum von 5 bis 10 Jahren ab der Entscheidung, in die Produktion zu investieren, können den Zeitraum der Diskrepanz zwischen wachsender Nachfrage und unelastischem Angebot verlängern.

Die kurzfristig größte Herausforderung sind die aktuellen Ereignisse in China, dem weltweit größten Verbraucher dieses Metalls. Die Volksbank von China beschränkt die Liquidität, um das Wachstum der Vermögenspreise durch Leveraged Accounts einzudämmen. Der Aktienmarkt hat bisher am meisten gelitten: Der CSI 300 hat 18% verloren, seit er im Februar dieses Jahres sein Zehnjahreshoch erreicht hat.

Gold

Gold - Der Rohstoff, der am empfindlichsten auf Änderungen der Zinssätze und des Dollarkurses reagiert, stieg über das Widerstandsniveau von USD 1 / Unze. - Wir haben die Bedeutung dieses Niveaus in jüngsten Analysen hervorgehoben. Während die Zinssätze und der Dollar die allgemeine Richtung einschlagen, ist es klar, dass der Momentumverlust in den letzten Monaten der Hauptgrund dafür war, dass die Cash Manager die Aufwärts-Futures-Kontrakte Anfang März gegenüber ihrem Februar-Höchststand um 765% reduziert haben.

Im letzten Monat gab es jedoch eine Rückkehr der Käufer, und die jüngste Ablehnung unter 1 USD führte in der Woche zum 680. April zu einem Anstieg der Netto-Long-Position um 53% auf 7,7 Millionen Unzen. Wie Sie in der obigen Grafik sehen können, würde eine Fortsetzung der Unterbrechung die technischen Aussichten erheblich verbessern und möglicherweise eine neue Dynamik und damit die Nachfrage der Anleger nach Futures und börsennotierten Fonds auslösen.

Pflanzen

Der Bloomberg Crop Index verzeichnete aufgrund der starken Nachfrage ein weiteres Hoch von fast fünf Jahren, da die Landwirte in den USA, Kanada und Europa zu Beginn der Saat- und Vegetationsperiode gegen die Dürre kämpfen. Hinzu kommen anhaltende Bedenken hinsichtlich der Situation in Südamerika und des Risikos eines weiteren Rückgangs der globalen Lagerbestände. Infolgedessen erreichte der Maispreis ein Achtjahreshoch, während die Frühlingsweizen-Futures (Minneapolis) ein fast Vierjahreshoch erreichten. Der an der Chicago Stock Exchange notierte Weizen zeigt ebenfalls einige Impulse.

Holz

Die durchschnittlichen Kosten für den Bau eines neuen Hauses in den USA stiegen aufgrund steigender Holzkosten um mehr als 24 USD. Nach vielen Jahren niedriger Preise war das Angebot begrenzt und die Sägewerke geschlossen; Der unerwartete Boom kam erst im letzten Jahr, als die Pandemie und die Sperrung Reparaturen, Renovierungen und den Kauf größerer Häuser begünstigten. Das stark eingeschränkte Angebot in der gesamten Holzversorgungskette hat zu Holzfutures geführt, die derzeit einen Rekordwert von 000 USD pro 1 Plankenfuß erreichten und mehr als 260 USD über dem Fünfjahresdurchschnitt lagen.