Zunehmende Divergenz in der Politik der FED und der EZB

EUR / USD Wechselkurs es wächst seit mehr als einer Woche stetig. Der Preis liegt über 1,12, ein Niveau, das seit Februar 2022 nicht mehr erreicht wurde. Veränderungen im Diagramm verdeutlichen, wie der Markt die künftigen Maßnahmen der Fed und der EZB wahrnimmt.

Während sie immer lauter werden Spekulationen über ein mögliches Ende des Zyklus durch die Fed Auf der Juli-Sitzung wurde die EZB immer noch als restriktivere Bank wahrgenommen. Dies wurde durch das gestrige Protokoll der letzten Sitzung bestätigt.

Der Wachstumskurs geht weiter

Die gestrigen Daten zur Dynamik der Erzeugerpreise in den USA haben den disinflationären Trend nur verstärkt und ihm noch einen weiteren Baustein hinzugefügt im Abwertungsprozess des Dollars. PPI stieg weniger als erwartet, was nur unterstützte Stimmen für ein Ende des Zinserhöhungsprozesses in den USA. Der Eurodollar stieg über 1,12, was bedeutet, dass der Aufwärtstrend seit über einer Woche ununterbrochen anhält. Heute Morgen gibt es eine kosmetische Korrektur.

Während die US-Inflationsdaten die Debatte unter den Marktteilnehmern über das bevorstehende Ende der Zinserhöhungen anheizten, erinnerte das Protokoll der Juni-Sitzung der EZB an die Situation in der Eurozone noch nicht so bequem wie in den Vereinigten Staaten. Die anhaltende Inflation bleibt ein ernstes Problem EBC. Bei der letzten Sitzung gab es sogar eine Präferenz für eine größere Zinserhöhung um 50 Basispunkte.

Wie wir bereits wissen, Inflation im Euroraum erwies sich als ziemlich hartnäckig auch im Juni. Es waren die Spezialeffekte, die den Rückgang des Basisindikators verhinderten. Die Inflationsentwicklung in den USA ist überzeugender, während es für die EZB keinen Grund gibt, weniger besorgt zu sein.

Daher geht der Markt noch von einigen weiteren Zinserhöhungen durch die EZB aus. Die ersten Geldkostensenkungen der europäischen Banken werden sehr vorsichtig eingepreist, das Gegenteil gilt für die Fed, wo die Chance für die erste Abwärtsbewegung später in diesem Jahr zuletzt wieder gestiegen ist.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker