Alle Augen sollten auf China gerichtet sein. Die Deflation wird schlimmer

Positive Überraschungen hinsichtlich der Inflation erleben Anleger derzeit vor allem in den USA, wo die Inflation diese Woche stärker als erwartet gesunken ist. Sowohl der Verbraucher-VPI als auch der Erzeuger-PPI überraschten im Juni auf Jahresbasis mit einem stärkeren Rückgang auf 3 bzw. 4,8 %. Die Marktbullen begrüßten dies, da dies bedeuten könnte, dass die Fed nach der Zinserhöhung im Juli den Zinserhöhungszyklus stoppen und darüber hinaus zu Beginn des nächsten Jahres mit Zinssenkungen beginnen wird.

China sollte uns jedoch zeigen, wie man mit der Desinflation und dann mit der Deflation umgeht. Es ist genau da Die Deflation klopft an die Tür und droht in eine Deflationsspirale zu münden mit einer sich verlangsamenden Wirtschaft. Deflation führt naturgemäß nicht nur zu einer Abkühlung, sondern auch zum Zusammenbruch der Wirtschaft. Wie ist die Inflationssituation in China?

Die Wahrscheinlichkeit einer Deflation in China

Im Januar 2023 CPI-Preisindex lag bei 104 Punkten und im Juni bereits bei 102,7 Punkten. Das bedeutet, dass die Preise in China seit Jahresbeginn bereits um 1,24 % gefallen sind, was den stärksten Rückgang seit Februar 2020 darstellt. Die Preise in China fallen mit einer Rate von 0,3 bis 0,1 Prozent. Dies bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit einer Deflation in China im Juli oder Oktober auf Jahresbasis zunimmt.

In letzter Zeit wurde in den Medien viel darüber gesprochen, dass China am Rande einer Deflation stehe. Wenn sich jedoch nichts ändert, wird China aufgrund der seit Jahresbeginn vorherrschenden Basis und Trends jedes Jahr im Juli oder Oktober in die Deflation fallen. Einerseits ist es so eine große Gefahr für die Deflationsspiraleund weckt andererseits die Hoffnung auf einen kräftigen Konjunkturimpuls für die chinesische Wirtschaft, um eine Deflation zu vermeiden.

Darüber hinaus könnte die Situation in China ein guter Indikator dafür sein, was die Zentralbank, die Regierung und der Markt tun würden, wenn die Deflation an die Tür Europas oder der Vereinigten Staaten klopfte. Die wichtigsten zu betrachtenden Märkte scheinen Schwellenländer-ETFs mit einem großen Anteil an China, d. h. EEM, sowie Kupfer und andere Märkte zu sein Hang-Seng-Index.

Die kommenden Monate könnten sehr interessant sein, wenn es darum geht, wie der Markt einerseits eine Deflations-Rezessionsspirale mit der Möglichkeit einer wirtschaftlichen Erholung einpreist und andererseits die Preise um jeden Preis durch die PBOC zu erhöhen oder chinesische Behörden.

Über Deflation im Allgemeinen

Hier sind einige der Hauptgründe, warum Deflation eine Bedrohung darstellen kann und wie Sie sie überwinden können:

Sinkende Konsumausgaben: In der Deflation sinken die Preise für Waren und Dienstleistungen, was dazu führen kann, dass Verbraucher mit weiteren Preissenkungen rechnen. Infolgedessen verzögern Verbraucher den Kauf in der Hoffnung auf noch bessere Angebote in der Zukunft. Dies führt zu einem Nachfragerückgang und verringerten Konsumausgaben, was das Wirtschaftswachstum bremsen kann.

In diesem Fall kann die Fiskal- und Geldpolitik darauf ausgerichtet sein, die Verbraucherausgaben anzukurbeln. Zum Beispiel kann die Regierung Erhöhung der Infrastrukturausgaben oder Einführung von Steuererleichterungenum die Verbraucher zu mehr Ausgaben zu bewegen. Die Zentralbank kann die Zinssätze senken, um die Kreditkosten zu senken und Investitionen und Konsum anzukurbeln.

Rückgang der Investitionen: Eine Deflation kann zu einem Rückgang der Investitionen führen, da Unternehmen vorsichtig werden und in einem unsicheren Umfeld keine Risiken eingehen. Wenn die Preise sinken, können künftige Anlagerenditen geringer ausfallen, was die Anreize für Unternehmen, zu investieren, verringert.

In diesem Fall kann die Regierung Maßnahmen zur Verbesserung des Investitionsklimas ergreifen, beispielsweise durch Senkung der Unternehmenssteuern, die Schaffung von Investitionsanreizen oder die Einführung von Strukturreformen zur Verbesserung des Unternehmensumfelds. Darüber hinaus kann die Zentralbank eine Geldpolitik einführen, die Investitionen begünstigt, beispielsweise durch Senkung der Zinssätze oder die Bereitstellung günstiger Kredite für Unternehmen.

Anstieg der Schulden: In einer Deflationssituation steigt der Wert des Geldes, was zu einem Anstieg des realen Wertes der Schulden führt. Dies kann für Privatpersonen und Unternehmen mit hoher Verschuldung problematisch sein. Ein Einkommensrückgang infolge einer Deflation kann die Begleichung Ihrer Schulden erschweren, was wiederum zu finanziellen Schwierigkeiten und Insolvenz führen kann.

In diesem Fall kann die Regierung Umschuldungs- oder Zahlungsaufschubprogramme einführen, um Einzelpersonen und Unternehmen in finanziellen Schwierigkeiten zu helfen. Darüber hinaus kann die Zentralbank eine Geldpolitik anwenden, die die Kreditkosten senkt Senkung der Zinssätze oder die Bereitstellung günstiger Kredite.

Eine Deflationsspirale: Eine Deflation kann zu einer Deflationsspirale führen, bei der Preisrückgänge zu weiteren Preisrückgängen führen. Wenn Verbraucher weitere Preissenkungen erwarten, verzögern sie den Kauf, was zu einem Nachfragerückgang führt. Im Gegenzug senken Unternehmen die Preise, um Kunden anzulocken. was die Deflation verschärft. Diese Abwärtsspirale kann zu einem schwer zu durchbrechenden Kreislauf von Preisrückgängen führen und die gesamtwirtschaftliche Aktivität beeinträchtigen.

In diesem Fall kann die Regierung mit einer expansiven Geldpolitik die Deflationsspirale durchbrechen, Erhöhung der Geldmenge in der Wirtschaft. Dies kann eine Senkung der Zinssätze, den Kauf von Vermögenswerten oder die Einführung eines Programms zur quantitativen Lockerung umfassen, um die Kreditverfügbarkeit zu erhöhen und die Nachfrage anzukurbeln.

Eine Erholung von der Deflation erfordert in der Regel ein koordiniertes Vorgehen der Regierung und der Zentralbank. Fiskal- und Geldpolitik können genutzt werden, um Konsumausgaben und Investitionen anzukurbeln und die Realverschuldung zu reduzieren. Wichtig ist auch, die Deflationsspirale zu durchbrechen, indem die Geldmenge erhöht und die Nachfrage angekurbelt wird.