Aus einer großen Wolke... Erleichterung, aber wie lange?

Ein wenig Regen aus einer großen Wolke? Am Freitag herrschte am Markt deutliche Angst vor dem angekündigten Vergeltungsangriff des Iran auf Israel. Obwohl der Angriff stattfand, sieht die Situation nicht dramatisch aus. Die Märkte haben eine Verschnaufpause eingelegt, aber die geopolitischen Risiken werden weiterhin spürbar sein.

Immer mehr Spannung

Die Lage im Nahen Osten war nie ruhig, doch seit die Hamas am 7. Oktober unerwartet israelische Bürger angriff, ist die Spannung deutlich größer geworden. Von Anfang an hieß es, es handele sich in diesem Zusammenhang um die größte Bedrohung direkte Konfrontation zwischen Israel und Iran, aber bis vor kurzem wurde es vermieden. Der Lauf der Dinge wurde durch den Angriff auf das iranische Konsulat in Damaskus verändert, woraufhin Teheran Vergeltungsmaßnahmen ankündigte. Es ereignete sich am Samstagabend, als der Iran mehrere hundert Drohnen und Raketen auf Israel abfeuerte.

Trotz allem ist die Marktreaktion ruhig. Warum? Es scheint, dass Teherans Schritt zumindest vorerst auf die interne öffentliche Meinung oder die breitere arabische Gemeinschaft abzielt. Iran wollte nicht als schwach wahrgenommen werden (daher die Vergeltungsmaßnahmen), aber seine deutlichen Aktionen deuten darauf hin, dass es zumindest vorerst an der Bereitschaft zu einem größeren Konflikt mangelt. Deshalb „erkaufen“ Investoren die Zusicherungen der iranischen Behörden, dass der Fall als abgeschlossen gelten könne. Natürlich muss Israel dieser Aufforderung nicht nachkommen, aber es steht wahrscheinlich unter dem Druck der USA, die Situation nicht eskalieren zu lassen.

Die höchsten geopolitischen Risiken seit Jahren

Aber heißt das, dass das Thema abgeschlossen ist? Natürlich nicht. Was auch immer es ist, ein weiteres Tabu in Form des direkten Kontakts wurde gebrochen. Israel führt weiterhin Krieg im Gazastreifen. China (und Russland, obwohl seine Bedeutung hier eher gering ist) könnten immer noch daran interessiert sein, die USA an der nächsten Front zu verwickeln. Geopolitische Risiken denn die Märkte sind die höchsten seit vielen Jahren.

Das ist natürlich wichtig für den Zloty, was wir am Freitag vor allem am Dollarkurs gesehen haben. Solange die globale Stimmung positiv bleibt, Der polnische Zloty kann von günstigen lokalen Faktoren profitieren (Erwartungen für europäische Fonds und höhere Zinssätze). Eine Zunahme der Spannungen wird sich jedoch deutlich auf das USD/PLN-Paar auswirken, wo der Dollar zusätzlich durch die schwindenden Aussichten auf eine Zinssenkung gestützt wird. Am Montag um 8:45 Uhr kostet der Euro 4,28 PLN, der Dollar 4,02 PLN, der Franken 4,40 PLN und das Pfund 5,01 PLN.

Quelle: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB