Die Nachfrage nach Arbeitskräften in den USA sinkt, der EUR/USD-Wechselkurs näherte sich 1,09

In den USA gehört der extreme Arbeitskräftemangel, den wir vor allem in den Jahren 2021-2022 beobachtet haben, langsam der Vergangenheit an. Die Situation auf dem Arbeitsmarkt normalisiert sich recht schnell. Dies wurde gestern bestätigt. Die JOLTS-Umfrage zeigte einen deutlichen Rückgang der Arbeitsnachfrage.

Bisher hat der Dollar nicht klar auf diese Daten reagiert. Diesmal war es anders. Der USD schwächte sich ab und die Renditen von US-Anleihen, vor allem am kurzen Ende der Zinsstrukturkurve, fielen deutlich. Schlechte Daten erwiesen sich als gut für die Wall Street, was zu deutlichen Anstiegen der Aktienindizes führte.

Kühlende Nachfrage nach Arbeitskräften

Die Zahl der offenen Stellen (JOLTS) ging deutlicher zurück, als Analysten im Vorfeld der Veröffentlichung erwartet hatten. Natürlich ist es noch nicht wieder auf das Niveau von vor COVID-19 zurückgekehrt, aber der Abwärtstrend ist klar. gestern Das Ergebnis ist das niedrigste seit Anfang 2021 , was auf eine Abkühlung der Nachfrage nach Arbeitskräften schließen lässt.

Das sind gute Nachrichten für die Fed. Powell befürchtete, dass der anhaltende Arbeitskräftemangel die Löhne weiter in die Höhe treiben und so zu einem Inflationsfaktor werden und den Zweitrundeneffekt deutlich verstärken könnte. Diese Befürchtungen werden abnehmen, wenn die nächsten Arbeitsmarktdaten diesem Trend folgen. Wir werden den ADP-Bericht heute kennenlernen – ein deutlich schlechterer Wert als der vorherige wird erwartet (195 gegenüber 324), und zwar am Freitag NFP-Bericht. Morgen werden Daten zu den amerikanischen Ausgaben vorgelegt, darunter der PCE-„Kern“-Index, der von der US-Notenbank das bevorzugte Maß für die Inflation ist.

Das positive Phänomen ist, dass der Rückgang der Zahl offener Stellen, den wir seit Anfang 2022 beobachten, geht nicht mit einem Anstieg der Arbeitslosenquote einher, was auf dem Niveau von 3,5 % liegt. Prognosen zeigen den gleichen Wert im August. Dies könnte ein Hinweis darauf sein, dass der Arbeitsmarkt nur geringfügig vom Phänomen der ungleichen Arbeitslosigkeit betroffen ist.

Die Indizes reagierten mit Steigerungen

Es ist durchaus verständlich, dass der Dollar aufgrund der Daten mit einer Abschwächung reagierte und die Rendite amerikanischer Schulden sank. Markt Er begann, die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen in geringerem Maße einzuschätzen durch die Fed im September und November. Die Indizes reagierten mit Steigerungen, was auch logisch erscheint, denn mit der gestrigen Veröffentlichung nähern wir uns dem Ende des gesamten Straffungszyklus und gleichzeitig dem Beginn des geldpolitischen Lockerungsprozesses – also den ersten Zinssenkungen.

EUR / USD Wechselkurs näherte sich dem Niveau von 1,09 und gleichzeitig der Obergrenze des absteigenden Kanals, der am 18. Juli begann. Die Grafik zeigt jedoch noch keinen Durchbruch.

EUR/USD-Tageschart. Quelle: Oanda TMS Brokers

Man kann natürlich davon ausgehen, dass die Tiefststände knapp unter 1,08, die am vergangenen Freitag erreicht wurden, die gesamte Abwärtskorrektur beenden. Damit dies jedoch geschieht, Es wird notwendig sein, die erwähnte technische Hürde zu überwinden Und hier können die Daten, die wir heute und in den kommenden Tagen erfahren werden, helfen.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker