Die Inflationsängste sind zurück. Gold und Öl werden definitiv teurer

Das Thema Inflation taucht auf den Finanzmärkten aufgrund der rasant steigenden Preise insbesondere bei Rohstoffen wieder auf Rohöl. Dies spiegelt sich auch in den 10-Jahres-Marktinflationserwartungen wider, die gestern in den USA auf 2,36 % stiegen, den höchsten Stand seit November 2023.

Auswirkungen auf Anleihen. Die Vorwärtskurve versucht sich wieder umzukehren

Die gestiegene Erwartung einer höheren Inflation auf längere Sicht hätte zu einem raschen Anstieg der US-Anleiherenditen am langen Ende führen können. Der Zinssatz für 10-jährige Anleihen stieg gestern auf 4,40 %, also auf den höchsten Stand seit November 2023. Die Renditen zweijähriger Anleihen stiegen leicht, ohne die jüngsten Spitzenwerte zu durchbrechen. Dadurch verringerte sich die Differenz zwischen den Zinssätzen am längeren und am kürzeren Ende auf 0,338 %. Daher könnte das lange Ende vom Rohstoffmarkt und den Aussichten auf ein weiterhin solides Wirtschaftswachstum beeinflusst werden, während das kurze Ende von der Bereitschaft der Fed zu Zinssenkungen beeinflusst werden könnte.

Loretta Mester beruhigte die gestrige Marktnervosität

Loretta Mester, Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, sagte am Dienstag, sie erwarte immer noch Zinssenkungen in diesem Jahr, „wenn die Wirtschaft weiterhin wie erwartet wächst“. Die Möglichkeit von Zinssenkungen während der bevorstehenden Mai-Sitzung wurde jedoch ausgeschlossen.

„Ich glaube weiterhin, dass das wahrscheinlichste Szenario darin besteht, dass die Inflation im Laufe der Zeit weiter auf 2 % sinkt. Ich muss jedoch mehr Daten sehen, um mein Vertrauen zu stärken.“ – sagte sie in einer Rede vor der Cleveland Association for Business Economics. „Ich erwarte nicht, dass wir bis zur nächsten FOMC-Sitzung über genügend Informationen verfügen, um diese Entscheidung zu treffen.“.

Darüber hinaus betonte Mester die Bedeutung zusätzlicher Inflationswerte, um Aufschluss darüber zu geben, ob einige der Datenpunkte, die in diesem Jahr die Erwartungen übertrafen, vorübergehende Anomalien waren oder auf eine Verlangsamung des Inflationsfortschritts hindeuteten.

Gold, Öl und Silber erfreuen sich zunehmender Beliebtheit

Spotgold hat fast 2300 USD erreicht, was einem Anstieg von rund 10 % seit Jahresbeginn entspricht. Rohöl (WTI) wiederum ist seit Jahresbeginn um 17 % teurer geworden, und a Silber um ca. 10 % gestiegen. Dadurch erreichte der Silberpreis den höchsten Stand seit März 2022, Öl ist so teuer wie seit November 2023 nicht mehr und Gold bricht historische Rekorde.

Einerseits kann der Anstieg der Rohstoffpreise durch die Belebung der Industrie erklärt werden, wie aus den PMI-Indikatoren insbesondere aus China hervorgeht, und andererseits kann es sich um ein natürliches Element des Übergangszyklus von der Aktie handeln Markt zum Rohstoffmarkt und die Erwartung eines Rückgangs der Realzinsen (Differenz zwischen Nominalwert der Zentralbank und Inflation).

Dennoch scheint es derzeit keine Faktoren zu geben, die den Trend bei den Rohstoffen umkehren könnten, und ihre Auswirkungen auf die Inflation könnten in der zweiten Jahreshälfte erheblich sein, und der Zyklus könnte gerade erst begonnen haben.