Ist dies eine Kehrtwende in der Politik der Bank of Japan?

Nach der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank ist die Zeit für eine Entscheidung gekommen Bank von Japan. Die politischen Entscheidungsträger des asiatischen Landes kündigten an, dass die Bank ihre Zinskurve nun flexibler steuern werde. Die Zinssätze blieben unverändert. Der Yen legte in der ersten Reaktion zu, doch in den folgenden Stunden stieg das USD/JPY-Paar wieder an und heute Morgen durchbrach der Wechselkurs die Marke von 142,00.

Normalisierung der Geldpolitik?

Geldpolitische Parameter der Bank of Japan haben sich nicht geändert. Der Leitzins liegt weiterhin bei -0,1 %. und die Zielrendite für 10-jährige Anleihen bleibt bei 0 %. Kazuo Ueda – der Gouverneur der BoJ – gab an, dass die Obergrenze für diese „Papiere“ bei 0,5 Prozent liege. wird jetzt sein Bezugspunkt, keine feste Grenze. Darüber hinaus kündigte das Institut einen täglichen Kaufvorgang dieser Instrumente an. Gleichzeitig wurde betont, dass diese Entscheidung nicht das Ende des Zinskurvenkontrollprogramms bedeute.

Die BoJ muss offenbar von einem nachhaltigen Anstieg der Inflation überzeugt werden, bevor sie Schritte zur Normalisierung der Politik unternimmt. Die politischen Entscheidungsträger der Bank glauben, dass die politischen Änderungen technischer Natur sind, um eine weiterhin „lockere“ Haltung sicherzustellen.

Die Entscheidung selbst verursachte den Index Nikkei 225 verlor am Freitag 0,4 Prozent. und der Yen wertete schließlich gegenüber dem USD ab. Nachdem der USD/JPY-Wechselkurs auf ein Niveau nahe 138,00 gefallen war, stieg er schnell über 142,00. Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen stieg auf knapp 0,6 Prozent. Allerdings deutet die Entwicklung des Yen darauf hin, dass der Markt die geldpolitische Entscheidung vom Freitag nicht als Beginn eines restriktiven Prozesses interpretiert.

Dies mag daran liegen, dass die Bank ihre langfristige Inflationsprognose unverändert bei 1,6 Prozent beließ. für das Geschäftsjahr 2025, was bedeutet, dass das Unternehmen nicht davon ausgeht, das Ziel der Preiswachstumsdynamik dauerhaft zu erreichen. Dies war die Bedingung des BoJ-Gouverneurs, deren Erfüllung es ermöglichen könnte, über eine wesentliche Änderung der japanischen Geldpolitik nachzudenken.

Chinas Immobilieninvestitionen gehen zurück

Heute Abend haben wir die PMI-Daten der chinesischen Wirtschaft erhalten. Die Zahlen deuten darauf hin, dass sich das Wachstum im Juli noch weiter abgeschwächt hat. Der Indikator für die Industrie blieb bestehen unter dem neutralen Niveau 50 Punkte. vierten Monat in Folge, obwohl er sich leicht von 49,3 Punkten auf 49,0 verbesserte. im Juni. Die einzelnen Komponenten deuten darauf hin, dass die Gesamtnachfrage zurückgegangen ist, wenn auch in einem langsameren Tempo. Der Teilindex der Auftragseingänge lag bei 49,5 Punkten. was immer noch einen Wert unterhalb des Grenzniveaus, aber gleichzeitig einen Anstieg von 48,6 Punkten ergibt. im vorangegangenen Berichtsmonat.

Die neuen Exportaufträge entwickelten sich sehr negativ (46 Punkte). Der nicht-verarbeitende Sektor (Dienstleistungen und Bau) sank auf 51,5 Punkte. von 53,2 Punkten im Juni. Sie sehen, dass die durch Sommerreisen generierte Nachfrage die allgemeine Abschwächung in der Branche nicht ausgleichen konnte. Bei den Immobilieninvestitionen ist ein deutlicher Rückgang zu verzeichnen. Die Baubranche litt unter ungünstigen Witterungsbedingungen (hohe Temperaturen und starke Regenfälle). Alles deutet darauf hin, dass in naher Zukunft weitere Konjunkturpakete umgesetzt werden, allerdings nicht in großem Umfang.

Bei der heutigen Sitzung Hang Seng plus 0,65 %, Asia Dow Index plus 0,49 %. und der Shanghai Composite liegt über der 0,46-Prozent-Marke.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker