Hohe Erwartungen der Anleger prägen die Marktsituation

Die Saison für die Ergebnisse der Verlagsunternehmen für das 4. Quartal ist weltweit im Gange. In den USA wurden die Prognosen bisher um 70 % übertroffen. Unternehmen, aber die Erholung der Gewinne ist schwächer als im Vorquartal. In Europa übertraf jedoch etwa die Hälfte der Unternehmen die Prognosen. Die ersten Marktreaktionen auf die Ergebnisse von Alphabet oder Microsoft zeigen, dass manchmal selbst gute Ergebnisse nicht den hohen Markterwartungen entsprechen.

Finanzielle Ergebnisse besser als erwartet, aber...

In den USA hat bereits die Hälfte der Unternehmen aus dem S&P500-Index ihre Ergebnisse für das 4. Quartal 2023 gemeldet. Über 70 %. Davon übertrafen sie die bereits deutlich reduzierten Prognosen der Börsenanalysten. Auch alle Sektoren übertrafen diese Prognosen, allen voran Energie und Gesundheitswesen. Der Umsatz des Unternehmens stieg um 3 % und der Gewinn um 6 %. Wenn wir die Energiebranche ausklammern, betrug die Gewinnsteigerung bis zu 10 %. Zu den Unternehmen gehörten auch solche, die den Markt enttäuschten, etwa Tesla und Intel. Es gab auch solche mit sehr attraktiven Höhen, wie zum Beispiel: Meta, Amazon oder Netflix. Aktien von Meta, Eigentümer von unter anderem Facebook und Instagram sind dank sehr guter Ergebnisse seit Jahresbeginn um fast 33 % gewachsen.

Unternehmensergebnisse können jedoch nicht isoliert von den Erwartungen der Anleger betrachtet werden. Sowohl Alphabet als auch Microsoft erlebten dies, da ihre Aktien trotz steigender Gewinne verloren. Die Messlatte für Technologie- und KI-bezogene Unternehmen liegt derzeit hoch.

Gewinne der „Magnificent Seven“ – der sieben größten Technologieunternehmen: Nvidia, Tesla, Ziel, Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet – um über 50 % gestiegen. im Vergleich dazu sank der Gewinn der verbleibenden 493 Unternehmen aus dem S&P500-Index um 10 %. Den größten Gewinnrückgang verzeichnete der Energiesektor.

In Europa ist die Situation schlimmer als in den USA

Der Prozentsatz der Unternehmen, die die Prognosen übertreffen, ist immer geringer, da weniger Unternehmen Prognosen abgeben. Zu diesem Zeitpunkt wurden die prognostizierten Ergebnisse um etwa 50 % übertroffen. Unternehmen in Europa, was ein unterdurchschnittliches Ergebnis darstellt. Die Leistung europäischer Unternehmen ist aufgrund einer schwächeren Wirtschaft, höherer Verschuldung und geringerer Margen geringer. Der Unternehmensumsatz ging um etwa 3 % und der Gewinn um 9 % zurück. Die größten Unternehmen wie z Französischer LVMH und/oder Niederländisch ASML, erzielte gute Ergebnisse. Die schwächsten Ergebnisse präsentierten wiederum europäische Banken von BNP Paribas bis ING.

Das positive Börsenszenario für 2024 basiert derzeit auf zwei Säulen: niedrigere Zinsen und steigende Gewinne. Beide Faktoren sind in letzter Zeit auf unerwartete Hindernisse gestoßen. FED verschiebt die erste Zinssenkung. Die Gewinne im vierten Quartal fielen etwas schwächer aus als erwartet und bremsten die prognostizierte Gewinnverbesserung aus. Es ist jedoch zu bedenken, dass beide Faktoren in der zweiten Jahreshälfte wichtiger sein werden als in der ersten. Bis dahin werden die Zentralbanken beginnen, die Zinsen zu senken, und die Gewinne werden wieder zweistellig wachsen. Derzeit werden die Aktienmärkte von der Erwartung getrieben, dass ein solches Szenario eintritt.

Das Wachstum der Unternehmensgewinne wird in den kommenden Quartalen durch schwache Unterstützung unterstützt

die Landung der US-Wirtschaft und die Erholung in Europa sowie die niedrige Basis der letztjährigen „Gewinnrezession“ in den USA und sich entwickelnde Trends in der künstlichen Intelligenz. Eine geringere Inflation verringert den Druck auf die Margen. Die europäischen Gewinne sind derzeit am stärksten rückläufig und dürften sich zyklisch am stärksten erholen.

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.