Können Goldkäufer beruhigt sein?

In seiner neusten Notiz JP Morgan stellt fest, dass Anleger wahrscheinlich Gold- und Technologieaktien bevorzugen werden, da diese Marktwetten voraussichtlich einen Puffer gegen die Möglichkeit einer US-Rezession in diesem Jahr bieten werden, so die Strategen von JPMorgan Chase & Co. Die US-Bankenkrise hat die Goldnachfrage als Stellvertreter für niedrigere Realzinsen sowie als Absicherung gegen ein „Katastrophenszenario“ angekurbelt - Sie schrieben.

Institutionelle Investoren drängten herein Goldsowie Privatanleger mit erneuter Besorgnis über den US-Bankensektor und die Möglichkeit einer Wiederholung dessen, was vor 15 Jahren geschah. Darüber hinaus schien Gold historisch gesehen zu gewinnen, als sich die US-Wirtschaft in einer Rezession befand, sodass es jetzt auch für Anleger zu einer natürlichen Wahl geworden ist. Aber ist es eine sichere Strategie?

Alarmsignal am Goldmarkt

Seit Jahresbeginn hat Gold um mehr als 11 Prozent zugelegt und mittlerweile einen neuen Preisrekord in US-Dollar aufgestellt. Obwohl es nachts mit geringer Marktliquidität stattfand, wurde der Rekord letzte Woche gebrochen. Können Goldkäufer jedoch beruhigt sein, da die Situation sie an allen Fronten begünstigt? Nun, es scheint nicht ganz.

Ein starker Boom auf dem Markt sollte durch das große Geld erzeugt werden, das dem Trend folgt. Wenn der Preis höher ist, sollten mehr Marktteilnehmer von einem weiteren Anstieg ausgehen. Der Umsatz sollte mit dem Engagement in Long-Positionen steigen und bei weiterer Hausse potenziell steigen. Auf dem Goldmarkt, wenn man durch das Prisma der in den USA notierten Futures-Kontrakte schaut, ist dies nicht der Fall, was daraus resultiert COT-Berichtherausgegeben von der CFTC.

Dem Bericht zufolge hatten Anleger mit einer spekulativen Einstellung gegenüber diesem Markt Anfang Mai Long-Positionen, die Short-Positionen in Höhe von 195 Kontrakten überstiegen. Im Jahr 567 betrug der Vorteil von Long-Positionen gegenüber Short-Positionen ganze 2020. Verträge. Das bedeutet, dass institutionelle Anleger ihr Engagement in Gold in den letzten 353 Jahren trotz des Anstiegs des Goldpreises im März 3 und jetzt nicht erhöht und sogar reduziert haben.

Dies kann ein Weckruf für Goldbullen sein. Der aktuelle Bullenmarkt für Gold begann 2015 und beschleunigte sich 2019, wo wir auch eine Divergenz in der Positionierung und im Preis von Gold beobachten konnten. Die Anleger waren damals sehr skeptisch gegenüber Preissteigerungen des Metalls, und die Netto-Long-Positionen gingen stark zurück. Die 3-Jahres-Diskrepanz bei der Positionierung und dem Goldpreis hat in gewissem Maße dazu beigetragen, einen Bullenmarkt zu schaffen, und jetzt haben wir es auch mit einer 3-Jahres-Diskrepanz zu tun, bei der die Zahl der Käufer für das zweite Gold rapide abzunehmen scheint - bei zumindest am amerikanischen Terminmarkt.

Es lohnt sich, dies zu bedenken.