Der Rat für Geldpolitik wird die Zinssätze in Polen nicht ändern. Der Rabatt ist nur zum Jahresende möglich

Heute begann eine zweitägige Sitzung des Rates für Geldpolitik (RPP). Die Entscheidung über die Zinssätze in Polen wird am Donnerstagnachmittag bekannt gegeben, für Freitag ist eine Pressekonferenz des Präsidenten geplant. Polnische Nationalbank Adam Glapinski.

Der Rat für Geldpolitik wird die Zinssätze nicht ändern

Analysten und Ökonomen sind sich einig, dass der Rat für Geldpolitik die Zinssätze in Polen auf seiner April-Sitzung nicht ändern und den Leitzins bei 5,75 % belassen wird. Dies wird ein weiterer Monat der Pause bei den Kostensenkungen sein, nachdem der Rat den Markt im September 2023 zunächst mit einer Kürzung von bis zu 75 Basispunkten überraschte und diese im Oktober um weitere 25 Basispunkte reduzierte. Viele Leute warfen dem Rat daraufhin vor, die Kürzungen hätten einen „Vorwahlcharakter“ gehabt, was durch das anschließende Versäumnis, diesen Zyklus der geldpolitischen Lockerung nach der Wahl fortzusetzen, bestätigt wurde.

Auch bei den nächsten Ratssitzungen geht der Markt nicht davon aus, dass die Zinsen in Polen gesenkt werden. Diese Erwartungen haben sich auch nach der Veröffentlichung der Daten über eine deutlich niedrigere Inflation in Polen am vergangenen Freitag nicht geändert. Im März sank sie nach vorläufigen Schätzungen auf 1,9 %. ab 2,8 Prozent Y/Y im Februar, was deutlich unter den Marktprognosen lag (2,2 % Y/Y). Gegen Kürzungen spricht die in den letzten Monaten sichtbare restriktive Haltung des Rates und des Präsidenten der NBP, Adam Glapiński.

Tarifsenkungen sind frühestens zum Jahresende möglich. Und nur minimal, nur 25 Basispunkte. Das sind jetzt die Markterwartungen. Erst im Jahr 2025 rechnen Analysten mit stärkeren Reduzierungen. Dem Marktkonsens zufolge könnten die Zinsen dann um insgesamt 100 Basispunkte sinken, was zusammen mit einer möglichen Senkung Ende dieses Jahres zu einer Senkung des Leitzinses von derzeit 5,75 % führen würde. bis zu 4,50 Prozent Ende 2025.