Wird die Fed die Zinssenkung im Juni ablehnen?

In den USA hat der Inflationsdruck zuletzt zugenommen und bleibt hoch. Erneut waren die Dienstleistungen führend, was auf höhere Gehaltskosten zurückzuführen ist. Die Marktbewertung, die die Wahrscheinlichkeit einer ersten Zinssenkung der Fed im Juni anzeigt, ist deutlich gesunken. Der Markt gibt derzeit etwa 20 Prozent nach. Chancen, ein solches Szenario umzusetzen.

Der Dollar erstarkte, die Wall-Street-Indizes verloren ein Die Renditen amerikanischer Anleihen stiegen dynamisch, was dazu führte, dass Zweijährige ein Niveau erreichten, das seit Mitte November letzten Jahres nicht mehr erreicht wurde.

Zahlen höher als erwartet

Die Lektüre von gestern CPI Für die Vereinigten Staaten sollte es zu mehr Marktvolatilität führen, und das tat es auch. Die Verbraucherpreise in den USA stiegen im März um 0,4 %. Im Vergleich zum Vormonat erzielten wir auf Jahresbasis eine Steigerung von 3,2 %. bis zu 3,5 Prozent Die Basismaße zur Abzinsung der Energie- und Lebensmittelpreise beliefen sich ebenfalls auf 0,4 %. m/m. Im Vergleich zum März 2023 haben wir einen Anstieg auf 3,8 %. Diese Zahlen waren höher als erwartet und ihre Interpretation war recht einfach und klar. Der Markt revidierte die Bewertung schnell.

Die Fed legt sicherlich großen Wert auf die zugrunde liegenden Maßnahmen, die für den Grundtrend entscheidend sind. Diese signalisieren, dass der Inflationsdruck zunimmt. In den letzten drei Monaten betrug die m/m-Dynamik jeweils 0,4 %. , was bedeutet, dass die Preise in diesem Zeitraum jährlich um 4,5 % stiegen. – das liegt deutlich über dem Ziel der Federal Reserve.

Der Anstieg ist vor allem auf die Preise der Grundversorgung, einschließlich der Mieten, zurückzuführen, deren Zuwächse im März erneut stark ausfielen. Auch die sonstigen Dienstleistungen legten zu, was konkret auf die Lage am Arbeitsmarkt zurückzuführen ist sie resultieren aus der Lohnerhöhung.

Indizes in einer Abwärtskorrektur

Hohe Kern- und Nominalinflationswerte werden von der US-Notenbank nicht unbemerkt bleiben. Die Fed hat ein Datenpaket erhalten, das möglicherweise dazu führt größere Unsicherheit hinsichtlich der nachhaltigen Erreichung des Inflationsziels. Erinnern wir uns daran, dass die jüngsten Prognosen der Fed vom März darauf hindeuteten, dass der Deflator der persönlichen Konsumausgaben (PCE-Index), auf den sich das genannte Ziel bezieht, 2,4 % betragen würde. und 2,6 Prozent (Basis) auf jährlicher Basis.

Der EUR/USD-Kurs machte gestern eine entscheidende Abwärtsbewegung und erreichte das Tief der letzten Woche (rund 1,0730). Die Stärke des Dollars sorgte für vorübergehende Schwäche Gold. Zu einem Zeitpunkt lag der Preis bei 2320 US-Dollar pro Unze, aber jetzt ist der Preis um 20 US-Dollar höher. Die Aktienindizes an der Wall Street befinden sich immer noch in einer Abwärtskorrekturphase. Der Dow Jones hat neue Tiefststände erreicht und liegt auf dem niedrigsten Stand seit Mitte März. Das Ausmaß der Rückgänge ist vorerst moderat und sendet noch keine entscheidenden Signale für eine Trendwende.

Quelle: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers