Kosmetische Korrektur an der Wall Street

Nach einer sensationellen, besten Börsenwoche des Jahres 2024 an der Wall Street erlebten wir gestern eine leichte Kurskorrektur. Rückgänge von 0,3-0,4 Prozent. Bisher verursachen sie keine Panik.

Die Stimmung ist immer noch gut. Der Markt erhielt vor einer Woche die Bestätigung dafür Die Fed wird die Zinsen in diesem Jahr voraussichtlich dreimal senken und dieses Thema unterstützt immer noch die Stärke der „Bullen“ an der Börse. Die Renditen von US-Anleihen stiegen entlang der Zinsstrukturkurve leicht an und der US-Dollar verlor kosmetisch an Wert EUR / USD Wechselkurs stieg heute Morgen auf 1,0850. Die wichtigste Veröffentlichung dieser Woche wird der PCE-Deflator am Freitag sein.

Hawkishes FED-Signal

Fed-Beamte haben sich in ihren Erklärungen in den letzten Tagen weiterhin unterstützend geäußert ein vorsichtiger Ansatz zur Senkung der Geldkosten in den USA. Bostic von der Atlanta Fed gab ein restriktives Signal und sagte, dass er nur eine Zinssenkung erwarte. Er räumte ein, dass die Fed es sich leisten könne, geduldig zu sein, solange die US-Wirtschaft stark sei. Er erwähnte, dass sich die Prognosen für die weitere Zinsentwicklung fast in eine restriktive Richtung verschoben hätten (sprich: weniger als 3 Senkungen).

Im Gegenzug bestätigte der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, seine Prognose von drei Zinssenkungen in diesem Jahr. Er gab jedoch nicht an, wann die erste dieser Maßnahmen eintreten würde, sondern sagte stattdessen, dass sich die Federal Reserve in einer Phase befinde, in der sie ihr Doppelmandat ausbalancieren müsse.

Fed-Gouverneurin Lisa Cook betonte, dass die Risiken für die Erreichung der Beschäftigungs- und Inflationsziele der Zentralbank ausgeglichener würden. Dennoch vollständige Wiederherstellung der Preisstabilität kann ein vorsichtiges Vorgehen erfordern die Geldpolitik im Laufe der Zeit zu lockern.

Der Marktwert liegt immer noch bei etwas über 60 %. Chancen auf eine Abwärtsbewegung der Zinssätze bei der für den 12. Juni geplanten Sitzung. Bis zum Jahresende weisen die Fed Funds Futures einen Gesamtrückgang von 80 Basispunkten auf, was diesem „Dot Plot“ nahe kommt.

Wir können mit einer begrenzten Variabilität rechnen

Gestern haben wir auch das zweite Kaliber an Daten aus der amerikanischen Wirtschaft erfahren. Die Verkäufe neuer Häuser gingen im Februar um 0,3 % zurück. m/m (Bloomberg-Konsens: 2,3 %) auf 662 Tausend im Vergleich zu 1,7 Prozent vorher. Das schlechtere Ergebnis lässt sich mit dem Anstieg der Hypothekarzinsen erklären. Auch der durchschnittliche Verkaufspreis von Immobilien war niedriger. Zusätzlich erhielten wir regionale Wirtschaftsindikatoren. Der Wirtschaftsaktivitätsindex der Chicago Fed stieg im Februar von -0,05 auf 0,54. Im Gegenzug war der Index der Produktionsaktivität der Dallas Fed im März niedriger und belief sich auf -14,4 im Vergleich zu -11,3 im Vormonat.

Der Markt wartet auf den Bericht vom Freitag über die Ausgaben der Amerikaner und insbesondere auf den PCE-Deflator. Es wird mit einem leichten Anstieg gerechnet. Allerdings wird der Freitag ein Tag sein, an dem einige Märkte wegen Ostern geschlossen sein werden, und außerdem haben die Anleger den jüngsten Anstieg der Inflation, der sich in 2016 zum Ausdruck bringt, bereits einigermaßen verdaut CPI-Daten und PPI. Die Volatilität kann daher begrenzt sein.

Heute liegt der Schwerpunkt auf den Bestellungen langlebiger Güter, den Immobilienpreisen von S&P CaseShiller und dem Verbrauchervertrauen des Conference Board.

Quelle: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers