Keine Überraschungen von der Europäischen Zentralbank

Die Europäische Zentralbank überraschte die Anleger nicht. Daher war die Marktvolatilität begrenzt. Die Zinsen wurden unverändert belassen und Christine Lagarde signalisierte während der Pressekonferenz erneut, dass es keine weiteren Zinserhöhungen geben werde. Investoren suchten nach Hinweisen auf mögliche Reduzierungen im nächsten Jahr.

Die Volatilität am Devisenmarkt hielt sich in Grenzen. EUR / USD Wechselkurs derzeit pendelt er ständig um das Niveau von 1,0550.

Die EZB wird nicht restriktiver vorgehen

Der Refinanzierungssatz der EZB blieb erwartungsgemäß bei 4,5 %. und die Depotbank zeigt immer noch 4 % an. So könnte die Aussage lauten Das aktuelle Niveau der Geldkosten liegt konstant bei 2 Prozent. Inflation auf Dauer. Daher ähnelte die Ankündigung derjenigen vom September. Das PEPP-Programm selbst wurde bei dem Treffen nicht besprochen. Spekulationen darüber, dass die EZB die Reinvestitionen früher beenden könnte, wurden jedoch zerstreut. Sie werden mindestens bis Ende 2024 dauern.

Alles deutet darauf hin EBC wird nicht mehr restriktiver sein. Was die Inflation betrifft, wird erwartet, dass sie entsprechend den Erwartungen der Bank zurückgeht. Die EZB prognostiziert ein Wirtschaftswachstum von 1 %. im Jahr 2024. Nun stellt sich die Frage, wie lange die Bank dieses hohe Niveau halten wird. Die Märkte preisen derzeit Zinssenkungen von über 50 Basispunkten im nächsten Jahr ein. Diese Annahme kann Seien Sie jedoch zu optimistisch. Was die Inflation betrifft, wird sie sich im Jahr 2024 voraussichtlich deutlich über 2 % stabilisieren. Dies wird unter anderem die Folge sein von: starkes Lohnwachstum.

Der Arbeitsmarkt ist in einem sehr guten Zustand

Zwischen der EZB-Entscheidung und der Pressekonferenz von Lagarde erfuhr der Markt vom US-BIP-Wert für das dritte Quartal. In den letzten drei Monaten verzeichnete die US-Wirtschaft ein starkes Wachstum, das reale BIP wuchs sogar um 4,9 Prozent. Schätzungen ergaben einen Wert von 4,3 %. Das das stärkste Wachstum in den letzten sieben Quartalen. Im Detail lässt sich erkennen, dass der private Konsum um 4 % gestiegen ist. Dies ergibt eine viel größere Wachstumsdynamik im Vergleich zum zweiten Quartal, das bei 2 % lag. Es ist auch zu beobachten, dass ein Teil des Konsums aus den Ersparnissen der Amerikaner stammte. Ihr Niveau ist gesunken. Es ist davon auszugehen, dass die anhaltend sehr gute Verfassung des Arbeitsmarktes die Konsumausgaben stärkte. Allerdings gingen die Investitionen in das Anlagevermögen zurück. Sie wuchsen um 0,8 Prozent. aber dieses Ergebnis ist definitiv schlechter als das in der Vorperiode (1,6 %).

Am kommenden Mittwoch wird die Fed über die Ausgestaltung ihrer Geldpolitik entscheiden. Auch wenn die gestrigen Daten gut waren, immer noch die ganze Zeit Das Basisszenario ist eine Preissteigerungspause. Ein gutes Ergebnis für das dritte Quartal hätten bereits zuvor hochfrequente Daten signalisiert, so die Veröffentlichung vom Donnerstag CBA sollte die Entscheidung der Federal Reserve nicht wesentlich beeinflussen.

Die Marktreaktion war gedämpft. Dax Nach der Entscheidung begann er, seine Verluste auszugleichen, beendete den Tag aber dennoch mit einem Verlust von 1 %. Minus. Der Euro legte leicht zu, obwohl die Volatilität des Hauptwährungspaares nur 40 Pips betrug. Der Eurodollar schwankt immer noch um das Niveau von 1,0550 und das Muster auf dem Chart hat sich mittelfristig nicht wesentlich verändert. Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen sank im Tagesverlauf von rund 2,92 auf 2,84 Prozent.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker