Was ist Bounded Rationality und welche Auswirkungen hat sie auf Investitionen?

Begrenzte Rationalität begrenzte Rationalität) ist ein Begriff, der am häufigsten in den Wirtschaftswissenschaften verwendet wird, er kann aber auch auf andere Bereiche übertragen werden. Im heutigen Artikel werden wir diskutieren, wie dieses sozioökonomische Phänomen die Investitionsentscheidung beeinflussen kann.

Was ist begrenzte Rationalität? Ist das das Gegenteil von Homo oeconomicus?

Lange Zeit war in der Wirtschaftswissenschaft die Auffassung vorherrschend, dass Menschen sich bei Entscheidungen rational verhalten. Ökonomen glaubten, dass Menschen unter allen verfügbaren Optionen die beste verfügbare Option wählen. In diesem mentalen Konstrukt analysiert jeder Verbraucher sorgfältig das Preis-Leistungs-Verhältnis, die Produktzusammensetzung und die Qualität der Ersatzstoffe. Dies ist sicherlich eine schöne Theorie, aber sie hat einen Fehler: beschreibt nicht immer die tatsächliche Entscheidungsfindung. Den Homo oeconomicus gibt es nicht, weil niemand genug Zeit hat, jedes mögliche Angebot sorgfältig zu analysieren und auf der Grundlage einer verlässlichen Analyse eine endgültige Entscheidung zu treffen.

Natürlich gibt es auch eine Gegentheorie zum Homo oeconomicus, die besagt, dass Menschen Entscheidungen aufgrund nichtökonomischer (also emotionaler) Faktoren treffen. Infolgedessen sind seine Entscheidungen nicht optimal. Marketingstrategien wie Impulskäufe funktionieren nach diesem Prinzip.

Es gibt jedoch eine Theorie, die beide extremen Standpunkte vereint. Er ist begrenzte Rationalität. Kurz gesagt bedeutet dies, dass Menschen keine Entscheidungen wie der Homo oeconomicus treffen und bei den meisten Entscheidungen nicht sehr emotional sind.

Er führte das Konzept der begrenzten Rationalität ein Herbert A. Simon. Seiner Meinung nach spiegelt sein Konzept die Realität besser wider als die Annahme völliger Rationalität. Laut Simon beeinflussen folgende Faktoren den Entscheidungsprozess:

• eingeschränkter Zugang zu Informationen,
• kognitive Einschränkungen,
• Zeit für Analyse und Entscheidungsfindung.

Im ersten Fall ist es offensichtlich, dass die Menschen in der Regel nicht auf alle öffentlich zugänglichen Informationen zugreifen können. Dies liegt manchmal an Faulheit und manchmal daran, Zeit zu sparen (wir werden später darauf zurückkommen). Ein weiteres Problem besteht darin, dass Menschen aufgrund des geringen wirtschaftlichen Nutzens manchmal kein Interesse daran haben, zusätzliche Informationen zu erhalten. Beispielsweise hat der Kauf einer neuen Schere nur geringe Auswirkungen auf die Haushaltskasse. Es gibt zwei Geschäfte nebeneinander, die Scheren verkaufen. Der Homo oeconomicus würde beschließen, den Preis in beiden Geschäften, die Qualität des Schnitts und die Solidität der Verarbeitung zu prüfen und dasjenige mit dem besten Preis-Leistungs-Verhältnis zu kaufen. Der Verbraucher sollte dies tun, da die Kosten für die Informationsbeschaffung gering sind. Meistens kauft man jedoch eine Schere im nächstgelegenen Geschäft, weil man akzeptiert, dass es sich dabei um eine unvollkommene Lösung handelt "gut genug".

Kognitive Einschränkungen sind ein weit gefasstes Konzept, aber in diesem Fall können wir uns auf die Vereinfachung der Realität durch Menschen konzentrieren. Das ist normal, denn die Menge an Informationen, die wir täglich erhalten, ist enorm. Das menschliche Gehirn bewältigt dies, indem es vereinfachte Modelle erstellt. Einige davon funktionieren gut, aber manchmal führen Vereinfachungen zu falschen Schlussfolgerungen. Entscheidungen werden häufig auch auf der Grundlage vereinfachter Überlegungen getroffen. Dies ist das Ergebnis unserer Evolution, in der unser Gehirn in der Urzeit lernen musste, sehr schnell Entscheidungen zu treffen, um Gefahren zu vermeiden.

Eine weitere wichtige Variable bei der Entscheidungsfindung ist Czas. Manchmal weiß eine Person, wie sie die notwendigen Informationen erhält, und vermeidet kognitive Fehler, wann immer es möglich ist. Es gibt jedoch Situationen, in denen keine Zeit für eine professionelle Analyse bleibt. Wenn jemand schnell einkauft, weil er oder sie zu spät zur Arbeit kommt, wird er oder sie nicht 15 Minuten damit verbringen, zu analysieren, welcher Fruchtjoghurt das beste Preis-Leistungs-Verhältnis hat.

Die Forschung bestätigt die These, dass auch Unternehmen eine begrenzte Rationalität nutzen. In einem von ihnen („Begrenzte Rationalität, Entscheidungen zur Kapitalbudgetierung und Kleinunternehmen“) berichteten die Autoren, dass sowohl kanadische als auch mexikanische Kleinunternehmen ihre Entscheidungsmechanismen vereinfachen. Die sogenannte Bounded Rationality wurde sowohl zur Entscheidungsfindung über Kapitalinvestitionen als auch zur Geschäftsentwicklung selbst (z. B. Eintritt in einen neuen Markt) genutzt. Die Studie legt nahe, dass Kleinunternehmer häufig eher auf ihr „Bauchgefühl“ als auf eine umfassende Analyse zurückgreifen. Dies geschah insbesondere in Situationen mit hohem Zeitdruck. Interessanterweise trafen einige Unternehmer Entscheidungen, obwohl sie sich des Mangels an ausreichenden Informationen bewusst waren. Allerdings waren sie nicht bereit, die Wissenslücke zu schließen, bevor sie eine Entscheidung trafen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sich Menschen unter bestimmten Umständen dazu entschließen können, aus der Sicht des Homo oeconomicus suboptimal zu handeln. Manchmal entscheiden sich Menschen für eine Wahl "gut genug" Lösungen und nicht "die besten der Welt".

Begrenzte Rationalität bei Investitionen

Eine begrenzte Rationalität wird im Investmentbereich häufig beobachtet. Anleger verarbeiten Informationen auf subjektive Weise. Dies gilt sowohl für die Risikobeurteilung als auch für die endgültige Investitionsentscheidung. Das von Herbert A. Simon erfundene Konzept könnte darauf hindeuten Viele Anleger, Händler und Spekulanten tätigen Investitionen beispielsweise auf der Grundlage von: Heuteristik und das eigene verzerrte Weltbild (sog. Bias). Investoren bauen, wie andere Menschen auch, ihr eigenes Wertesystem auf, das ihnen durch das Leben führt. An der Börse sollten Ihre Weltanschauung und Ihre eigenen Kaufpräferenzen keinen Einfluss auf Ihre Anlageentscheidung haben. Allerdings treffen Menschen Entscheidungen oft auf der Grundlage ihrer eigenen Sicht auf die Welt. Dies ist beispielsweise der Fall kryptowalut, wenn viele Anleger glauben, es handele sich um wertlose „Totems“, deren Wert auf dem Herdenverhalten beruht. Eine solche Sichtweise kann Ihnen jedoch die Möglichkeit nehmen, aufgrund Ihrer eigenen Überzeugungen und nicht aufgrund der Aussagen des Marktes Geld zu verdienen.

Ein weiteres Problem besteht darin, dass ein Anleger seine Anlageentscheidungen möglicherweise auf sogenannte "Verankerung", d. h. die Verwendung irrelevanter und veralteter Informationen.  Ein weiteres Problem kann das Vorliegen eines Repräsentativitätsfehlers sein, der zu dem sogenannten führen kann „Gambler-Paradoxon“ . Das oben erwähnte Paradoxon ist ein kognitiver Fehler, bei dem der Anleger glaubt, dass frühere unabhängige Ereignisse die Ergebnisse zukünftiger Ereignisse beeinflussen, z. B. wenn der Markt drei Tage lang gestiegen ist, wird er morgen fallen. Gemäß unserer Meinung Das Verständnis der begrenzten Rationalität kann Anlegern dabei helfen, psychologische Fallen bei Anlageentscheidungen zu erkennen und zu minimieren. Den negativen Aspekten dieses Phänomens können Sie durch Diversifizierung, den Einsatz von Anlagechecklisten etc. entgegenwirken Entwicklung Ihres eigenen Risikomanagementplans.

Es gibt jedoch positive Aspekte der begrenzten Rationalität. Denn wer auf der Suche nach einer Anlagemöglichkeit an der Börse ist, wird wahrscheinlich nicht in der Lage sein, mehrere oder mehrere Tausend Unternehmen gründlich zu analysieren. Dies wäre aus physikalischer Sicht unmöglich. Selbst wenn Sie ein Unternehmen zur Analyse auswählen, können Sie höchstwahrscheinlich nicht alle verfügbaren Informationen analysieren. Daher werden Sie bei einer Investitionsentscheidung höchstwahrscheinlich Ihre eigene Analyse verwenden, die Sie erstellt haben „Besser gemacht als perfekt“. Dank dessen sind Sie sich Ihrer Unwissenheit bewusst, Sie werden schneller eine Investitionsentscheidung treffen, die vielleicht nicht perfekt, aber gut genug ist, um zu kaufen, zu verkaufen oder beiseite zu bleiben.