Der NBP erhöht die Inflationsprognosen. Was ist mit dem goldenen?

Die März-Projektion brachte ein kleines Erdbeben. Die NBP hat ihre Inflationsprognosen für die kommenden Jahre deutlich angehoben. Wird dies eine Einführung in die zloty Wertschätzung sein?

Die Ergebnisse der März-Sitzung des geldpolitischen Rates waren nicht überraschend. In Übereinstimmung mit den Prognosen hat der Rat die Zinssätze in Polen nicht geändert und den Hauptsatz auf einem Rekordtief von 0,1% belassen. Nach dem Treffen lauerten jedoch Überraschungen im Kommuniqué. Es waren die Prognosen aus dem letzten März "Inflationsbericht" NBPdie am Montag, den 8. März offiziell vorgestellt wird.

Nach der Prognose (...) besteht eine 50% ige Wahrscheinlichkeit, dass das jährliche Preiswachstum im Jahr 2,7 im Bereich von 3,6 bis 2021% liegen wird (gegenüber 1,8 bis 3,2% in der Prognose vom November 2020), 2,0, 3,6 bis 2022 % im Jahr 1,6 (gegenüber 3,6-2,2%) und 4,2-2023% im Jahr XNUMX. - Dieser Satz wurde in die Mitteilung des Rates aufgenommen. Nicht weniger bedeutet dies eine starke Aufwärtskorrektur der Inflationsprognosen im Vergleich zu denen aus der Novemberprojektion. Besonders für dieses Jahr. Die NBP geht derzeit davon aus, dass die durchschnittliche jährliche Inflationsrate im Jahr 2021 3,15% betragen wird. Im November prognostizierte sie 2,5 Prozent.

Inflationsprognosen in Polen im Zeitraum 2021-2023 basierend auf NBP-Prognosen

Quelle: eigene Berechnungen basierend auf NBP-Daten

Die NBP erwartet derzeit, dass die Inflation in Polen das Inflationsziel von 3% für die nächsten drei Jahre dauerhaft überschreiten wird. (Mitte des Fachs). Bedeutet das, dass es bald anfangen wird zu heben? Zinssätze? Nichts davon. Die Entstehung einer Diskussion über eine mögliche Normalisierung und letztendlich eine künftige Straffung der Geldpolitik in Polen ist jedoch sehr real. Solche Themen werden im Frühjahr auftauchen, wenn sich die Wirtschaft immer mehr beschleunigt, was sich in Inflation niederschlägt. Die vom NBP erstellten Inflationsprognosen sind kühner als der Marktkonsens. Laut einer kürzlich veröffentlichten Umfrage der Agentur Reuters gingen die Ökonomen im Februar von einer durchschnittlichen jährlichen Inflation in diesem Jahr und im Jahr 2022 von 2,8 Prozent aus, und im Jahr 2023 erwarteten sie eine Verlangsamung auf 2,5 Prozent. Angesichts der aktuellen globalen Inflationstrends sowie der eingehenden harten Daten kann mit Sicherheit gesagt werden, dass die Inflation zumindest in diesem Jahr näher an der von der NBP prognostizierten als an der Marktprognose liegen wird. Und vorübergehend können sie über 4 Prozent zurückkehren. Dies kann bereits im Mai geschehen, wenn die Auswirkungen des Basiseffekts nachlassen.

Der Zloty hat gestern nicht auf neue Prognosen reagiert. Andererseits. Steigende Anleiherenditen auf der ganzen Welt und die Marktangst vor diesem Wachstum haben es geschwächt. Es besteht jedoch kein Zweifel daran, dass sich der Spielraum für weitere zloty-Abwertungen, selbst im Falle einer signifikanten Verschlechterung der Stimmung an den Finanzmärkten, drastisch verringert hat.

Gleichzeitig wurde die Tür zu seiner zukünftigen Befestigung weit geöffnet. Daher besteht eine gute Chance, dass sich der jüngste Anstieg des EUR / PLN in der PLN-Zone 4,55-4,56, die eine potenzielle Rückkehrzone darstellt, verlangsamt. Und dann wird das Paar einen langen Marsch nach Süden beginnen, der im Sommer einen Test von etwa 4,30 PLN und später sogar noch niedriger bringen kann.

EUR / PLN-Tages-Chart. Quelle: Tickmill