Erste Anzeichen für ein Ende der weltweiten Zinserhöhungen?

Wird die Bank of Canada den USA den Weg weisen? gefüttertwenn es um Zinsen geht? Wird das Stoppen des Preiserhöhungszyklus im Norden des Kontinents ein Indikator für den südlichen Nachbarn sein? Wohin könnten sich die Zinsen in Europa bewegen und wann könnte der Zyklus in der Eurozone enden und wie könnten die Märkte darauf reagieren? Wir werden versuchen, Antworten auf diese Fragen zu finden.

Gestern hob die Bank of Canada den Leitzins auf 4,5 % an, was den Markterwartungen entsprach. Im Kommuniqué zu ihrer Entscheidung signalisierte die BoC jedoch das Ende des Zyklus aggressiver geldpolitischer Straffungen für den Fall, dass die Entwicklung der Wirtschaftslage mit der Perspektive der Zentralbank übereinstimmt. Die Bank fügte hinzu, dass sie auch ihre Politik der quantitativen Straffung fortsetzt, um die jüngsten Zinserhöhungen zu ergänzen.

Politiker betonten das Die Haushalte spüren weiterhin den Druck der höheren Inflation, als Lebensmittel- und Immobilienpreise weiter beschleunigten, selbst als niedrigere Benzinkosten die Inflation von einem Höchststand von 6,3 % im Juni auf 8,1 % im Dezember verlangsamten. Dennoch bleiben die kurzfristigen Inflationserwartungen hoch, dürften aber später im Jahr deutlich zurückgehen. Unterdessen schätzt die Bank, dass die kanadische Wirtschaft im Jahr 3,6 um 2022 % gewachsen ist, aber Mitte dieses Jahres wahrscheinlich zum Stillstand kommen wird, bevor das Wachstum in der zweiten Hälfte wieder anzieht.

Die Bank of Canada prognostiziert, dass die Inflation in diesem Jahr deutlich sinken wird. Niedrigere Energiepreise, verbesserte globale Versorgungsbedingungen und die Auswirkungen höherer Zinssätze auf die Nachfrage dürften die VPI-Inflation bis Mitte 3 auf rund 2 % senken und 2024 wieder auf das Ziel von XNUMX % zurückkehren.

Der Markt ist davon überzeugt, dass dies das Ende der Wanderungen ist

Betrachtet man die Bewertung von FRA-Kontrakten, so wird Kanada zu einem Land, das seinen Leitzins bis Ende 2023 um mindestens 50 Basispunkte senken kann. Wir sprechen also von einer Zinsrendite auf 4,0 von derzeit 4,5 %. Wer könnte der nächste in der Reihe sein? Nun, die Vereinigten Staaten. Hier sieht der Markt noch Möglichkeit von Zinserhöhungen, aber dann kann es mindestens eine Kürzung um 25 Basispunkte geben.

Auch Großbritannien wird von Anlegern am Zinsmarkt als Land ins Visier genommen, das die Geldkosten im Jahr 2023 senken wird. Während eine Erhöhung in naher Zukunft noch möglich ist, rechnen Investoren bis Ende 2023 mit einer Senkung der Bank of England den Leitzins um 25 Basispunkte.

Die Eurozone bricht aus diesem Bild aus. Hier können wir eine Verschiebung in Bezug auf die oben genannten Volkswirtschaften und insbesondere in Bezug auf den amerikanischen Kontinent haben. In der Eurozone sprechen der Markt, aber auch Entscheidungsträger von weiteren Anhebungen um jeweils 50 Basispunkte, und es gibt keine Einschätzung einer möglichen Zinssenkung im Jahr 2023. Ähnlich sieht es in Australien aus nach der jüngsten Inflationsüberraschung Eine Zinssenkung im Jahr 2023 ist – zumindest vorerst – nicht möglich.

Anleihen können aufatmen?

Theoretisch kann der Höhepunkt des Zinszyklus oder seine Nähe das Potenzial für das Auftreten der Anleihephase des Marktzyklus bestimmen. Obwohl Aktien, Krypto oder Gold in letzter Zeit Aufmerksamkeit erregt haben, lohnt es sich, sich an Anleihen zu erinnern. Hier könnte nach einem turbulenten Jahr 2022 eine größere Ruhe einkehren. MOVE-Index Die Messung der Volatilität in diesem Markt ist auf das Niveau gesunken, das zuletzt im August 2022 beobachtet wurde, und könnte auf dem richtigen Weg zu möglichen weiteren Rückgängen sein. Sein Wert liegt aktuell bei knapp 108 Punkten, der 200-Wochen-Durchschnitt liegt bei 77 Punkten. Unter der Annahme, dass sich die Zinsen nicht mehr stark verändern, könnte dies auch zu einer Beruhigung am Rentenmarkt führen.