Einigung auf dem OPEC + -Gipfel? Fast Mission unmöglich

Eine plötzliche Verschiebung des Gipfels weckte Hoffnungen auf Einigung und Preise, die an den Spekulationen über seinen Erfolg hängen. Der Ölmarkt ist in letzter Zeit zu einer echten Achterbahnfahrt unter beispiellos volatilen Märkten geworden, und Analysten sagen voraus, dass dies nicht das Ende der Erfahrung ist.

OPEC + im Fokus

Am 9. April um 16:00 Uhr beginnt eine gemeinsame Videokonferenz für Vertreter des OPEC-Kartells und einer Reihe anderer Ölförderländer. Sie werden erneut über die Reduzierung der Ölproduktion sprechen. Das Ergebnis dieses Treffens wird die Richtung des Rohstoffs bestimmen, dessen Barrel im Januar über 65 USD kostete und der weniger als drei Monate später einen Wert von weniger als 20 USD hatte.

Donald Trump weckte letzte Woche die Hoffnung auf ein neues Abkommen zwischen den Ölförderländern und eine starke Reduzierung der Produktion. Infolgedessen endete der Ölwechselkurs um 28,50. Und nur wenige Tage zuvor zahlte ein Barrel an der New Yorker Börse weniger als 20 USD, den niedrigsten Stand seit 2002. Derzeit ist ein Barrel mit 26,5 USD bewertet. Der US-Präsident gab bekannt, dass Saudi-Arabien und Russland die Axt des seit einem Monat andauernden Preiskampfs begraben werden und kurz davor stehen, die Produktion um mindestens 10 Millionen Barrel pro Tag zu reduzieren.

graph Öl (OILWTI), WN-Intervall. Quelle: TMS

- Eine solche signifikante Reduzierung wird nur erreicht, wenn das Abkommen auf mehr als 20 Länder ausgedehnt wird (so viele haben an dem letzten OPEC + -Vertrag teilgenommen, von denen die Hälfte Kartellländer waren), einschließlich der Vereinigten Staaten. In den letzten Jahren haben die USA die Schiefergewinnung erheblich gesteigert und sind nicht nur der größte Verbraucher, sondern auch ein Produzent des Rohstoffs geworden - erklärt Rohmaterialmarktexperte und Leiter der Analyseabteilung bei TMS Brokers Bartosz Sawicki.

Geschätzte Anteile am Ölmarkt in den Jahren 2016 und 2020. Quelle: EIA. IEA, OPEC

Zu Beginn des zweiten Quartals ist die Nachfrage nach Öl um über 20 Millionen b / d niedriger als vor Ausbruch der COVID-19-Pandemie.

- Um ein gigantisches Überangebot und Bestandserhöhungen wirksam zu verhindern, muss das neue Abkommen nicht nur die Rohstoffversorgung, sondern auch glaubwürdige Kontroll- und Koordinierungsmechanismen reduzieren - Experte glaubt.

In der Vergangenheit haben viele Hersteller, an deren Spitze Russland stand, ihre Verpflichtungen chronisch nicht erfüllt.

- Selbst ein starker Produktionsrückgang reicht möglicherweise nicht aus, um den Markt angesichts der anhaltenden Nachfrageschwäche auszugleichen. Es darf auch nicht vergessen werden, dass die Weltproduktion seit Beginn des Preiskrieges um geschätzte 3 Millionen Barrel / Tag gestiegen ist. Mit anderen Worten: Eine Reduzierung um diesen Wert würde den Zustand erst Ende Februar wiederherstellen - Sawicki erklärt.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Gespräche aufgrund der unterschiedlichen Interessen der konfliktreichen Tycoons - USA, Russland und Saudi-Arabien - abgebrochen werden, ist hoch, und es kann für die umstrittenen Mächte schwierig sein, einen aus Sicht des Anlegers glaubwürdigen Kompromiss zu erzielen. Das Schlüsselelement bei der Beurteilung seiner Wirksamkeit wird nicht nur die Skala, sondern auch die Dauer der Reduzierung sein. Niemand wird von einer vorübergehenden Reduzierung der Produktion überzeugt sein. Um eine neue Welle von Rohstoffpreiserhöhungen auszulösen, wäre eine gigantische, langfristige und glaubwürdige Reduzierung der Produktion mit der erforderlichen Beteiligung der USA erforderlich, und auf lange Sicht könnte dies nicht ausreichen, um den Markt auszugleichen. Infolgedessen besteht ein erhebliches Risiko der Enttäuschung über das Ergebnis der Verhandlungen.