Federal Reserve - wir haben ein Briefing vor uns

Die Währungsbehörden auf der ganzen Welt waren im März im Krisenmodus tätig und gelten weiterhin. Daher nimmt die Bedeutung geplanter Besprechungen ab: Sie funktionieren bei Bedarf. Daher erwarten wir nach dem morgigen Treffen kein Feuerwerk oder eine Veränderung der Wahrnehmung des Dollars. Langfristig wird die Politik der Fed für den USD negativ sein, nur die Stimmung zählt kurzfristig, und dies ist in den letzten Tagen für die amerikanische Währung ungünstig.

Die FED spart der Wirtschaft so viel wie möglich

Zentralbanken, inkl Federal Reserve An der Spitze zögerten sie nicht, scharf zu handeln, um die Wirtschaft zu retten und die Liquidität zu unterstützen. Das Spektrum der verwendeten Werkzeuge ist sehr breit. Die Zinssätze wurden gesenkt, unbegrenzte Anlagenkäufe gestartet, Repo-Operationen erhöht, Swap-Linien mit anderen Zentralbanken eröffnet und Unternehmen Zugang zu direkter Finanzierung gegen Schuldtitel gewährt.

Infolgedessen schwoll die Bilanz der Fed erheblich an. Im Oktober waren es weniger als 4 Billionen US-Dollar und jetzt mehr als 6 Billionen US-Dollar. Und dies ist nicht das Ende, wir sollten mit einem anhaltend dynamischen Wertzuwachs der Vermögenswerte rechnen, sowohl nominal als auch in Bezug auf die Größe der Wirtschaft. Die Fed handelte bei Bedarf und wartete nicht auf das geplante Treffen. Jetzt muss er nicht mehr arbeiten, weil er damit beschäftigt ist, die angekündigten Programme umzusetzen und zu koordinieren. Darüber hinaus besteht keine Notwendigkeit, nach neuen Instrumenten zu greifen. Es ist nicht möglich, das Ausmaß der durch das Coronavirus verursachten Schäden zuverlässig einzuschätzen, und die Situation auf den Finanzmärkten hat sich definitiv stabilisiert. Die Mechanismen der Funktionsweise des Finanzsystems und der Geldübertragung wurden wiederhergestellt. Die Volatilität hat abgenommen, die Wall Street-Indizes befinden sich auf ihren Korrekturspitzen von über 30%. Ende März. Daher wird das FOMC-Treffen am Mittwoch in erster Linie eine Gelegenheit für die Märkte sein, mehr Informationen darüber zu erhalten, wie weit die Federal Reserve gehen kann und über welche Instrumente sie verfügt. Die Daten werden sehr wichtig sein: die Wachstumsrate der Fed-Bilanz und die Form ihrer Zusammensetzung.

Eines der umstrittensten Instrumente ist der Kauf von Unternehmensanleihen (und ETFs im Zusammenhang mit dem Kreditmarkt) sowie von Unternehmen (gefallenen Engeln), die kürzlich ihren Anlagestatus verloren haben und degradiert wurden. Dies zeigt, dass die Lockerungsgrenzen jetzt extrem weit fortgeschritten sind. Jerome Powell sagte direkt, dass die Fed nicht zögern und bei Bedarf auch nach anderen Vermögenswerten greifen werde. Der Markt interpretiert dies als Ankündigung des zukünftigen Beginns des Kaufs von Aktien und Anteilen ETFsEs gibt aber auch radikale Meinungen darüber, dass Rohstoffe gekauft werden können (vermutlich Öl). Donald Trump und amerikanische Produzenten würden eine solche Lösung sicherlich genießen, aber wir sehen sie als sehr unwirklich an. Die Kosten würden den Nutzen überwiegen und dies wäre ein gefährlicher Präzedenzfall. Natürlich wird es auch Fragen zur Möglichkeit geben, mit der Kontrolle der Zinsstrukturkurve zu beginnen.

Quelle: Bartosz Sawicki, DM TMS Broker Broker