US-Anleihenrenditen steigen, Powell heute im US-Senat angehört

Die Rendite 10-jähriger US-Anleihen ist seit Jahresbeginn von 1,51 Prozent gestiegen. bei 1,76 Prozent Normalerweise beobachten wir zu Jahresbeginn eine größere Volatilität der Rentabilität als in anderen Perioden. Jetzt preist der Markt zusätzlich die für März erwartete erste Zinserhöhung ein. Heute, um 16 Uhr polnischer Zeit, beginnt die Anhörung von Jerome Powell im US-Senat im Zusammenhang mit seiner Nominierung für die nächste Amtszeit.

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.

Erwartete Preiserhöhungen

Der Anstieg der Rendite 10-jähriger US-Anleihen zu Jahresbeginn ist ähnlich wie vor einem Jahr. Im ersten Quartal stieg die Profitabilität dann sogar um 0,8 pp. Nun, seit Jahresbeginn beträgt der Anstieg 0,25 pp (eine Steigerung von 1,51 % auf 1,76 %). Der Markt bewertet den erwarteten Markt auf diese Weise
am 16. März (mit einer Wahrscheinlichkeit von 70 Prozent) die erste Erhöhung Zinssätze in den USA. Die Märkte schätzen, dass es in diesem Jahr drei Zinserhöhungen geben könnte. UND FED auch die erwartete Beendigung des Programms zum Ankauf von Vermögenswerten wird sich beschleunigen.

Was hat der Anstieg der Anleiherenditen im letzten Jahr gebracht? Vor allem viel bessere Ergebnisse (um 10 %) von Dividendenunternehmen (Wert) als von Wachstumsunternehmen. Diese Unternehmensteilung ist auf dem Finanzmarkt sehr beliebt. Value-Unternehmen sind diejenigen, die größere positive Cashflows generieren, aber langsamer wachsen, und eine Investition in sie ist mit einem geringeren Risiko verbunden. Wachstumsunternehmen sind solche, die den Umsatz stark steigern und auf schnelles Wachstum setzen. In der Regel ist eine externe Finanzierung erforderlich, sodass ihre Ergebnisse stärker vom Kapitalpreis abhängig sind. Wenn die Anleiherenditen steigen, müssen diese Unternehmen also mit höheren finanziellen Kosten rechnen. Das letzte Jahrzehnt gehörte definitiv den Wachstumsunternehmen an den Aktienmärkten, aufgrund sehr günstiger Finanzierungen und Nullzinsen in der Welt. Jetzt ändert sich dieser Trend langsam.

Betrachtet man jedoch die reale Anleihenrendite (Anleihenrendite nach Abzug der Inflation), liegt sie aktuell bei -5%. Dies ist der niedrigste Stand seit 50 Jahren, niedriger als die Inflation in den 70er Jahren. Negative Realzinsen sind zudem nicht nur eine Eigenschaft der USA, ein ähnliches Phänomen ist in der EU (-5%), Großbritannien (-5,5 %) und auch in Polen (-6,05 %) zu beobachten.

Powells Befragung im Fokus

Heute wird sich der Markt auf die Anhörung von Jerome Powell im US-Senat um 16 Uhr polnischer Zeit im Zusammenhang mit seiner Ernennung für die nächste Amtszeit als Chef der Fed konzentrieren. Am Donnerstag wird gleichzeitig die Kandidatin für den stellvertretenden Chef der FED, Lael Brainard, interviewt. Beide Anhörungen werden sich in den kommenden Monaten auf die Inflationspolitik der Fed und die steigenden Lebenshaltungskosten der Amerikaner konzentrieren. Zur Bestätigung jeder Kandidatur ist eine Mehrheit im Senat erforderlich. Dies wird wahrscheinlich trotz des Widerstands einiger Demokraten passieren, die Kandidaten für eine härtere Bankenpolitik erwarten und sich stärker auf die Bekämpfung des Klimawandels konzentrieren.