Der Kryptowährungsmarkt kühlt ab, wenn die Begeisterung nachlässt

Während des Sommers war der Kryptowährungsmarkt aufgrund von Bedenken hinsichtlich der globalen Inflation sowie geopolitischer Spannungen relativ ruhend. Dies waren die Hauptfaktoren für den Rückgang der Risikobereitschaft der Anleger sowohl auf dem Aktienmarkt als auch auf dem Kryptowährungsmarkt, und im Jahr 2022 waren diese Märkte weitgehend synchronisiert. Was wird die treibende Kraft des Kryptowährungsbereichs in den kommenden Monaten sein? Wird die Energiekrise den erneuten Zustrom von Investoren begrenzen oder können andere Segmente des Kryptowährungsmarktes eine neue Rallye anheizen?

Energieengpässe geben Anlass zur Sorge

Bitcoin und eine Vielzahl anderer bedeutender Kryptowährungen sind auf enorme Rechenleistung angewiesen, um das Netzwerk zum Laufen zu bringen und sicherzustellen, dass die Transaktion validiert wird. Laut Schätzungen von Anfang September wird Bitcoin pro Tag genauso viel Energie verbrauchen wie Schweden. Hauptmerkmal Bitcoin ist, dass das Netzwerk dezentral betrieben wird – viele unabhängige Makler auf der ganzen Welt validieren Transaktionen, um sicherzustellen, dass das Netzwerk nicht unter der Kontrolle einer einzelnen Einheit steht. Diese sogenannten Bergleute werden mit neu ausgegebenen Bitcoins belohnt, aber mit dem fallenden Wert des Kryptowährungsmarktes und steigenden Energiekosten beginnen die Bergleute mit Rentabilitätsproblemen zu kämpfen, wie in der folgenden Grafik dargestellt. Der Rückgang der Bitcoin-Preise im Jahr 2022 zwingt Miner dazu, in Länder mit billiger Energie zu ziehen oder ihre Betriebe einzustellen. Wenn weniger Bergleute das Netzwerk betreiben, wird es weniger sicher und vielleicht auch weniger dezentralisiert. Angesichts der aktuellen Anzahl von Bitcoin-Minern erwarten wir jedoch nicht, dass eine zunehmende Zentralisierung die Hauptrisikoquelle in den nächsten Jahren sein wird.

Für den klassischen Kryptowährungshändler scheinen weder Zentralisierung noch Energieverbrauch ein wesentliches Anliegen zu sein. Größere Regierungsinstitutionen sind jedoch zunehmend besorgt über ein rechenintensives Typvalidierungssystem Nachweis der Arbeitdas Bitcoin verwendet. Anfang September sagte das US-Büro für Wissenschafts- und Technologiepolitik im Weißen Haus in einem Bericht, dass Kryptowährungen einen erheblichen Einfluss auf den Energieverbrauch sowie die Treibhausgasemissionen haben, und empfahl eine verstärkte Überwachung und mögliche Regulierung. Dies geschah sechs Monate, nachdem das Europäische Parlament das Verbot der energieintensiven Typprüfung diskutiert hatte Nachweis der Arbeitdass Bitcoin verwendet, was schließlich abgelehnt wurde. Wir sehen ein erhebliches Risiko für Kryptowährungen, wenn Regierungsbehörden beginnen, die Verwendung von Kryptowährungen aufgrund ihres Energieverbrauchs zu regulieren. Wenn strenge Vorschriften auferlegt werden, können sie die Verwendung von Kryptowährungen einschränken und damit die Nutzung von Kryptowährungstechnologien weniger attraktiv machen.

Geschätzte durchschnittliche Kosten für das Bitcoin-Mining laut MacroMicro, basierend auf Daten der University of Cambridge – im Vergleich zum Preis von Bitcoin. Wenn die durchschnittlichen Kosten des Bitcoin-Mining höher sind als der Preis, zu dem Bitcoin verkauft werden kann, wird die Anzahl der Miner wahrscheinlich abnehmen.

Kleinanleger schauen von der Seitenlinie aus – Institutionen sind noch im Spiel

Es scheint, dass spekulative Händler im Jahr 2022 vom Kryptowährungsmarkt verschwunden sind, weil Trends im Zusammenhang mit der Angst, ein Phänomen (das sogenannte Angst außen vor zu bleiben, FOMO), die 2021 die Preisrallye trieben, sind nun verschwunden. Darüber hinaus sind die Handelsvolumina von nicht wandelbaren Token (Nicht fungible Token, NFT - digitale Versionen von Gegenständen, Bildern, Filmen usw.) waren im vergangenen Jahr auf einem Rekordtief, was einen Rückgang der spekulativen Begeisterung bestätigt. Der einzige optimistische Aspekt in diesem Kryptowährungswinter scheint das institutionelle Engagement zu sein, das nicht auf die gleiche Weise abgelaufen ist wie für Kryptowährungshändler im Einzelhandel. Trotz der Marktstagnation in den letzten Monaten haben viele größere Institutionen in den Kryptowährungsmarkt investiert oder ihre Dienstleistungen um digitale Assets erweitert. Ein Beispiel ist BlackRock, das eine Partnerschaft mit Coinbase ankündigte, um seine Anlagedienstleistungen auf dem Kryptowährungsmarkt mit institutionellen Anlegern zu erweitern, während der Brevan Howard-Fonds über 1 Milliarde US-Dollar von institutionellen Investoren für einen Kryptowährungsfonds aufbrachte.

Es gibt jedoch einige Risse in diesem schönen Gemälde. Zum Beispiel kündigte Snap Anfang September die Schließung seiner Web 3.0-Abteilung an, und Kryptowährungshändler versuchen, aufgrund der Marktbedingungen die Beschäftigung zu reduzieren. Laut Artemis-Daten ist die Zahl der Entwickler im Kryptowährungsbereich in den letzten drei Monaten zurückgegangen, aber die rekordhohe Menge an Risikokapital, die 2021 und Anfang 2022 in den Kryptowährungsmarkt geflossen ist, könnte – hoffentlich – Kryptowährungsorganisationen über Wasser halten einige Zeit. Zeit.

Unserer Meinung nach wird die treibende Kraft hinter dem Anstieg der Kryptowährungspreise sein Anwendbarkeit. Es wird wahrscheinlich eine Verlagerung von der Investition in zufällige Kryptowährungstoken und NFT zu Kryptowährungstechnologien mit einem bestimmten Anwendungsfall geben. Einige solcher Projekte sind bereits im Gange: Sony erwägt die Schaffung von NFT-unterstützten Medien, um Künstlern schnellere und fairere Angebote zu machen; GameStop Arbeiten zum Eigentum an digitalen Gegenständen in Spielen mit NFT-Technologie; während Ticketmaster eine Zusammenarbeit begann, die darin bestand, Tickets in Form von NFT auszustellen.

Der Kryptowährungswinter verändert den Kryptowährungsmarkt, um reifer und gesünder zu werden, indem Spekulanten und unzuverlässige Akteure eliminiert werden. Kurzfristig wird der Schwerpunkt auf der Skalierbarkeit liegen, um mehr Transaktionen verarbeiten zu können, beispielsweise für die Zahlungsabwicklung, da dies für die Entwicklung von Kryptowährungsanwendungen von entscheidender Bedeutung ist. Für Kryptowährungen ist es wichtig, dass Kryptowährungsanwendungen von größeren Institutionen akzeptiert werden, um zu zeigen, dass sie mehr als eine Arena für Enthusiasten sind Blockchain-Technologie und Spekulanten. Gleichzeitig ist zu hoffen, dass die Regulierungsbehörden aufgrund von Umweltbedenken keinen Stock in die Speichen legen.

Über den Autor

Anders Nysteen - trat der Saxo Bank im Jahr 2016 an die Abteilung Quantitative Strategienund sein Hauptziel ist die Entwicklung mathematischer Handelsstrategien und Asset Allocation-Modelle. Anders hat einen Abschluss in Physik und Nanotechnologie von der Technischen Universität Dänemark und einen Doktortitel in Quantenphotonik.