Märkte ruhen in Erwartung von FED- und EZB-Entscheidungen

Trotz des reichhaltigen Makrokalenders enthielt die letzte Woche Positionen zweiten Kalibers, die die Volatilität des Marktes nicht wesentlich beeinflussten. Nachdem Dax dreimal das Niveau von 15900 Punkten getestet hatte, kapitulierte es schließlich und entfernte sich leicht von diesem Niveau. SP500 konnte den Widerstand bei 4190 Punkten nicht brechen. und kurzfristig signalisiert der Chart einen Rückgang.

EUR / USD es befindet sich immer noch in einer engen Konsolidierung. Bisher war der Durchbruch über 1,1 nur ein vorübergehender Vorfall, aber das Fehlen einer entscheidenden Korrektur deutet darauf hin, dass wir vor einem weiteren Angriff dieses Niveaus und einem Versuch, höher zu brechen, stehen.

Eine Enttäuschung in den USA

Die Vereinigten Staaten zeigten schlechtere regionale Daten. Der Philadelphia Fed Index war sehr enttäuschend und der US Conference Board Index führender Wirtschaftsindikatoren entwickelte sich sehr schlecht. Wir haben weitere Signale für eine Abkühlung am Arbeitsmarkt erhalten. Die Zahl der Anträge auf Arbeitslosengeld stieg erneut (wenn auch moderat) an.

Europa im April hat im Dienstleistungsbereich gut abgeschnitten, das nach dem Ende der Pandemiebeschränkungen noch von der Normalisierung der Nachfrage profitiert. Die drohende Rezession im verarbeitenden Gewerbe wird sie jedoch langfristig belasten. Der PMI für das verarbeitende Gewerbe überraschte erneut negativ.

China verzeichnete im ersten Quartal das höchste Wirtschaftswachstum seit einem Jahr (4,5 Prozent). Dies kann sicherlich Hoffnungen auf einen Anstieg der globalen Nachfrage wecken, aber langfristig die globale Inflation stärken. Jährliche Investitionen in Sachanlagen waren schwächer als erwartet und legten um 5,1 Prozent zu. im Vergleich zum Vorjahr, da sich die Investitionen in Infrastruktur und Fertigung verlangsamt haben. Die Immobilieninvestitionen gingen weiter zurück. Die starke Leistung im ersten Quartal spiegelt weitgehend die durch die Wiedereröffnung Chinas bedingte Nachfragesteigerung wider.

Eine Kehrtwende in der Geldpolitik der Bank of Japan?

Der Markt wartet auf die Entscheidungen der Fed und EBCdie für Anfang Mai geplant sind. Wir befinden uns derzeit in den frühen Stadien der Quartalsergebnisse für Wall-Street-Unternehmen. Die Banken überraschten auf der positiven Seite, indem sie die Probleme der Silicon Valley Bank und anderer regionaler Einheiten bestätigten nicht weit über den Sektor verbreitet. Tesla überraschte mit einem schlechteren Ergebnis, worauf die Anleger mit einem moderaten Ausverkauf reagierten.

Die BIP-Daten dieser Woche (Donnerstag) für Q1 werden einige Hinweise darauf geben Wie stark ist der wirtschaftliche Abschwung in den USA?. Sicherlich sollte man sich auch die von der Fed bevorzugte PCE-Kerninflationsmessung ansehen, die am Freitag, den 28. Mai veröffentlicht wird. Europa wiederum wird im April vorläufige Daten zum VPI veröffentlichen. Wir befinden uns in einer Blackout-Periode (in den USA dauert sie ab Samstag, in Europa ab Donnerstag), was bedeutet, dass wir keine Leitlinien von Entscheidungsträgern der Zentralbank erhalten werden.

Interessant verspricht die Zinsentscheidung in Japan zu werden - die erste des neuen Präsidenten der BoJ. Die Inflation im Land der aufgehenden Sonne reißt nicht ab (obwohl es im Vergleich zu anderen Teilen der Welt immer noch niedrig ist). Der Markt hofft insgeheim auf eine Trendwende in der Geldpolitik der asiatischen Bank.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker