Stimmung gewichtet mit Rezessionsrisiko

Die Wall Street schaltete während des Handels am Mittwoch den Risiko-Off-Modus ein. Wichtige Indizes verloren deutlich. Der Dow Jones beendete den Tag mit -1,81 Prozent. Der SP500 verlor 1,56 Prozent. und der Nasdaq fiel um 1,24 Prozent. Das liegt vor allem an den enttäuschenden Daten aus den USA. Der Dollar gewann am Nachmittag, wenn auch in der ersten Hälfte des Tages EUR / USD-Paar näherte sich wieder etwa dem 1,09.

Ergebnisse schlechter als erwartet

Sowohl die US-Einzelhandelsumsätze (-1,1 %) als auch die Industrieproduktion (-0,7 %) blieben hinter den Erwartungen zurück. Darüber hinaus belasteten Informationen über Pläne zum Stellenabbau bei Schlüsselunternehmen die Stimmung am US-Aktienmarkt. Der starke Rückgang der Erzeugerpreise ist nur positiv zu werten (PPI 6,2 Prozent, PPI „Core“ 5,5 Prozent), was sich als der größte seit Beginn der Pandemie herausstellte. Man kann sagen, dass die Befürchtungen über das Risiko einer Rezession den Optimismus in Bezug auf eine mögliche Verlangsamung der Fed-Zinserhöhungen überschatteten.

am US-Schuldenmarkt Wir sehen einen Rückgang der Rentabilität. Der Dollar wiederum wird am Ende des Tages endlich auf dem gleichen Niveau wie am Vortag gehandelt. In der ersten Tageshälfte schwächte er sich ab, was dazu führte, dass das Hauptwährungspaar vorübergehend auf ein seit April 2022 nicht mehr verzeichnetes Niveau stieg und sich 1,09 näherte. Am Nachmittag verstärkte sich der USD aufgrund von Daten aus den USA, obwohl es bisher keinen Durchbruch bei EUR/USD gibt.

Beiges Buch, erschienen in den Abendstunden unserer Zeit, zeigte das Die Preissteigerungen in den USA sollten sich im nächsten Jahr abschwächen. Das Wachstum der Verkaufspreise hat sich verlangsamt und wird voraussichtlich moderat bleiben. Der Arbeitsmarkt bleibt angespannt und der Lohndruck bleibt hoch. Die Veröffentlichung dieses Berichts selbst verursachte jedoch keine große Volatilität beim Dollar. Um 20:00 Uhr war eine größere Bewegung bei den Indizes sichtbar, die während der gesamten Sitzung sukzessive die in den Vortagen erzielten Gewinne verloren.

Der Markt preist eine volle Zinserhöhung ein.

Gestern haben wir einige Kommentare von Fed-Vertretern erhalten. Wir haben erfahren, dass die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan unterstützt die Ursache der Verlangsamung des Zinsanstiegsdamit die Bank ihre Politik besser auf die unsicheren wirtschaftlichen Aussichten abstimmen kann. Sie fügte jedoch hinzu, dass das endgültige Zinsniveau auf ein Niveau steigen sollte, das höher ist als derzeit vom Markt angenommen.

Patrick Harket, Präsident der Fed aus Philadelphia, ist bezüglich der Verlangsamung des Straffungstempos ähnlicher Meinung. Er erklärte, dass eine Anhebung um 25 Basispunkte im Februar angemessen sei. In seinen Worten gab es auch eine Aussage, dass der Zyklus oberhalb der 5%-Marke enden sollte. Er äußerte sich auch besorgt über die wirtschaftlichen Aussichten für die US-Wirtschaft.

Die Vorsitzende der Cleveland Fed, Loretta Mester, sagte, die Anzeichen einer nachlassenden Inflation zeigten, dass aggressive Zinserhöhungen wie beabsichtigt funktionierten, aber es seien noch weitere Schritte erforderlich, um den starken Inflationsdruck deutlich zu verringern. Bullard, Vorsitzender der St. Lousi gehört zum „Falkenlager“ – er fordert eine weiterhin restriktive Geldpolitik im Jahr 2023 und weist darauf hin, dass die Fed in dieser Zeit die Bandbreite von 5,25-5,5% für ihren Leitzins erreichen sollte.

Derzeit preist der Markt eine volle Erhöhung um 25 Basispunkte ein. 1. Februar und insgesamt 53 bps. bis Juni. Dennoch deuten Terminkontrakte darauf hin, dass wir in der zweiten Jahreshälfte eine Reduzierung der Geldkosten um insgesamt 50 Basispunkte sehen werden.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker