Ein schwacher Zloty kann eine höhere Zinserhöhung bedeuten

Der Zloty bleibt rekordschwach und verzeichnet Niveaus nahe langfristiger Tiefststände. Aufgrund der Situation in der Ukraine fließt Kapital in als sicherer wahrgenommene Märkte ab. Möglich dass NBP wird sich für eine stärkere Zinserhöhung entscheiden, da dies ein effektiverer Weg zur Stärkung des Zloty sein könnte als vorübergehende Interventionen. Infolge der russischen Invasion wertete die ukrainische Griwna weniger ab als der russische Rubel.

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.

Die NBP interveniert auf dem Zloty-Markt

Am Dienstag intervenierte die NBP zum ersten Mal seit 10 Jahren am Devisenmarkt, um den Zloty zu stärken. Der Zloty-Wechselkurs gegenüber dem Dollar erreichte 4,33 PLN und war der höchste seit 21 Jahren, der Wechselkurs gegenüber dem Euro überstieg 4,80 PLN und lag nahe an dem historischen Rekord der Schwäche des Zloty im Jahr 2009. Die Intervention hatte nur einen vorübergehenden Effekt, da der Zloty nach dem Durchbrechen des Kurses von 4,80 auf 4,67 weiter schwächelte. Derzeit zahlen wir 1 PLN für 4,77 EUR und 4,32 PLN für USD.

Sie tagt am Dienstag Der Rat für Geldpolitiküber die Höhe der Zinssätze zu entscheiden. Der Markt erwartet derzeit, wie in den Vormonaten, eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte Es ist jedoch möglich, dass der Rat aufgrund der aktuellen Situation des schwachen Zloty eine höhere Zinserhöhung beschließt. Dies könnte sich wirksamer als vorübergehende Interventionen auf die Stärkung des Zloty auswirken. Denn ein schwacher Zloty erschwert es, die Inflation zu senken.

Umso mehr, als die aktuelle Schwäche der polnischen Währung auch auf die früheren Aktionen der NBP zurückzuführen ist, die in der Vergangenheit die Schwächung des Zloty unterstützt haben. Wir sind in die Situation eines erhöhten globalen Kriegsrisikos eingetreten, als der Zloty-Wechselkurs bei 4,50 PLN pro Euro lag, was viel über dem langfristigen Durchschnitt liegt. Der schwache Zloty lässt die Raten von Hypothekendarlehen in Fremdwährung deutlich steigen. Umso mehr, dass auch der Wechselkurs des Schweizer Frankens Rekorde aufstellt, für die Sie etwa 4,70 PLN bezahlen müssen.

Warum verliert PLN an Wert?

Die Abschwächung des Zloty und anderer Währungen der Region hängt mit der Situation in der Ukraine zusammen, die zu einer Kapitalflucht aus den als riskanter geltenden Märkten in die sichereren Märkte führt. Polen ist hiervon doppelt betroffen, weil es einerseits immer wieder als sich entwickelnder Markt wahrgenommen wird und aus solchen Märkten in der aktuellen Situation Kapital abfließt, das nach sichereren Häfen sucht. Andererseits verstärkt unsere geografische Nähe zur Ukraine und dem Konflikt auch die Risikowahrnehmung gegenüber dem polnischen Markt.

Der Zloty-Wechselkurs wird auch durch Bedenken hinsichtlich der Stabilität der öffentlichen Finanzen im Zusammenhang mit dem Zustrom von Flüchtlingen aus der Ukraine beeinflusst. Bisher wurde die polnische Grenze von über 0,5 Millionen Menschen überquert, von denen einige nicht in Polen blieben, sondern in andere EU-Länder gingen. Prognosen gehen von einem Zustrom von bis zu 1 Million (Außenminister Rau) bis zu 3 Millionen Flüchtlingen (UNHCR) nach Polen aus, je nach Entwicklung der Lage in der Ukraine. 

Offensichtlich hat sich auch der Wechselkurs der ukrainischen Griwna zuletzt abgeschwächt. Der Rückgang der Rate ist jedoch geringer als 2014, als die Krim annektiert wurde und der Krieg im Donbass stattfand. Die Griwna hat auch weniger abgewertet als der sanktionierte russische Rubel, der in den letzten 10 Tagen 32 % verloren hat. Ihr Wert. Gleichzeitig wertete die Griwna gegenüber dem Dollar um 7 % ab. Infolge der Abwertung des Zloty bleibt der offizielle Wechselkurs der NBP-Hrywnja unverändert und beträgt etwa 14 PLN. In Wechselstuben wird die Griwna jedoch für 9 Groschen gekauft.