Zinsen stark gestiegen, EUR / PLN (vorübergehend) stark gesunken

Der Rat für Geldpolitik hat heute die Zinsen um 75 Basispunkte auf 1,25 Prozent angehoben. Der Zloty gewann in den ersten Momenten nach der Bekanntgabe der Entscheidung, der Euro war für einen Moment der billigste seit zwei Wochen und kostete 4,5530 PLN. Der Kurs konnte jedoch wieder auf 4,5920 PLN zurückkehren.

Dies ist das zweite MPC-Meeting in Folge mit einer Änderung der Geldkosten. Im Oktober schockierte der Rat mit einer Zinserhöhung von 0,1 auf 0,5 Prozent. Gleichzeitig wollten die Währungshüter keinen Hinweis darauf geben, ob sie einen Straffungszyklus eingeleitet haben.

Zinsen steigen, wie geht es weiter?

Ein weiterer Anstieg der Inflation in Polen erzwang jedoch einen Anstieg, und zwar einen sehr entscheidenden. Ihr Ziel ist es, eine Explosion der Inflationserwartungen zu verhindern, die angesichts des starken Arbeitsmarktes in unserem Land zu einem noch stärkeren Anstieg der Lohnforderungen führen würde. Auf diese Weise könnten Preiserhöhungen, die vor allem auf die stark steigenden Preise von Energierohstoffen zurückzuführen sind, zu solchen werden, die auf steigende Löhne und eine starke Nachfrage zurückzuführen sind.

- Im Oktober sind die Verbraucherpreise um 6,8 Prozent gefallen. höher als im Jahr zuvor. Die Inflation wird in den kommenden Monaten nicht nachlassen. Anfang 2022 werden die Preise im Jahresvergleich um über 7 % steigen, die durchschnittliche jährliche Inflationsrate dürfte über 5,5 % liegen. Auch die Preise in den Basiskategorien bleiben sehr hoch, d. h. ohne die schwankungsanfälligsten Kraftstoff- und Lebensmittelpreise - kommentiert Bartosz Sawicki, Analyst von Cinkciarz.pl.

Ähnliche Schlussfolgerungen, dh keine Aussicht auf eine schnelle Rückkehr zum Inflationsziel (2,5%), sind in der jüngsten NBP-Projektion enthalten. Sein Inhalt war den Notenbankern bei Entscheidungen bekannt und könnte die Rolle der sprichwörtlichen "Zunge auf der Waage" spielen. Sie geht davon aus, dass die Inflation bis Ende 2023 nicht zum Zielwert zurückkehrt und sich voraussichtlich nur der oberen Abweichung (3,5 %) annähern wird.

- In unseren Prognosen gehen wir davon aus, dass wir zum Jahresende 4,50 Euro für den Euro zahlen werden, das sind über 10 PLN weniger als heute. Die zweite Zinserhöhung in diesem Jahr erhöhte die Wahrscheinlichkeit eines solchen Szenarios deutlich und drückte EUR / PLN von 4,60 weg. Noch wichtiger hätten die Notenbanker sein können, die eine transparente Handlungsstrategie skizzieren und weitere Erhöhungen ankündigen. Letzteres ist im Kommuniqué nach der Sitzung nicht enthalten. Auch während der Pressekonferenz des NBP-Präsidenten Adam Glapiński haben wir keine klaren Anweisungen erhalten. Dennoch erwarten wir bei den kommenden Sitzungen weitere Zinsbewegungen, die die Geldkosten auf rund 2,5 % bringen werden. Eine wichtige Rolle können personelle Veränderungen in der Zusammensetzung des MPC spielen. Wenn Präsident Glapiński nicht für eine zweite Amtszeit ernannt wird, kann nur ein Entscheidungsträger, Cezary Kochalski, in wenigen Monaten ab dem aktuellen Rat die Geldpolitik beeinflussen. Damit bleibt der Zloty auf dem Aufwärtskurs, aber er wird einen kurvenreicheren und holprigeren Kurs haben, als wenn die Notenbank ihre Absichten klar bekundet hätte - schließt der Analyst von Cinkciarz.pl.