SVB und NFP – darüber spricht derzeit der globale Finanzmarkt

Die jüngsten Reden von Jerome Powell vor dem Kongress bestätigten die Bedeutung der heutigen Daten vom US-Arbeitsmarkt. Sollte der Bericht wieder stark ausfallen, wäre das für die Fed ein weiteres Argument für aggressive Zinserhöhungen. Die gestrige Stimmung an der Wall Street wurde durch die SVB verdorben, die ihr Aktienportfolio verkaufte, um die Liquidität zu verbessern. Die Institution finanziert hauptsächlich Startups aus dem Silicon Valley.

Bankaktien stark im Minus

Banken-Index SP500 fiel am Donnerstag um fast 6 Prozent. Es war der größte Tagesverlust seit mehr als zwei Jahren. Die Aktien der SVB Bank (Silicon Valley Bank) fielen um fast 60 Prozent. – es war der größte Verlust in der Geschichte dieser Wertpapiere. Dies ist die Folge der Bekanntgabe der Entscheidung, Aktien im Wert von 1,75 Mrd. USD zu verkaufen. Das Institut stärkt damit seine Liquidität aufgrund der sinkenden Einlagen von Startups, die Probleme mit der Finanzierung haben.

Der gesamte US-Bankensektor ist überbewertet. Die Bedenken darüber wachsen Starke Zinserhöhungen in den USA erodieren die Bilanzen in der gesamten Finanzbranche. Auch die Aktien anderer großer Bankinstitute (Bank of America, JP Morgan) verloren stark und die Abschläge überstiegen die Marke von 5 %. Der gesamte Sektor hält derzeit eine große Menge an US-Schulden. Die aggressiven Zinserhöhungen der Fed haben dazu geführt, dass die nicht realisierten Verluste weiter zunehmen.

Startups kämpfen mit dem Problem der fehlenden Diversifizierung der Finanzierung. Höher Zinssätze, Rezessionsängste und ein schwacher Markt für Börsengänge machten es diesen Unternehmen schwer, zusätzliches Kapital zu beschaffen.

Sie verlieren auch an Rentabilität

Aufgrund der gestrigen Nachrichten die Renditen zweijähriger US-Anleihen fielen von 2 auf 5,06 – der niedrigste bis zum 24. Februar.

Die schwierige Lage der Silicon Valley Bank lässt die Öffentlichkeit besorgt über den Zustand anderer Institutionen des Finanzsektors werden. Die SVB war bisher eine sehr starke, gut geführte Bank. Jetzt ist dieser Ruf erschüttert, und die Risikoaversion könnte überschwappen.

Zurück zu den heutigen NFP-Daten: Der Markt geht von einer Veränderung der Beschäftigung im nichtlandwirtschaftlichen Sektor in Höhe von 225 aus. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich auf einem Allzeittief von 3,4 Prozent bleiben. Monatliche Daten vom US-Arbeitsmarkt haben schon immer die Atmosphäre aufgeheizt, zu Nervosität und erhöhter Volatilität beigetragen. In letzter Zeit war die Bedeutung dieses Berichts jedoch etwas geringer, da die Inflation zum Hauptproblem wurde und sich die Aufmerksamkeit des Marktes auf die CPI- und PCE-Messwerte konzentrierte. Wenn nun Powell selbst direkt darauf hinweist, dass es dieser Bericht ist, der einen großen Einfluss auf die Zinsentscheidung im März haben wird, nimmt die Bedeutung der Veröffentlichung dramatisch zu.

Das bedeutet eines - im Falle einer Überraschung in den Daten - der US-Dollar und die Aktienindizes werden am stärksten betroffen sein. Bessere Daten als der Konsens werden den USD stärken und die Aktienmärkte negativ beeinflussen. Noch einmal: Bessere Daten sind schlechtere Daten. Es klingt paradox – aber das sind die Regeln, die derzeit auf dem Finanzmarkt gelten.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker