Günstige Schulden auf dem europäischen Markt. Wird die EZB die Wirtschaft unterstützen?

Europäische Stimmungen balancieren auf einer dünnen Linie von Euphorie und Angst. Die Menschen beginnen sich an die neuen Bedingungen zu gewöhnen, und das Coronavirus hat trotz der ständig zunehmenden Fälle von Morbidität und Mortalität aufgehört, so viele Emotionen zu wecken. Die Situation auf dem alten Kontinent scheint in Richtung Stabilität zu gehen. Die zunehmende Lockerung der Beschränkungen für die Anpassung der Bevölkerung an die "Pandemie" kommt derzeit Menschen und Investoren zugute. In diesem Zusammenhang (abgesehen von extremen Daten zu Krankheiten) sollten wir nicht die euphorische und stark liefernde Stimmung sehen, die wir vor einem Monat hatten. Er kann zum Beispiel als Beispiel dienen Deutscher DAX Index, die einmal 4% verloren und neulich 7% gewonnen haben. Wir werden heute versuchen, die aktuelle makroökonomische Situation hauptsächlich in Bezug auf die Verschuldung zu betrachten. Zahlreiche Zinssenkungen haben ihre Arbeit getan, und wie wir wissen, hat die langfristige Perspektive steigender / fallender Währungspaare (in wirtschaftsdatenbasierten Analysen) viel mit den unterschiedlichen Zinssätzen zwischen den Ländern zu tun.

Was wird die Europäische Zentralbank tun?

Die schrecklichen Preise von Anleihen (insbesondere von italienischen) sind nicht überraschend. Billige Schulden ermutigen zu Verbindlichkeiten, was auch mit geringeren Kreditbeschränkungen verbunden ist. Die Vereinigten Staaten haben, wie wir oft geschrieben haben, mehrere Schuldenkaufprogramme gestartet. Einer von ihnen konzentrierte sich auf kommunale Verpflichtungen und Unternehmensschulden, noch schlimmer mit einem niedrigen Rating. Auf jeden Fall eine Behandlung Federal Reserve wurde angestrebt  Aufbau der Wirtschaft durch Pumpen von Geld, wo die Liquidität erheblich gefährdet war. Wird er sich für einen ähnlichen Schritt entscheiden? Europäische Zentralbank? Wir können den leichten Eindruck gewinnen, dass die EZB keine Eile hat. Dank der Unterstützung der Fed behielt S & P Global Ratings sein nationales Rating bei. In der Eurozone besteht jedoch ein (sehr reales) Risiko des Schuldenabbaus.

Beschleunigte EZB-Käufe

Schlüsselwörter in dieser Hinsicht können die Worte des Leiters der EZB Lagarde sein, der kürzlich in einem Kommentar anlässlich einer Pressekonferenz einen Kommentar abgegeben hat. Sie erwähnte, dass jetzt der richtige Zeitpunkt sei, um das Tempo des Kaufs von Verbindlichkeiten zu erhöhen, und dass diese stärker in Richtung BTP (italienische Anleihen) verlagert werden sollten. Gegen Ende des Sommers sollen hierfür fast 1,5 Billionen Euro bereitgestellt werden. Lagarde möchte unter allen Umständen ein größeres Gefühl der Glaubwürdigkeit bei der von ihm verwalteten Institution schaffen und darauf vertrauen, dass eine Investition neben der EZB sicher ist. Ich denke, dass nächste Woche die Frage nach dem weiteren Schicksal von Anleihekaufprogrammen aufgrund des geplanten Treffens weitgehend beantwortet wird.

graph EUR / USDM30-Intervall. Quelle: xNUMX XTB xStation

Was sagt der Euro?

Die Hauptwährung des Euroraums kann nicht allein durch das Prisma der jüngsten EZB-Maßnahmen betrachtet werden. Es ist eine Sammlung, die die Stimmungen des breiten Marktes (hauptsächlich den Zustand der deutschen Wirtschaft) darstellt. Einige "lokale" Währungen des alten Kontinents könnten unter Druck geraten. Zweifellos sind die dynamischeren und entschlosseneren Bewegungen der Europäischen Zentralbank eine gute Unterstützung für den EUR, wenn wir im Kontext des globalen Marktes darüber sprechen. Eurodolar hat in den letzten Sitzungen erhebliche Verluste ausgeglichen. Natürlich kann man nicht sehr optimistisch sein, aber die Kombination dieser Marktreaktion mit den Ankündigungen der EZB gibt ein Licht in den Tunnel für eine stärkere Aufwertung des EUR am Markt.