Wird die heutige FOMC-Sitzung langweilig?

Heute Abend wird es keine große Überraschung geben. Es ist fast sicher, dass die Federal Reserve die Spanne für den Leitzins bei 5,25-5,5 % belassen wird. Auch der Markt preist keine Veränderungen ein.

Die Pressekonferenz selbst im Anschluss an das Treffen wird wahrscheinlich nicht bahnbrechend sein, und ich wage sogar zu sagen, dass sie langweilig sein wird. Powell wird übermäßige Erwartungen hinsichtlich des Datums des ersten Schnitts begrenzen wollen. Meiner Meinung nach Nach harten Daten aus dem NFP-Bericht könnte es am Freitag zu größerer Volatilität kommen.

Gefahr eines erneuten Anstiegs der Inflation

Die US-Notenbank wird wahrscheinlich auf weitere Inflationsdaten warten wollen. Der disinflationäre Trend hält an. Die Dynamik des Rückgangs hat zuletzt leicht nachgelassen, was die These bestätigt, dass die letzte Phase der Senkung der Inflation auf das Ziel ein langfristiger und am schwierigsten umzusetzender Prozess sein wird. Was sicherlich optimistisch ist, ist, dass der von der Fed bevorzugte Inflationsmaßstab (PCE-Kern) auf Jahresbasis sank im Dezember von 3,2 %. bis zu 2,9 Prozent Die „Zwei“ vorne haben den Zentralbankern sicherlich gefallen, aber sie garantieren nicht, dass die Inflation in den kommenden Monaten nicht „angehoben“ wird.

Powell und seine Kollegen möchten sicherstellen, dass der Trend stabil ist und dies erfordert weitere Bestätigungen in Form positiver Veröffentlichungen. Es gibt immer noch mehr Arbeitsplätze auf dem Arbeitsmarkt, und a Das Wirtschaftswachstum sieht weiterhin sehr stark aus. Dadurch besteht natürlich die Gefahr eines erneuten Anstiegs der Inflationsraten. Die Fed möchte Entscheidungsfehler vermeiden und ist nach wie vor der Ansicht, dass es für die Wirtschaft besser ist, länger an einem restriktiven Kurs festzuhalten, als die geldpolitischen Bedingungen zu früh zu lockern.

Der Markt wird sich auf Powells Worte konzentrieren

Der Markt bewertet es derzeit mit etwa 40 %. Die Wahrscheinlichkeit einer Abwärtsbewegung der Zinsen im März liegt bei etwas über 80 Prozent. zur Änderung der Geldkosten auf der Mai-Sitzung. Gleichzeitig ist eine Kürzung der Terminkontrakte im Juni sicher.

Vorschläge von Powell zum Treffen im März, Mai oder Juni werden wir in Kürze bekannt geben eine stärkere Reaktion auf den Dollar hervorrufen oder US-Anleiherenditen. Bitte bedenken Sie, dass wir keine neuen Makroprojektionen oder einen neuen „Dot Plot“ erhalten. Der Markt wird sich daher nur auf die Bewertung der offiziellen Stellungnahme nach dem Treffen und der während der Konferenz gesprochenen Worte von Powell beschränken. Einzelne neue Aussagen, die im Dezember fehlten, könnten wichtig sein. Ihre Interpretation ist jedoch möglicherweise nicht offensichtlich.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker