Der Dollarkurs schwankt um 4 PLN. Der Euro-Wechselkurs ist der niedrigste seit Dezember. Was beeinflusst die PLN-Preise?

Die polnische Währung scheint die Verluste nach der jüngsten Korrekturabwertung wettzumachen. Derzeit schwankt der US-Dollar-Wechselkurs um 4 PLN, und der Euro-Wechselkurs befindet sich mit rund 4,32 PLN bereits auf dem niedrigsten Stand seit Ende Dezember. Somit könnte der polnische Zloty bereits seine letzte Korrektur erlebt haben, die zu einer Aufwertung der Fremdwährungen und gleichzeitig zu steigenden US-Anleiherenditen führte. Es scheint, dass sie die Haupttreiber des Ausverkaufs der Währungen der Schwellenländer waren, was auch durch das ähnliche Verhalten des mexikanischen Peso gegenüber dem polnischen Zloty und die Entwicklung der Anleiherenditen belegt werden könnte. Diese wiederum sanken von 4,20 % auf aktuell unter 4 %. Derzeit scheint die Situation am amerikanischen Schuldenmarkt weiterhin entscheidend für die Notierungen des Zloty und des Währungskorbs der Schwellenländer zu sein.

Die Renditen sinken trotz weiterer Fed-Pause

Gestern der Ausschuss FOMC beschlossen, die Zinssätze unverändert zu lassen, a Jarome Powell Er stellte fest, dass der März nicht mehr der Basismonat für Zinssenkungen in den USA sei. Nach allem, was wir gehört haben, braucht die Fed mehr Zeit, um zu beurteilen, ob die Inflation ihr Ziel von 2 % nachhaltig erreichen wird, und diese Zeit könnte mindestens mehrere Monate dauern. Daher wächst die Erwartung, dass der Mai der erste Monat sein wird, in dem die Zinsen in den USA gesenkt werden. Dennoch wies Powell darauf hin, dass eine frühere Kürzung möglich sei, wenn sich die Lage am Arbeitsmarkt rasch verschlechtere. Hier wiederum wird der Markt beispielsweise auf die Freitagsdaten zu Beschäftigungsveränderungen in Sektoren außerhalb der Landwirtschaft achten.

Dennoch ein aggressiverer Ansatz Fed und die Ausweitung der Beibehaltung der Zinssätze führte nicht zu einer Steigerung der Rentabilität, sondern tatsächlich zu deren Rückgang. Der Markt rechnet also mit Kürzungen, die in diesem Jahr bis zu 150 Basispunkte betragen könnten.

Der Euro-Wechselkurs steht durch makroökonomische Daten unter Druck

Unterdessen schwächte sich der Wechselkurs des Euro gegenüber dem polnischen Zloty ab, was vermutlich auf die schlechte Wirtschaftslage in der Eurozone zurückzuführen ist. Hier wiederum geht der Markt davon aus, dass die Zinssätze recht bald, d. h. im März oder April, gesenkt werden könnten, was wiederum die Attraktivität der EUR-Zinssätze gegenüber PLN verringern wird. In Polen besteht noch kein Konsens über Zinssenkungen, auch wenn sich die Inflation in unserem Land wahrscheinlich dem Ziel nähern wird NBP in nur zwei Monaten. Daher ist es möglich, dass die polnische Währung noch einen offenen Weg zur Aufwertung in Richtung 4,28 pro Euro hat.