Der Kongress der Kommunistischen Partei Chinas findet zu einem entscheidenden Zeitpunkt statt

Der bevorstehende Kongress der Kommunistischen Partei, der alle fünf Jahre stattfindet, fällt auf den 16. Oktober. Der zwanzigste Kongress dieser Art soll Präsident Xi eine beispiellose dritte Amtszeit geben und seiner Partei die Grundlage dafür bieten, künftige politische Pläne zu skizzieren. Der Kongress findet in einem entscheidenden Moment statt: Chinas langsame wirtschaftliche Erholung nach der Coronakrise ist bedroht, die geopolitischen Spannungen sind erheblich und die USA und Europa schlittern in eine Rezession. Der letzte Kongress hat Schritte unternommen, um die Risiken für die Wirtschaft zu verringern, das Wachstum zu verlangsamen und „gemeinsamen Wohlstand“ einzuführen. Für viele ein bitterer Wermutstropfen – jetzt rechnet man damit, dass die Politik eine wachstumsfreundliche Richtung einschlagen wird, die Perspektiven stabilisiert und andere Länder, von Europa bis hin, unterstützt Japan.

VORHERSAGE

Größere politische Änderungen sind unwahrscheinlich, und das breitere Makroprofil wird sich wahrscheinlich nicht ändern. Die meiste Aufmerksamkeit wird den Veränderungen in der Zusammensetzung des siebenköpfigen Ständigen Ausschusses des Politbüros gewidmet, wobei Raum für eine leicht wachstumsorientierte Wirtschaftspolitik bleibt. China hat dank seiner selbst auferlegten Null-Covid-Strategie, niedriger Inflation, positiver Realzinsen und fiskalischer Flexibilität immer noch mehr Kontrolle über sein Schicksal als die meisten Länder. China steht jedoch auch vor einzigartigen politischen Herausforderungen, die von einem überdimensionierten Immobiliensektor über schwerwiegende demografische Schwierigkeiten bis hin zu einer Verlangsamung der weltweiten Rohstoffnachfrage reichen. China hat in den letzten Jahren für ein Drittel des globalen Wirtschaftswachstums gesorgt, weshalb die jüngste Verlangsamung auf den niedrigsten Stand seit drei Jahrzehnten schockierend ist. Allerdings die Wachstumsrate CBA immer noch um ein Vielfaches höher als in den entwickelten Ländern.

MARKT

Der inländische Hinterhof-orientierte chinesische Aktienmarkt ist der zweitgrößte und einer der billigsten der Welt und ist in Ungnade gefallen. Lokale Aktionen (MCH) hatte schwierige fünf Jahre und blieb hinter anderen großen Regionen zurück. Grund für diesen Sachverhalt war unter anderem ein sich abschwächender Boom auf dem Technologiemarkt und strengere Branchenregulierungen. Chinesische Aktien haben sich in letzter Zeit jedoch besser entwickelt, da die Regulierungsintensität nachgelassen hat. Die ADR-Abhebungstransaktion wurde ebenfalls abgeschlossen, und die Behörden lehnten den globalen Trend ab und lockerten die Geldpolitik.

Über den Autor

Ben Laidler - Global Markets Stratege in eToro. Kapitalanlageverwalter mit 25 Jahren Erfahrung in der Finanzbranche, inkl. bei JP Morgan, UBS und Rothschild, davon über 10 Jahre als Anlagestratege Nummer 1 im Institutional Investor Survey. Ben war CEO des unabhängigen Research-Unternehmens Tower Hudson in London und zuvor Global Equity Strategist, Global Head of Sector Research und Head of Americas Research bei HSBC in New York. Er ist Absolvent der LSE und der Cambridge University sowie Mitglied des Institute of Investment Management & Research (AIIMR).