Der Rat senkte die Zinssätze nicht und der Zloty wurde gestärkt. Wie geht es weiter mit der Inflation in Polen?

Der Geldpolitische Rat überraschte gestern erneut. Der Konsens der Ökonomen deutete auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte hin, aber der Rat entschied, dass die Zinsen vor den Wahlen sehr stark gesenkt werden müssten (um insgesamt 100 Basispunkte), und nach den Wahlen gibt es viele Unbekannte und wir warten müssen.

Wie schwierig ist es, die Entscheidungen des Monetary Policy Council vorherzusagen?

Wie überraschend die Entscheidungen des Rates für Geldpolitik sind und wie unklar die Kommunikation mit dem Markt und den Bürgern ist, zeigt diese Statistik, wo es den Ökonomen von den letzten 14 Zinssatzänderungen in Polen in 6 Fällen gelang, diese im Voraus korrekt anzugeben. Hervorzuheben ist, dass die Konferenz in der Vergangenheit nach der Zinsentscheidung stattfand und an der neben dem Präsidenten der NBP auch Mitglieder der NBP teilnahmen RPP. Heute haben wir eine zweistündige Rede des MPC-Vorsitzenden, ohne die Positionen anderer Ratsmitglieder zu spezifizieren.

Für den Monetary Policy Council sind regulierte Preise eine große Unbekannte

Der Rat für Währungspolitik sagte in einer Erklärung, dass er die Tarife derzeit nicht ändert, da nicht bekannt ist, was mit den regulierten Preisen in Polen passieren wird, d. h. ob die Schutzschilde ausgeweitet werden, wie die Strompreise im neuen Jahr sein werden, ob die Mehrwertsteuer auf Lebensmittel zurückkommt usw. Es sei daran erinnert, dass sich der Präsident der NBP seit Jahren davon distanziert, dass der Rat keinen Einfluss auf eine Reihe von Preisen habe, etwa auf die Müllabfuhrgebühren oder die Rohölpreise, und Entscheidungen wurden ohne Berücksichtigung dieser Preise getroffen. Aber jetzt werden sie wichtig.

Inflationsaussichten – neueste Prognosen

Abgesehen von der Fortsetzung des Kommunikationswirrwarrs und einem weiteren Skandal um den Präsidenten NBP und die Situation des NBP-Vorstands, obwohl sich die heutige Pressekonferenz wahrscheinlich darauf konzentrieren wird (hoffentlich nicht), sind die Aussichten für die Inflation immer noch nicht optimistisch.

Die neuesten Prognosen wurden in der Bekanntmachung zur Entscheidung vorgestellt. Somit wird die durchschnittliche jährliche Inflation im Jahr 2024 voraussichtlich 4,7 % betragen. (Mittelwert) und wird im Jahr 2025 voraussichtlich auf 3,8 % sinken. Was bedeutet das? Nun, in der ersten Hälfte des nächsten Jahres hat die Jahresinflation in Polen eine Chance, das Inflationsziel zu erreichen (zumindest die obere Abweichung von 3,5 %). Dies wäre jedoch das Ende der guten Nachrichten, denn später in Im Laufe des Jahres könnte die Inflation wieder über 5,5 % liegen. . j/j.

Zinserhöhung Mitte 2024?

Dies wiederum könnte bedeuten, dass der Rat eine Chance hätte, die Kürzungen vor der Wahl zu korrigieren und die Inflation Ende 2024 leicht zu dämpfen, indem er die Zinsen im zweiten Quartal 2024 anhebt (dies ist eine Annahme, die auf dem aktuellen Stand basiert). Kenntnisstand über die Daten).

PLN-Reaktion auf die MPC-Entscheidung

Der Zloty legte nach der Entscheidung zu, da sein Zinssatz nicht wie vom Markt erwartet gesunken war. Der EUR/PLN-Wechselkurs fiel von 4,42 auf den niedrigsten Stand seit dem 17. Oktober, als der Zloty nach den Wahlen stärker wurde. Das Oktober-Tief liegt bei etwa 4,41, und die nächste potenzielle Unterstützung könnte in der Nähe des Juli-Tiefs bei 4,39 liegen.

Kurzfristig könnten die Wechselkurse heute Abend durch die Rede von Jerome Powell beeinflusst werden, der an einer Podiumsdiskussion über Geldpolitik teilnimmt. Die Veranstaltung soll um 20:00 Uhr polnischer Zeit beginnen.

Längerfristig scheinen eine höhere Inflation und ein starker Wechselkurs nicht Hand in Hand zu gehen. Der reale Wechselkurs ist immer noch sehr stark, was für die Wirtschaft keine ausschließlich positive Nachricht ist. Dennoch sind dies gute Nachrichten für diejenigen, die diesen Winter unser Land verlassen. Die Kaufkraft dürfte dort höher sein als zuvor.