Der globale Geldzyklus geht in Richtung Lockerung über

Das erste Quartal verlief auf den Weltmärkten in bester Stimmung. Dies konnten auch zwei Inflationsmeldungen aus den USA nicht verhindern, die nicht so gut ausfielen, wie die Anleger erwartet hatten. Wird es dieses Mal anders sein? Obwohl die Inflation nicht mehr so ​​problematisch ist wie vor einem Jahr, ist sie immer noch die wichtigste Veröffentlichung für den Markt.

Entspannung im Geldkreislauf

Der globale Geldzyklus geht langsam in Richtung Lockerung über. Abgesehen von der Bank of Japan, die schwer einzubeziehen ist, Bank der Schweiz hat bereits das Signal gegeben, mit einer unerwarteten Zinssenkung zu beginnen. In den USA müssen wir noch etwas auf den ersten Schnitt warten, aber er rückt näher. Wie knapp? Dies wird hauptsächlich von den Inflationsdaten abhängen. Die Daten für Januar und Februar zeigten ein alles andere als ideales Bild, aber Fed-Chef Jerome Powell behauptet, dies ändere nichts an der Überzeugung des Rats, dass die Inflation auf dem richtigen Weg zum Ziel sei und dass man lediglich sicherstellen müsse, dass dies zu Beginn der Fall sei Prozess des Schneidens. Werden die Daten vom März dies zeigen?

Der Bericht wird aus mehreren Gründen sehr interessant sein. Die Preise steigen wieder kräftig Öl, und dies führt zu einem Anstieg der Kraftstoffpreise, wenn auch natürlich in einem unvergleichlich geringeren Ausmaß als vor zwei Jahren. Andererseits sehen wir eine starke Preiskorrektur auf dem Automarkt und die Mietpreisinflation (ein erheblicher Teil der Kerninflation in den USA) sollte weiter zurückgehen. Ein weiterer Faktor kann den Erhalt der Daten bestimmen, nämlich die Preise für Dienstleistungen ohne Berücksichtigung der Mietpreise. Hier hat sich die Inflation in den letzten Monaten erholt, die ISM-Umfrage vom März zeigte jedoch einen deutlichen Rückgang des Preisdrucks. Wenn harte Daten dies nun bestätigen, Die Fed wird Argumente dafür haben, in naher Zukunft mit Zinssenkungen zu beginnen. Sollte der nächste Bericht keine schlüssigen Ergebnisse liefern, könnten die Erwartungen sogar auf September verschoben werden.

Alles spricht für den Zloty

Dies ist für den breiten Markt von großer Bedeutung, da die Daten bisher keinen Einfluss auf die Stimmung haben. Eine Verschiebung der Kürzungen könnte einen solchen Effekt haben und gleichzeitig ein potenzielles Problem für den Zloty darstellen. Achten wir darauf, dass der polnische Zloty derzeit sowohl von der Stimmung auf den Weltmärkten als auch von der Tatsache, dass der Rat für Geldpolitik an recht hohen Zinssätzen festhält, gestützt wird und ein Signal für die mangelnde Bereitschaft ist, diese Situation zu ändern. Sollte die Fed jedoch in den kommenden Monaten keine Zinssenkungen vornehmen, wäre dieses Argument hinfällig.

Am Montag um 8:55 Uhr kostet der Euro 4,29 PLN, der Dollar 3,96 PLN, der Franken 4,38 PLN und das Pfund 5 PLN.

Quelle: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB