Werden die Kosten des Geldes die Märkte zerstören? Was wird die Woche bringen?

In den letzten Monaten kam es weltweit zu einem sehr konstanten Anstieg der Anleiherenditen. Zehnjährige US-Staatsanleihen näherten sich letzte Woche der 5-Prozent-Marke, was den Marktteilnehmern offensichtlich Sorgen bereitet. Diese gesamte Bewegung findet trotz klarer Signale für das Ende des geldpolitischen Straffungszyklus statt Fed.

Werden die hohen Geldkosten zu einem Rückgang der Aktien führen?

Bei der Analyse der letzten Jahrzehnte zeigt sich, dass der Höhepunkt der Rendite langfristiger US-Staatsanleihen normalerweise gegen Ende des Zinserhöhungszyklus der Fed erreicht wurde. In den 90er Jahren erreichten die Renditen zwei Anstiege vor dem Ende des Zyklus ihr Maximum. Gleichzeitig unterstützten sinkende Renditen ein starkes Wachstum S & P500 Index. Anders war die Situation Anfang der XNUMXer Jahre, als der Rückgang der Anleiherenditen, der mit der letzten Zinserhöhung im Zyklus begann, zu einem deutlichen Ausverkauf am US-Aktienmarkt führte. Im Falle der globalen Finanzkrise übertraf der Rückgang der Renditen sogar die starken Rückgänge an der Wall Street. Wird es dieses Mal dasselbe sein?

Trotz recht klarer Signale über das Ende des Zinserhöhungszyklus der US-Notenbank sind die makroökonomischen Daten der amerikanischen Wirtschaft nicht eindeutig. Die wichtigste Lektüre der letzten Woche war der Einzelhandelsumsatzbericht, der besser ausfiel als erwartet. Allerdings sind auch die Ölpreise von Bedeutung, die aufgrund der unklaren Lage im Nahen Osten in den letzten Tagen erneut gestiegen sind. Schlimmer noch: Hohe Zinsen werden den amerikanischen Haushalt noch über Jahre hinweg belasten. Die Ausgaben für den Schuldendienst werden in diesem Jahrzehnt mit ziemlicher Sicherheit die US-Militärausgaben übersteigen. Das Wichtigste für die Märkte ist derzeit, ob das Rezessionsszenario eintritt. Wird das passieren?

Im heutigen Webinar:

• Werden die Kosten des Geldes die Märkte erschöpfen?
• Was sagen uns makroökonomische Daten?
• Wird die Gewinnsaison die Käufer unterstützen?

Über den Gastgeber

Dr. Przemysław Kwiecień - Chefökonom X-Trade Brokers. Doktor der Wirtschaftswissenschaften an der Universität Warschau, Absolvent der Universität Warschau und der London Metropolitan University (MSc). Inhaber des renommierten CFA-Zertifikats. Er arbeitet seit 2007 für XTB. Zuvor sammelte er Erfahrung als Berater des Finanzministers Mirosław Gronicki und als Ökonom bei der Bank Millennium. Bei XTB leitet er die Analyseabteilung.

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