Der Impfstoff und das Wetter unterstützen die Rohstoffe

Gleichzeitig leiden die globalen Märkte unter den negativen Auswirkungen des Anstiegs der Anzahl von Coronavirus-Infektionen und den positiven Auswirkungen der Möglichkeit, den Impfstoff im nächsten Jahr zur Verfügung zu stellen. Ab dem 9. November, d. H. Ab der Ankündigung der Markteinführung des Impfstoffs durch die Unternehmen Pfizer / BioNTechNeben ähnlichen Informationen aus dem Moderna-Konzern versuchten die Märkte, sich auf die Aussichten auf eine Erholung zu konzentrieren. Diese Aussichten sind jedoch immer noch mit erheblichen Unsicherheiten verbunden, da noch nicht bekannt ist, wann genau Impfstoffe erhebliche Auswirkungen auf die Weltgemeinschaft haben werden. Dies gilt insbesondere für Situationen, in denen ein weiterer Anstieg der Anzahl von Coronavirus-Fällen weltweit zu neuen Sperren und einer Verringerung der Mobilität führen wird.

Über den Autor

Ole Hansen, Abteilungsleiter für Rohstoffmarktstrategie, Saxo Bank. Dschloss sich einer Gruppe an Saxo Bank im Jahr 2008. Konzentriert sich auf die Bereitstellung von Strategien und Analysen der globalen Rohstoffmärkte, die anhand von Grundlagen, Marktstimmung und technischer Entwicklung ermittelt wurden. Hansen ist der Autor des wöchentlichen Updates der Situation auf dem Warenmarkt und gibt Kunden auch Meinungen zum Warenhandel unter der Marke #SaxoStrats. Er arbeitet regelmäßig mit Fernseh- und Printmedien zusammen, darunter CNBC, Bloomberg, Reuters, das Wall Street Journal, die Financial Times und Telegraph.

Zum Teil erklärt dies auch, warum der Rohstoffsektor seit der Ankündigung der Einführung des Covid-9-Impfstoffs am 19. November "nur" um 2% zugelegt hat. Während die Preise für Energie und Industriemetalle, die am meisten von der zunehmenden Mobilität und wirtschaftlichen Erholung profitieren werden, gestiegen sind, wird der Agrarsektor zum Teil die größten Gewinne verzeichnen.

Kakao, Kaffee und Platin haben in den letzten Tagen die Führung übernommen, während Erdgas, Silber und Gold aufgrund politischer Ereignisse, Wetterbedingungen und Impfstoffberichte den Tiefpunkt erreicht haben. Der an der New Yorker Börse notierte Kakao legte um 12% zu, nachdem Hershey, einer der Hauptproduzenten von Schokolade in den USA, beispiellose Schritte unternommen hatte, um erhebliche Mengen Kakao eher vom Terminmarkt als vom physischen Markt als westafrikanische Länder zu beziehen warf eine hohe Prämie auf ihre Körner.

Kawa

Kawa stieg um 10%, nachdem Brasilien das trockenste Trimester seit vierzig Jahren verzeichnete, während Platin aufgrund eines prognostizierten Angebotsrückgangs sowie Informationen über den Impfstoff, der dazu führte, dass sich Edelmetalle in die entgegengesetzte Richtung bewegten, an Wert gewann. Erdgas verlor wiederum 12%, nachdem die US-Wetterbehörde NOAA prognostiziert hatte, dass eine Erwärmung Anfang Dezember für die Nachfrage ungünstig sein wird.

Kakao

Wie bereits erwähnt, Kakao stieg, nachdem Hershey, wie von Bloomberg berichtet, eingegriffen und eine bedeutende Anzahl von Kakao-Futures erworben hatte, die im Dezember fällig wurden. Infolgedessen stieg der Dezember-Preis eines anderen Terminkontrakts im Vergleich zum März-Preis von null auf ein Rekordniveau von 250 USD. Um zu verstehen, warum ein bedeutender Schokoladenkäufer den Angebotspreis unerwartet um mehr als 250 US-Dollar erhöht, ist es wichtig, die Alternative zu prüfen.

In diesem Jahr beschlossen Côte d'Ivoire und Ghana, um die lokalen Landwirte zu unterstützen, für Lieferungen in der Saison 400-2020, die im Oktober begann, eine erhebliche Prämie von 2021 USD / t hinzuzufügen. Aufgrund der geringeren Nachfrage infolge von Sperrungen zögerten die Käufer jedoch, in einer Zeit schwächelnder Nachfrage Boni zu zahlen. Infolgedessen stiegen die Preise für Verträge stark an, während die westafrikanischen Länder immer noch eine erhebliche Menge Kakao aus ihren derzeitigen Ernten haben, die sie verkaufen sollten.

Platin

Platin sah seine beste Woche seit vier Monaten: Der Preis für dieses Metall überstieg 900 USD / Unze. Dies war insofern bemerkenswert, als sowohl Silber als auch Gold als Reaktion auf die Gewinnmitnahmen, die durch Informationen über den Impfstoff erzielt wurden, in die entgegengesetzte Richtung gingen. Die Dynamik dieses Wachstums nahm noch mehr zu, nachdem Sie in Ihrem waren Quartalsbericht Der World Platinum Investment Council (WPIC) erhöhte sein prognostiziertes Angebotsdefizit für 2020 auf 1,2 Millionen Unzen, mit einem Defizit für 2021 von 0,2 Millionen Unzen. Dies war auf die starke Erholung der Autonachfrage und die anhaltend solide Nachfrage der Anleger nach Edelmetallen, einschließlich Platin, zurückzuführen. 

Erdgas

Jede Woche muss es einen Verlierer geben - diesmal war es ein traditionell schwebender Vertrag Erdgas. Ungewöhnlich hohe Temperaturen reduzierten den Heizbedarf und erhöhten damit den Lagerbestand, was den Beginn der Wintersaison für die Nutzung der Lagerbestände verzögerte. Ihr Zustand hat sich kürzlich um etwa 31 Milliarden Kubikfuß erhöht, verglichen mit einem durchschnittlichen Rückgang von 24 Milliarden Kubikfuß in den letzten fünf Jahren.

Gold

Als Reaktion auf die jüngsten Informationen über den Impfstoff und seine potenzielle Wirksamkeit bei der Bekämpfung der Pandemie verlor er weiter an Dynamik. Dies führte zu einem Minderjährigen Exodus aus börsennotierten Fonds, deren Volumen Gold Insgesamt fiel er um 1,75 Millionen Unzen auf 109,3 Millionen Unzen, den niedrigsten Stand seit zweieinhalb Monaten.

Infolgedessen hat sich das Risiko einer tieferen Korrektur erhöht, gleichzeitig ist jedoch zu beachten, dass sich die Mittelflüsse in Bezug auf Preisaktionen häufig verzögern und nicht davor liegen. Wie wir in früheren Artikeln hervorgehoben haben, kann der Impfstoff das Virusproblem lösen, aber nicht die gigantische Verschuldung, die sich im Laufe dieses Jahres aufgebaut hat. Es wird prognostiziert, dass die Zentralbanken die lockeren geldpolitischen Bedingungen beibehalten, was zu einem Anstieg des Inflationsrisikos führen könnte, da der politische Fehler darin besteht, zu spät auf die endgültige Erholung zu reagieren.

Neben dem Risiko einer höheren Inflation, die Gold mittelfristig stützen würde, ist ein weiterer Schlüsselfaktor für Rohstoffe im Allgemeinen und für Edelmetalle im Besonderen die anhaltend negative Korrelation zum Dollar. Wie berichtet Financial TimesAnalysten großer Banken sagen voraus, dass der Dollar 20% seines Wertes verlieren könnte, wenn der öffentlich verfügbare Coronavirus-Impfstoff 2021 zu einer Erholung der Wirtschaft führt.

Während kurzfristige technische Händler in der Pause unter 1 USD / Unze nach Leerverkaufsmöglichkeiten suchen, werden langfristige Händler unserer Meinung nach eher dazu neigen, die Möglichkeit zu nutzen, auf niedrigeren Niveaus zu akkumulieren. 

Energieressourcen

Während Energie-Futures möglicherweise Schwierigkeiten haben, höher zu brechen, bis sich die Fundamentaldaten nicht wirklich verbessern, gilt dies nicht für den Aktienmarkt, der einen vorausschauenden Ansatz verfolgt. Seit dem 9. November, als die Pfizer / BioNTech-Konzerne die Markteinführung des Impfstoffs ankündigten, haben die Aktien der großen Ölunternehmen stark zugelegt. Der globale MSCI-Energieindex ist seitdem um 19% gestiegen, während der XLE-Fonds, der Amerikas größte Energieerzeuger überwacht, fast ein Viertel aufgewertet hat.

Selbst nach diesen starken Zuwächsen sind sowohl MSCI als auch XLE im Jahr 2020 um 35% bzw. 40% gesunken. Gleichzeitig werden Terminkontrakte auf Brent Rohöl und WTI verzeichnete etwa die Hälfte der auf Unternehmensebene erzielten Gewinne.

Obwohl wir glauben, dass der Energiesektor irgendwann definitiv wieder ins Spiel zurückkehren wird, ist es an dieser Stelle wichtig, geduldig mit dem Terminmarkt umzugehen. Während der Impfstoff letztendlich die Nachfrage normalisieren wird, sollte nicht vergessen werden, dass Rohöl und Rohstoffe im Allgemeinen nicht so komfortabel sind wie die Lagerbestände, dass die Prognose verlängert werden kann, da Angebot und Nachfrage jeden Tag ausgeglichen werden sollten.

In Anbetracht dessen sind wir der Ansicht, dass der unmittelbare Rohölpreis in naher Zukunft nicht viel höher steigen wird. Kurzfristig können jedoch die Auswirkungen der Wertsteigerung kurzfristiger Verträge und des Kaufs spekulativer Verträge mit den kürzesten Laufzeiten zu einer Zunahme führen.