Schwächerer Dollar, teurer Bitcoin, Aktienmärkte auf Höchstkursen

Die Makrodaten vom Freitag aus den USA waren enttäuschend. Die zweite Februar-Umfrage der University of Michigan zeigte eine pessimistischere Stimmung unter den amerikanischen Verbrauchern und der ISM-Index fiel statt zu steigen, wie die Prognosen der befragten Analysten vermuten ließen. Die Auswirkungen auf den US-Dollar waren negativ, aber nicht katastrophal.

Der EUR/USD-Kurs stieg auf 1,0855. Die Wall Street reagierte auf die Daten mit Zuwächsen Börsenindizes stellten erneut neue historische Rekorde auf. Die Anleger verstärkten ihre Hoffnungen, dass die Federal Reserve im Juni die Geldkosten senken wird. Als Reaktion auf die Veröffentlichungen sanken die Renditen amerikanischer Anleihen. Bitcoin verlangsamt sich nicht und beginnt diese Woche mit weiteren Anstiegen, die das Niveau von 65 USD erreichen.

Anzeichen einer Erholung im Außenhandel

Der Bericht der University of Michigan zeigte zum ersten Mal seit drei Monaten einen Rückgang. Die Daten sind nicht schrecklich und kehren den Aufwärtstrend nicht um. Das schwächere Ergebnis könnte auf steigende Kraftstoffpreise zurückzuführen sein, die durch höhere Inflationserwartungen verschärft werden könnten. Im Laufe des Jahres stiegen sie auf 3 %. was bedeutet, dass sie von 2,9 % gestiegen sind. Die langfristigen Erwartungen stabilisieren sich bei 2,9 %.

Bei der Februar-Umfrage zur wirtschaftlichen Lage der amerikanischen Industrie sank der Hauptindikator auf 47,8 Punkte. mit 49,1 Punkten vorher. Der Marktkonsens deutete auf einen Anstieg auf 49,5 Punkte hin. Dies ist der 16. Monat in Folge, in dem der Index unter dem neutralen Niveau liegt. Zuletzt lag es im Oktober 2022 darüber. Das schlechtere Ergebnis als im Januar war unter anderem darauf zurückzuführen, durch den Abbau von Arbeitsplätzen, aber auch von Produktion und Lagerbeständen. Positiv ist, dass der Außenhandel Anzeichen einer Erholung zeigt. Dass die Lage in der US-Industrie gar nicht so schlecht ist, beweist auch der PMI-Index, der bei 52,2 Punkten lag. was die Prognosen und das bisherige Ergebnis übertraf.

Der Markt hat seine Bewertung leicht verändert und liegt nun wieder bei rund 65 %. eine Chance für die Fed, die geldpolitischen Bedingungen bereits im Juni zu lockern. Derzeit stimmen seine Erwartungen weitgehend mit den Ergebnissen des im Dezember veröffentlichten Punktdiagramms überein, das drei reale Bewegungen in diesem Jahr um jeweils 25 Basispunkte anzeigte.

Die Marktaufmerksamkeit konzentrierte sich auf den NFP-Bericht

Diese Woche verspricht voller Marktereignisse zu sein. Die EZB wird über die Zinssätze entscheiden. Niemand zweifelt daran, dass die Bank die Zinssätze unverändert lassen wird. Die Aufmerksamkeit wird sich auf die Frage richten, ob die Institution in irgendeiner Weise einen möglichen Termin für den Beginn des geldpolitischen Lockerungszyklus angeben wird und ob die Mitteilung vom März etwas spezifischer sein wird als die, die wir im Februar erhalten haben. Der geldpolitische Rat wird auch über die Zinssätze entscheiden. Auch hier deutet alles darauf hin Wir werden eine Stabilisierung des Zinsniveaus erreichen. Der Markt wird vielmehr wissen wollen, wie die von der Regierung vorgeschlagenen Inflationsschutzschilde in den kommenden Monaten aussehen werden (Mehrwertsteuer auf Lebensmittel, Energiepreise im zweiten Halbjahr 2).

Die Aufmerksamkeit des Marktes wird sich von harten Veröffentlichungen auf die Veröffentlichung am Freitag verlagern NFP-Bericht, aber zuerst werden der JOLTS-Bericht, ADP und wöchentliche Daten zur Anzahl der Leistungsanträge ausgewertet. Das bedeutet, dass uns diese Woche das neueste Bild des amerikanischen Arbeitsmarktes bringen wird. Wenn der Markt Signale einer stärkeren Abkühlung erhält, erhöht sich die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni, was zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht sicher ist. Vergessen wir nicht den ISM-Bericht, der den aktuellen Stand des Dienstleistungssektors in den USA zeigt.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker