Selbst die Zentralbanken wissen nicht, wohin die Inflation gehen wird

Zwei Wochen liegen hinter uns, in denen wir weitere Entscheidungen der Zentralbanken erhalten haben. Überraschungen für die Märkte (BoE, Norges Bank, früher BoC und RBA), beweisen, dass Institutionen auf Inflationsrisiken reagieren. Gleichzeitig beweist es auch ein hohes Maß an Unsicherheit dieser Unternehmen hinsichtlich der künftigen Entwicklung der Preiswachstumsdynamik.

Hohe Inflation und sonst nichts

Selbst die Zentralbanken wissen zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht genau, wie sich die Inflationssituation entwickeln wird. Institutionen müssen daher auf einen möglichen vorbereitet sein schnelle Abkehr von den ursprünglichen geldpolitischen Plänen. Darüber hinaus deuten die Entscheidungen der vergangenen Tage darauf hin, dass das Risiko nun in Richtung einer überraschend hohen Inflation zu tendieren scheint.

Der Euro reagierte am Freitag mit einer Abschwächung auf die vorläufigen PMI-Daten sie erwiesen sich als enttäuschend. Die Marktängste vor einer Rezession haben erneut zugenommen. PMI-Daten deuten darauf hin, dass eine Erholung in den Ländern des Alten Kontinents in den kommenden Monaten immer unwahrscheinlicher wird. Die Wirtschaft der Eurozone dürfte in der zweiten Jahreshälfte schrumpfen. Der Einkaufsmanagerindex für Dienstleistungen sank von 55,1 Prozentpunkten. bis zu 52,4 Punkte Der Index für das Verarbeitende Gewerbe sank noch stärker auf den Wert von 43,6 Punkten.

Eine Änderung in der Rhetorik der EZB?

Der Markt wird zunehmend auf den „Pivot“ der EZB spielen.. Die vorläufigen PMI-Ergebnisse für Juni hätten für große Unsicherheit im EZB-Rat sorgen können. Die bisherigen Prognosen des Instituts gingen davon aus, dass die Wirtschaft im Euroraum im zweiten Halbjahr weiterhin deutlich wachsen würde. Veröffentlichungen verringern die Wahrscheinlichkeit, dass die Zentralbank weiterhin sehr restriktiv vorgehen wird. Es gibt zunehmend Spekulationen über eine Änderung der Rhetorik.

Nun liegt der Fokus auf VPI-Daten aus der Eurozone. Die Veröffentlichung ist für diese Woche geplant. Wenn sie auf der positiven Seite überraschen, wird es darauf hinweisen globaler Trend einer anhaltend höheren Inflation. Hohe Werte passen zu dem Bild, das derzeit in Großbritannien, den skandinavischen Ländern, Australien und Kanada herrscht.

Kurzfristig dürften diejenigen Währungen weiter zulegen, deren Zentralbanken weiterhin einen restriktiven Kurs verfolgen, obwohl sich die Wirtschaft stark abzuschwächen beginnt.

Źródło: OANDA TMS-Broker