Es gibt eine Lücke im Makrokalender, die Anleger achten auf andere Elemente

Die jüngsten Kommentare von Vertretern der Federal Reserve waren zwar nicht bahnbrechend, ermöglichten es dem Dollar jedoch, einen Teil der Anfang November erlittenen Verluste auszugleichen. Gestern äußerte sich Powell in keiner Weise zu den Aussichten für die Geldpolitik der Fed, sodass der Blick der Anleger heute wieder auf den Vorsitzenden der Federal Reserve gerichtet sein wird, der an einer Podiumsdiskussion teilnehmen wird. Des Internationalen Währungsfonds. Es wird sich mit den Herausforderungen der Geldpolitik befassen.

In Polen war der Markt überrascht keine Senkung der Zinssätze durch den Rat für Geldpolitik, wodurch der Zloty und die Bankaktien zulegten. Im heutigen Makrokalender ist die Anzahl der Veröffentlichungen sehr begrenzt.

Die Nachfrage nach Risiko kommt zurück

Wenn die wichtigsten Makropublikationen hinter uns liegen und der Kalender langweilig ist, konzentriert sich der Markt auf andere Elemente. Jetzt stehen sie im Rampenlicht Aussagen einzelner Fed-Vertreter und Vorsitzender Powell selbst. Sie hat bisher nichts Neues mitgebracht. Die Entscheidungsträger versuchen jedoch, die Stimmung zu unterdrücken und „spielen“ immer noch die offene Tür für eine weitere Straffung der Geldpolitik. Gleichzeitig Mitglieder FOMC Sie versuchen, den Markt davor zu warnen, voreilige Schlussfolgerungen aus einem schwachen Arbeitsmarktbericht zu ziehen, und betonen, dass spätere Ergebnisse für die Entscheidung im Dezember von entscheidender Bedeutung sein werden.

Der Arbeitsmarkt ist wichtig, aber nicht entscheidend, und vieles wird von der Pause oder Erhöhung bei der letzten Sitzung abhängen weitere Preiswachstumsdynamik. CPI-Indikatoren Der Monat Oktober für die USA wird am kommenden Dienstag bekannt gegeben und es wird wahrscheinlich ein Tag erhöhter Marktvolatilität sein. Eine weitere Bestätigung eines Rückgangs der Inflation in den Vereinigten Staaten wird den Dollar schwächen und dazu führen, dass die Risikonachfrage wieder aktiv wird.

NBP-Entscheidungen sind nicht sehr vorhersehbar

Im September überraschte die polnische Nationalbank mit einer starken Kürzung, die zu einer lawinenartigen Abschwächung des Zloty führte. Gestern kam es zu einer Enttäuschung am Markt, weil es keine Änderungen bei den Zinssätzen gab, was wiederum zur Aufwertung des PLN beitrug. Das EUR/PLN-Paar fiel kurzzeitig unter 4,43, und der USD/PLN-Wechselkurs glich die Tiefststände von Anfang November aus und näherte sich wieder dem Niveau von 4,14. Der Markt erhielt eine weitere Bestätigung, dass NBP-Entscheidungen nicht sehr vorhersehbar sind. Die Kommunikation mit dem Markt ist immer noch die Achillesferse von NBP.

Ist die fehlende Kürzung auf die Ergebnisse der Parlamentswahlen zurückzuführen? Wir können nur spekulieren. Es wird davon ausgegangen, dass der geldpolitische Rat in der neuen politischen Realität seine Front ändern und ihn wieder als Priorität behandeln wird Preisstabilisierung, nicht Wirtschaftswachstum, es beginnt zu funktionieren. Daher können wir auf der heutigen Konferenz hören, dass der Schritt von September bis Oktober (eine Gesamtsenkung um 100 Basispunkte) lediglich eine Anpassung der Geldpolitik an die aktuelle Makrosituation im Land war. Wenn wir ein klares Signal erhalten, dass die Zinsen für längere Zeit auf einem hohen Niveau bleiben werden und die bisherigen Änderungen der Parameter nicht den Beginn eines vollständigen Zyklus von Zinssenkungen darstellen, dann hat der Zloty die Chance, weiter zu steigen.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker