Das MPC erhöhte die Zinsen erwartungsgemäß nicht vor Weihnachten

Der Rat für Geldpolitik ließ die Zinsen unverändert – der Referenzzinssatz liegt weiterhin bei 6,75 Prozent. Diese Entscheidung resultiert aus dem Preisverfall im November und Prognosen, die auf einen starken Rückgang der Inflation im nächsten Jahr hindeuten. Bevor es jedoch dazu kommt, könnte die Inflation im Januar über 20 Prozent steigen. Aufgrund der MPC-Entscheidung selbst steigen die Kreditraten nicht, aber der WIBOR 3M-Zinssatz bleibt deutlich über dem Referenzzinssatz NBPwodurch sie wachsen.

Preise zum dritten Mal in Folge unverändert

RPP beschlossen, die Zinsen erneut nicht anzuheben, was bedeutet, dass der NBP-Referenzzinssatz immer noch bei 6,75 Prozentpunkten liegt. Dies ist das dritte Treffen in Folge, bei dem der Rat beschlossen hat, die Zinssätze nicht anzuheben. Diesmal trat der Rat jedoch in einer Situation zusammen, in der es den ersten Rückgang der Inflation seit Februar gab. Die Inflation ging von 17,9 Prozent zurück. y/y im Oktober auf 17,4 Prozent. im November. Allerdings trotz des Rückgangs Inflation, VPI Die Kerninflation wächst weiter und betrug im November etwa 11,3 bis 11,4 Prozent. Und dies beweist, dass die Inflation in unserer Wirtschaft immer mehr Wurzeln schlägt und es sehr schwierig sein wird, sie zu bekämpfen.

Bei seiner Entscheidung stützt sich der Rat auf die von NBP-Analysten erstellte Inflationsprojektion vom November. Es wird davon ausgegangen, dass es im nächsten Jahr zu einer deutlichen Konjunkturabschwächung kommt, die zu einem spontanen Rückgang der Inflation führen wird. Doch bevor die Inflation von selbst sinkt, müssen wir ab dem neuen Jahr die Mehrwertsteuer auf Kraftstoffe, Energieträger und Düngemittel erhöhen. Und dies kann die Inflation jeweils um 2-3 Prozentpunkte ankurbeln, was im Januar 20 % übersteigen kann.

WIBOR 3M höher als der Referenzzinssatz

Obwohl die Zinssätze nicht angehoben wurden, liegt der WIBOR 3M-Zinssatz, auf dessen Grundlage der Zinssatz für Hypothekendarlehen berechnet wird, weiterhin über dem NBP-Referenzzinssatz. Dies ist ein weiterer Faktor, der zu einem Anstieg der Raten für Wohnungsbaudarlehen führt. Aktuell liegt der WIBOR 3M-Zinssatz bei 7,20 Prozent, also 0,45 Prozentpunkte über dem NBP-Referenzzinssatz. Dagegen liegt der WIBOR 2015M seit 3 im Durchschnitt um 0,27 Prozentpunkte über dem Referenzzinssatz. In Zeiten steigender Zinsen stieg diese Differenz auf durchschnittlich 0,45 pp, während sie in Zeiten sinkender Zinsen auf 0,18 pp sank. Dies bedeutet, dass bei sinkenden Zinsen damit zu rechnen ist, dass die Differenz zwischen WIBOR 3M und dem Referenzzinssatz sinken wird, besteht aber voraussichtlich keine Chance, die laufenden Verluste aus dem gegenüber dem Referenzzinssatz deutlich höheren Niveau des WIBOR 3M auszugleichen. Die anhaltende Differenz deutet darauf hin, dass der Markt weitere Zinserhöhungen in der Zukunft nicht ausschließt.

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.