Wird ein Punktdiagramm entscheidend sein?

Die gestrige Zinserhöhung der Bank of Japan hat das Interesse des Marktes geweckt, doch heute verlagert sich die Aufmerksamkeit auf die USA, was bedeutet, dass die Fed über die Kosten des Geldes entscheiden wird. Der Markt fragt sich, ob wir mehr als Powells Konferenz erwarten können, die nichts bringt. Alles in allem ist das ziemlich klar Die Federal Reserve wird frühestens im Juni mit der Zinssenkung beginnen. Anleger werden sich vor allem auf neue Prognosen konzentrieren, aber auch auf Kommentare zu den jüngsten Inflationsergebnissen.

Reales Risiko einer Dollar-Abschwächung?

Meiner Meinung nach wird der Markt das neue „Dot-Chart“ weitgehend bewerten. Die Dezember-Prognose deutete für dieses Jahr auf drei Kürzungen hin. Wenn wir hier eine Veränderung sehen, könnte der Dollar entschiedener reagieren, weil der Markt seine Bewertung anpassen wird. Momentan Die Fed-Fonds-Futures deuten auf drei Abwärtsbewegungen in diesem Jahr hin, jeweils 25 Basispunkte. Jüngste Daten zur Inflation und zum aktuellen Wirtschaftsklima deuten darauf hin, dass eine restriktive Wende der Fed wahrscheinlicher sein könnte. Wenn die Kurve mittel- und langfristig höhere Zinssätze aufweist, könnte der Dollar zulegen und die Wall Street könnte ein Argument für eine größere technische Korrektur erhalten.

Bitte beachten Sie, dass die Aktienindizes seit Ende Oktober kontinuierlich steigen. Zwar gab es in diesem Zeitraum Rückgänge, deren Ausmaß jedoch 2,5 % nicht überschritt. Die letzte Abwärtskorrektur fand letztes Jahr statt und begann während der Feiertage. Seitdem deutet die Marktstimmung weiterhin auf eine hohe Risikobereitschaft hin. Erinnern wir uns daran, dass die Fed seit Dezember so geworden ist vorsichtiger bei Zinssenkungen. Sollte ein solches Szenario wahr werden, EUR / USD Wechselkurs könnte schnell das runde Niveau von 1,08 erreichen und gleichzeitig die Tiefststände von Ende Februar und Anfang März dieses Jahres egalisieren. Wäre das Ausmaß der Überraschung größer, liegt die nächste Obergrenze bei 1,07 – das ist der Tiefststand, der Mitte letzten Monats erreicht wurde. Ich gehe davon aus, dass das Risiko einer USD-Abschwächung während der heutigen Ereignisse real, aber meiner Meinung nach weniger wahrscheinlich ist.

Überzogene Markterwartungen

Anstatt sich nach der gestrigen Entscheidung zu stärken, reagierte Jen umgekehrt und tat dasselbe kurs USD / JPY lag heute Morgen wieder in der Nähe historischer Rekorde. Dieser Umstand erhöht das Risiko plötzlicher Währungsinterventionen der BoJ oder des Finanzministeriums. Erinnern Sie sich daran, dass die Bank of Japan ihren Leitzins angehoben und damit ihre Negativzinspolitik beendet hat. Er verzichtete auch auf die Kontrolle der Zinsstrukturkurve. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass schnell weitere Schritte eingeleitet werden. Und es war diese Tatsache, die dazu führte, dass der Yen deutlich verlor, anstatt aufzuwerten, was zeigt, dass die Markterwartungen, die sich in den letzten Wochen angesammelt hatten, definitiv übertrieben waren.

Quelle: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers