Die Bank von Norwegen, die in der nahen Zukunft die schärfste Bank?

Die Bank von Norwegen ist möglicherweise die einzige Zentralbank in der Gruppe der Industrieländer, die beschließt, die Zinssätze im ersten Quartal dieses Jahres oder sogar im ersten Halbjahr anzuheben. Nach der heutigen Zinsentscheidung wurde wenig erwartet, dass die Norges Bank den Hauptzinssatz bei 0,75 Prozent halten wird. Es sei darauf hingewiesen, dass die NB seit dem 2011-Jahr im Mai systematisch den Zinssatz gegenüber dem 2,25-Prozentsatz gesenkt hat. zu 0,5 Prozent im März XUMUM Jahr. Erst im September 2016 erhöhte die Zentralbank den Zinssatz auf den aktuellen 2018-Prozentsatz.

Nach der letzten Entscheidung entschied die Zentralbank, dass die Inflation leicht über dem ursprünglichen Niveau liegt, und wiederholt die Prognosen allmählicher Zinserhöhungen. 

Inflation in Norwegen mit einer Prognose. Quelle: Handelsökonomie

Die norwegische Bank bestätigte damit, dass die nächste Erhöhung im März erfolgen sollte. Der Chef von NB Oystein Olsen sagte auf einer Pressekonferenz, dass neue Informationen insgesamt zeigen, dass sich die Prognosen für die künftige Geldpolitik seit der Sitzung im Dezember nicht wesentlich geändert haben.

Prognose für Zinssätze in Norwegen. Quelle: Handelsökonomie

Daher kann die allmähliche Straffung der Geldpolitik durch die Bank von Norwegen ausreichen, um die norwegische Krone zuzulassen  in den kommenden Quartalen gegenüber anderen wichtigen Währungen gestärkt, insbesondere wenn NB der einzige Falke ist.

USDNOK-Paartabelle, wöchentliches Intervall. Quelle: Conotoxia-Plattform

Aus Sicht der Analyse des USDNOK-Paares bleibt der mittelfristige Wechselkurs im Wachstumskanal, wobei die obere Grenze ein recht erhebliches Lieferhindernis darstellt. Es wirkt sich zusammen mit den letzten lokalen Knoten auf den Markt aus. Damit sich der NOK hier jedoch verstärkt, muss er zunächst die Linie nach den letzten Löchern überwinden.

Zur Ergänzung des Themas Geldpolitik und des USDNOK-Paares unten werden auch die Markterwartungen hinsichtlich der weiteren FED-Politik auf Basis von Zinssatz-Terminkontrakten des Bundesfonds berücksichtigt.

Das obige Diagramm zeigt, dass der Zinsmarkt in diesem Jahr eine weitere Zinserhöhung der Fed in Betracht zieht und dann die Chancen für eine Senkung bereits im 2020-Jahr einschätzt.

Daniel Kostecki
Chefanalytiker Conotoxia Ltd.

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