Biden in Polen. PMIs aus Europa im Rampenlicht

Die gestrige Sitzung an den Finanzmärkten war ruhig, was hauptsächlich auf Marktfeiertage in den USA und fehlende Makrodatenveröffentlichungen aus den USA und der Eurozone zurückzuführen war. Aus Polen haben wir ein Datenpaket erfahren, aus dem hervorgeht, dass sich die Branche verlangsamt und Desinflationsprozesse immer sichtbarer werden, was mit den Erwartungen des Rates für Geldpolitik übereinstimmt. Er kam nach Polen Präsident Biden.

Zur Zeit auf dem Markt geopolitische Themen dominieren. Der Jahrestag des Kriegsausbruchs in der Ukraine rückt näher und das Risiko einer Überraschungsreaktion Russlands wächst. Symbolisch war die 10-stündige Zugfahrt des US-Präsidenten nach Kiew. Auf diese Weise wurde die Unterstützung für Präsident Selenski gezeigt. Biden sagte, sein Ziel sei es, das „unerschütterliche und unerschütterliche Engagement der Ukraine für die Demokratie, Souveränität und territoriale Integrität der Ukraine“ zu bekräftigen. Heute besucht der US-Führer Polen und wird eine Rede halten.

Starker europäischer Austausch

Es gab eine ziemlich flache Sitzung in Europa. Dax verlor nur 0,03 Prozent. Und Französisch CAC40 sank um 0,16 Prozent. Schlechter schnitten die Indizes in Polen ab. Die WIG schloss den Tag mit einem Ergebnis von -0,36 Prozent im Minus. und der WIG20 ist über 0,5 Prozent niedriger.

Vor kurzem Europäische Börsen zeigen Stärke. Die wichtigsten Benchmarks aus Großbritannien und Frankreich erreichten oder übertrafen Allzeithochs. Allerdings fehlen dem deutschen Dax noch mehr als 750 Punkte. um ein ähnliches Ergebnis zu erzielen. Im Februar befinden sich seine Notierungen in einer Konsolidierung, die von oben auf das Niveau von 15.600 Punkten begrenzt ist. und von unten mit einer Fläche von 15.290 Punkten. Das Layout auf dem Chart zeigt, dass sich die im Oktober begonnene Aufwärtsdynamik fortsetzen wird, wenn es in den kommenden Tagen keine erhöhte Risikoaversion gibt.

Heute erhalten wir PMI-Indizes für die Eurozone. Sie werden sich wahrscheinlich zeigen Ebenen über 50 pt. und signalisiert damit den zweiten Monat in Folge einen Anstieg der Wirtschaftsleistung, angetrieben von einem starken Dienstleistungssektor. Daten dieser Art sind für den Euro in der Regel von untergeordneter Bedeutung. Das ist jetzt vielleicht etwas anders. EBC Warten auf Anzeichen dafür, dass die geldpolitische Straffung die Realwirtschaft erreicht hat. Diese werden noch nicht angezeigt. Momentan herrscht Euphorie darüber, dass Europa infolge der Energiekrise eine tiefe Rezession vermieden hat – was maßgeblich auf einen milden Winter zurückzuführen ist. Bessere heutige Daten werden jedoch dazu führen, dass die Bank in geringerem Maße mit einem Nachfragerückgang rechnen kann, was folglich die Inflation dämpfen wird.

Der nachsichtige Ansatz der Bank of England

In letzter Zeit sind die Erwartungen an die EZB-Zinsen gestiegen - dies unterstützt den Euro, sodass die Währung nicht wesentlich abgewertet wird. Höhere Zinssätze, die länger beibehalten werden, sind wahrscheinlich ein realistisches Szenario für die Europäische Institution. Die Geldpolitik von EZB und Fed nähert sich daher immer mehr an EUR / USD er pendelt seit langem um 1,07 und es gibt keinen großen Impuls, eine weitere Richtung vorzugeben. Welche Währung sich mittelfristig besser entwickelt, wird maßgeblich davon abhängen, welche Bank den „höheren Zins“ länger hält.

Betrachtet man die Futures-Kontrakte der Fed Funds, der Markt preist eine Erhöhung um 25 Bp. vollständig ein in zwei aufeinander folgenden Sitzungen im März und Mai und übernimmt 80 Prozent. Chancen auf einen dritten Zug mit dem gleichen Wert im Juli. Diese Woche werden die Protokolle der letzten FOMC-Sitzung und die US-Ausgabendaten vom Freitag für den Dollar entscheidend sein.

Im Fall der EZB preist der OIS-Markt eine weitere Aufwärtsbewegung der Zinsen um insgesamt 123 Basispunkte ein. bis Jahresende, was bedeuten würde, dass der Einlagensatz auf 3,73 Prozent steigen würde. Von der Bank of England wird eine etwas weichere Herangehensweise erwartet. Hier deutet der Terminmarkt auf einen Anstieg von 48 Basispunkten hin. bis August 2023, was den Leitzins auf 4,48 Prozent „hochdrücken“ wird.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker