Der Kupferpreis an der LME fällt unter 8 US-Dollar pro Tonne

Der Kupferpreis an der London Metal Exchange ist in diesem Quartal um mehr als 11 % gefallen und liegt nun nahe dem niedrigsten Stand seit November 2022. Das rote Metall ist nun wieder dort, wo es war, bevor China die Covid-19-Beschränkungen aufhob.

Kupfer war einer der größten Gewinner nach der Wiedereröffnung Chinas in der Erwartung, dass die Bauförderung die Nachfrage nach Industriemetallen ankurbeln würde.

Das rote Metall kletterte im Januar nach dem Ende der Null-Covid-Politik auf ein Siebenmonatshoch, hat seine Gewinne nun aber vollständig wieder abgegeben.

Kupferpreis bei SCI Der Preis fiel von einem Januar-Hoch von 9 $/t auf ein Tief von 550,50 $/t, was auf die schwächer als erwartete Nachfrage in China, normalerweise auf dem Höhepunkt der Bausaison, und die gedämpfte Nachfrage in den USA und Europa zurückzuführen war.

Kupfer wird auch durch die jüngste Aufwertung des US-Dollars belastet, die Kupfer für chinesische Käufer teurer macht.

In der Zwischenzeit reduzieren Spekulanten ihre bullischen Wetten auf Kupfer – laut wöchentlichen Börsendaten zu Futures und Optionen ist die Netto-Long-Position nun auf dem geringsten bullischen Stand seit mehr als 19 Wochen.

PRÜFEN: Wie kann man in Kupfer investieren? [Leiten]

Der Aufschwung in China könnte sich abschwächen

Die Hoffnungen auf eine stärkere Nachfrage aus China sind geschwunden und die jüngsten Zahlen zeichnen ein gemischtes Bild für den weltgrößten Kupferverbraucher. Während China im vergangenen Monat ein jährliches vierteljährliches BIP-Wachstum von 4,5 % verzeichnete und damit die Erwartungen übertraf – und deutlich schneller als die 2,9 % im vierten Quartal 2022, bestehen Bedenken, ob das Wachstumstempo aufrechterhalten werden kann. Die Erholung Chinas wurde vor allem durch die Konsumausgaben vorangetrieben, während das verarbeitende Gewerbe weiterhin hinterherhinkte.

Auch eine schwächer als erwartete Erholung im Immobiliensektor, die großen Einfluss auf die Kupfernachfrage hat, belastete die Stimmung. Das Wachstum der Immobilienpreise in China hat sich im April verlangsamt, was die Anzeichen dafür verstärkt, dass die Erholung am Immobilienmarkt nachlässt.

Die Kupfervorräte haben sich im letzten Monat verdoppelt

Die Kupferbestände in den LME-Lagerhäusern haben sich im letzten Monat fast verdoppelt, was bedeutet, dass die Vorräte die Nachfrage der Endverbraucher übersteigen, was zu Preisdruck führt.

Die Kupferbestände in den LME-Lagerhäusern sind seit Mitte April um mehr als 85 % auf 96 Tonnen gestiegen. Die Lagerbestände dieses Metalls in den LME-Lagern steigen seit mehreren Wochen stetig an und liegen auf dem höchsten Stand seit Oktober letzten Jahres.

China hat Russland auch als größte Quelle für in LME-Lagern gelagertes Kupfer überholt. Laut Daten der London Stock Exchange stieg der chinesische Kupferpreis im April von 26 Tonnen im März auf 675 Tonnen. China ist typischerweise ein Nettoimporteur von Kupfer. Steigende Kupferbestände mit Ursprung in China deuten darauf hin, dass chinesische Hütten mehr Metall außerhalb Chinas verkaufen, da die Inlandsnachfrage weiterhin schwach ist.

Kurzfristig dürften die Kupferpreise weiterhin vom Tempo der wirtschaftlichen Erholung in China sowie vom Verlauf der Zinserhöhungen bestimmt werden Fed.