Wird die Fed eine restriktivere Pause einlegen?

Die Sperrfrist für Vertreter beginnt morgen FOMC. Das bedeutet, dass wir bis zur Fed-Sitzung nächste Woche keinen Kommentar zur Zukunft der Geldpolitik erhalten werden. Wichtige Daten zum Arbeitsmarkt wurden bereits vorgelegt. Gestern Der ISM für Dienstleistungen überraschte negativ. Wir haben am nächsten Dienstag noch die Inflationsveröffentlichung vor uns, die die aktuelle Situation aufhellen könnte.

Höhere Wahrscheinlichkeit einer „Pause“

Gestern zeigte sich eine höhere Volatilität auf dem Markt bei 16. Dann wurde der ISM-Bericht für US-Dienstleistungen veröffentlicht. er ist rausgefallen unter den Erwartungen und fiel auf ein Fünfmonatstief. Der Hauptindikator lag bei 50,3 Punkten. (Konsens 52,3 Punkte). Der Beschäftigungsindex fiel auf 49,2 Punkte (unter den Grenzwert von 50 Punkten) und der Teilindex der gezahlten Preise sank von 59,6 im April auf 56,2 im Mai. Aufgrund schlechterer Daten geht der Markt von einer größeren Chance für eine „Pause“ der Zinserhöhungen aus. in den USA beim Treffen nächste Woche.

Der Markt gibt derzeit ca. 25 Prozent. Chancen auf einen Zinsanstieg im Juni und über 50 Prozent. für eine Gehaltserhöhung im Juli. Vor uns liegen nur wenige Makrodaten. Der Markt wird erst jetzt da sein konzentrierte sich auf das Ergebnis der Inflationsdynamik im Mai, und dieser wird in genau einer Woche gegeben.

Keine Änderung der Zinssätze

Die Prognosen zeigen einen deutlichen Rückgang der Gesamtinflation gegenüber dem Vorjahr von 4,9 Prozent. im April auf 4,1 Prozent. im Mai und ein Rückgang der Basismaßdynamik von 5,5 Prozent. bis zu 5,2 Prozent j/j Ein so deutlicher Rückgang lässt vermuten, dass die Fed Die Zinssätze werden sich nicht ändern. Nur ein überraschendes Ergebnis (das stark vom Konsens abweicht) kann Marktspekulationen über eine andere Entscheidung auslösen (z. B. wenn der Verbraucherpreisindex mit einem höheren Ergebnis als im April überrascht).

Eines der Szenarien für das Treffen nächste Woche ist das sogenannte „hawkische Pause“, die darin bestünde, die Kosten des Geldes unverändert zu lassen, gleichzeitig aber zu erklären, eine Erhöhung im Juli in Betracht zu ziehen. Vieles wird davon abhängen neue Projektionenden die Federal Reserve im Juni vorlegen wird.

Gleichzeitig besteht keine Gewissheit darüber, welche Position der Rat einnehmen wird EBC. Wir haben kürzlich aggressive Kommentare von Lagarde und anderen Ratsbeamten erhalten. Allerdings gab es auch „lockere“ Aussagen. Wie im Fall der Fed dürfen auch Mitglieder des EZB-Rats eine Woche vor der nächsten Sitzung nicht sprechen. Das bedeutet, dass der Euro voraussichtlich bis zum 15. Juni nicht viel mehr Schwung bekommen wird.

Quelle: Lukasz Zembik, OANDA TMS-Broker