Können Minuten dem Dollar helfen?

Der Dollar ist derzeit eine der schwächsten Währungen auf dem Markt. Dies hängt mit der guten Marktstimmung zusammen, die zur Suche nach höheren Renditen führt, und zusätzlich mit der Gewissheit, dass die Fed die Zinsen weder in diesem Jahr noch in diesem Zyklus erhöhen wird. Andererseits könnte die Fed eine andere Meinung haben, und das werden wir heute bei der Veröffentlichung des Protokolls der vorherigen Sitzung bezüglich der Höhe der Zinssätze erfahren.

Zinssenkungen könnten früher erfolgen

EUR/USD nähert sich 1,10 und ist der höchste Wert seit August dieses Jahres. Wenn man sich das diesjährige Diagramm und auch die längere Frist anschaut, Es gibt noch viel Raum für potenzielles Dampfwachstum. Das Wachstum des Paares erfordert jedoch eine weitere Schwäche des Dollars und vorzugsweise eine Stärkung der europäischen Währung. Im Falle der Eurozone ist die wirtschaftliche Lage zwar nicht die beste, gleichzeitig scheint es aber, dass die schlimmsten Zeiten hinter uns liegen. Mit Blick auf den Dollar werden die weiteren Aussichten von der globalen geopolitischen Situation und der Währungssituation in den Vereinigten Staaten abhängen. Fed Sie hat die Zinsen zuletzt im Juli angehoben, versucht aber immer noch, eine recht restriktive Haltung zu zeigen. Vielleicht wird diese Haltung heute bei der Veröffentlichung des Protokolls der Novembersitzung erneut zum Ausdruck kommen. Andererseits könnten Zinssenkungen früher als derzeit erwartet erfolgen, wenn man die Geschichte betrachtet.

Der Markt schätzt die Chancen für eine erste Senkung etwa zur Jahresmitte ein, begann jedoch nach den jüngsten Inflationszahlen mit der Einschätzung von ca. 30 % Chance auf den ersten Rabatt im März. Wenn wir auf den vorherigen Straffungszyklus zurückblicken, sehen wir interessanterweise, dass die erste Zinssenkung etwa 6 bis 7 Monate nach der letzten Erhöhung erfolgte. Dies würde die Chance eröffnen, dass die erste Zinssenkung tatsächlich im März erfolgen könnte, allerdings müssten wir hierfür eine deutliche Änderung in der Kommunikation der Fed feststellen. Derzeit bleibt die Fed neutral, will aber gleichzeitig nicht klar zum Ausdruck bringen, dass sie die Zinsen nicht erhöhen wird.

KPO und vielversprechende Makrodaten

Ein schwacher Dollar und sinkende Renditen in den USA begünstigen den polnischen Zloty. Paar USD/PLN fiel unter 4 PLN und testete die lokalen Tiefststände vom Juli dieses Jahres. Im Gegenzug fiel EUR/PLN unter 4,35 PLN und ist der niedrigste Stand seit März 2020. Wenn die Gerüchte bzgl KPO Wenn sich herausstellt, dass dies zutrifft, wird der Zloty noch Raum für eine weitere Aufwertung haben. Unterdessen sehen die Daten aus Polen sehr ermutigend aus. Die Löhne steigen im Oktober mit 12,8 % gegenüber dem Vorjahr leicht an, es muss jedoch berücksichtigt werden, dass die Lohnerhöhungen aufgrund der Basis in den Folgemonaten höchstwahrscheinlich zurückgehen werden. Darüber hinaus erholt sich die Industrieproduktion auf 1,6 % im Jahresvergleich und die Produzenteninflation sinkt stärker auf -4,1 % im Jahresvergleich.

Nach 10:00 Uhr zahlen wir 4,3496 PLN für den Euro, 3,9741 PLN für den Dollar, 4,4959 PLN für den Franken und 4,9811 PLN für das Pfund.

Quelle: Michał Staniak CFA, XTB