Die Frist für die Umsetzung der KNF-Richtlinien ist abgelaufen. Was wird sich ändern?

Die Tatsache, dass Investitionen in den Forex-Markt zu den riskantesten gehören, kann weithin gehört werden, und um in gehebelte Derivate zu investieren, ist es notwendig, vorher über ausreichende Kenntnisse und Erfahrungen zu verfügen. Auf der anderen Seite sollten Investmentgesellschaften alles tun, damit ihre Brokerage-Services für Privatkunden so transparent wie möglich sind.

Die zunehmende Zahl von Beschwerden, die in den letzten Jahren bei der polnischen Finanzaufsichtsbehörde eingereicht wurden, zeigt, dass dies nicht immer der Fall war. Aufgrund des großen Umfangs unzulässiger Praktiken, eines großen Prozentsatzes von Kunden, die Verluste auf dem Forex-Markt verzeichneten, und der Fälle des Widerrufs von Genehmigungen sowie der Aufnahme in die Liste der Warnungen beschloss die PFSA, Richtlinien für die Erbringung von Maklerdiensten auf dem OTC-Derivatemarkt festzulegen. Der 30. September 2016 war die Frist für ihre Umsetzung für alle Marktteilnehmer.

Wie hat der Markt auf diese Veränderungen reagiert und was bedeutet das für Menschen, die in den Forex-Markt investieren?

Richtlinien. Was enthalten sie und zu welchem ​​Zweck wurden sie eingeführt?

Im Einklang mit der KNF-Zusicherung besteht das grundlegende Ziel der Einführung von Richtlinien in Bezug auf den Forex-Markt in der Notwendigkeit, den Schutz einzelner Anleger zu stärken, die in der Hoffnung auf Gewinne oft sehr hohe Beträge riskieren. Aus diesem Grund ist es besonders wichtig, ihnen transparente und faire Investitionsregeln zu geben. Zuallererst sollte sich eine Person, die sich für eine Investition in den Forex-Markt entscheidet, vorher über das tatsächliche Risiko informiert sein. Dies macht eine ehrliche Werbung und Förderung von Vermittlungsdiensten besonders wichtig. Darüber hinaus zielen die KNF-Leitlinien darauf ab, Ungleichgewichte zu beseitigen, die sich aus den Rechten und Pflichten beider Parteien ergeben. Die Richtlinien haben auch die Aufgabe, Situationen zu regeln, in denen ein möglicher Interessenkonflikt auftreten könnte, und auf die Auswahl und Ausbildung von Personal und Rechtsbeziehungen mit Dritten hinzuweisen.

Die KNF-Richtlinien wurden in 16 Punkten formuliert:

Die Rolle der Behörden der Wertpapierfirma bei der Organisation von Maklerdienstleistungen auf dem OTC-Derivatemarkt.

1. Befugnisse des Aufsichtsrats (Aufsicht über Makleraktivitäten) im Bereich des OTC-Derivatemarktes, des Verwaltungsrates - Umsetzung dieser Bereiche in einer Weise, die rechtmäßig ist und die Interessen des Kunden nicht gefährdet.

Akquisition von Kunden und Abschluss von Verträgen für die Erbringung von Maklerdienstleistungen am OTC-Derivatemarkt mit Kunden

2. Vorschriften für Werbe- und Marketingaktivitäten. Sie sollten in Übereinstimmung mit den Interessen des Kunden durchgeführt werden, um ihn nicht in die Irre zu führen und ihn wissentlich dem Verlust des investierten Geldes auszusetzen. Der Kunde sollte sich des tatsächlichen Risikos bewusst sein, das mit Anlagen in OTC-Derivaten verbunden ist.
3. Die Rolle der Aufsicht über Dritte, die bei der Akquisition von Kunden für eine Investmentgesellschaft vermitteln können. Sie sollten sich in dieser Hinsicht auch an den Interessen des potenziellen Kunden orientieren und ihm lediglich echte Informationen liefern, die darauf hinweisen, dass eine Investition in den Forex-Markt immer mit dem Risiko verbunden ist, die investierten Mittel zu verlieren.
4. Die Verpflichtung zur Sorgfaltspflicht bei der Information des Kunden über die Regeln der Anlage auf dem Forex-Markt, sollten die bereitgestellten Informationen zuverlässig, vollständig und nicht irreführend sein.
5. Die Notwendigkeit, Mitarbeiter von Investmentgesellschaften und Mitarbeiter in Drittfirmen regelmäßig zu schulen (siehe Abschnitt 3.), Die in Transaktionen vermitteln, so dass sie Kunden aktuelle und vollständige Kenntnisse des Forex-Marktes bieten können.
6. Die Verpflichtung von Investmentgesellschaften, die Meinungen ihrer Kunden über die Bereitstellung von Maklerdienstleistungen zu überprüfen und die erzielten Ergebnisse mit den Kunden zu teilen.

Ausgewählte Fragen im Rahmen von Kontrakten für die Erbringung von Maklerdienstleistungen am OTC-Derivatemarkt

7. Die Verpflichtung, das Angebot so zu formulieren, dass es im Interesse der Privatkunden die größtmögliche Beziehung zu den realen Marktbedingungen hat. Es wird empfohlen, den angemessenen Betrag der Sicherheitsleistung zu bestimmen, wobei empfohlen wird, einen Überschuss über diese Sicherheit zu halten.
8. Die Notwendigkeit, dem Kunden Informationen über den Zeitpunkt zu geben, zu dem die Bestellung zum Kauf oder Verkauf eines Instruments ab dem Zeitpunkt der Registrierung im IT-System ausgeführt wird.
9.  Die Notwendigkeit, regelmäßig Informationen zu den Ergebnissen zu veröffentlichen, die auf der Website der Wertpapierfirma des Unternehmens erzielt werden.
10. Die Verpflichtung zur Verwendung einer allgemein gültigen Terminologie in Verträgen, die dem Gesetz entsprechen.
11. Die Anforderung, zuverlässige Informationen über Gebühren und Provisionen und alle anderen Gebühren zu verwenden, die Kunden zu tragen haben, insbesondere ist es wichtig, offenzulegen, welche Gebühren an den Kunden für die Wertpapierfirma zu zahlen sind.
12. Klar definierte Rechte und Pflichten beider Parteien sowie die Art und Bedingungen ihrer Bereitstellung.

Bereitstellung von Maklerdienstleistungen für das Portfoliomanagement, die ein oder mehrere Finanzinstrumente aus dem OTC-Derivatemarkt umfassen.

13. Die Verpflichtung, dem Kunden zuverlässige und vollständige Informationen über die Zusammensetzung des Portfolios, die Anlagegrenzen, die objektiven Finanzkennzahlen und die Regeln für den Einsatz von Kundengeldern bereitzustellen.
14. Die Verpflichtung, Interessenkonflikten und der Gleichbehandlung von Kunden entgegenzuwirken.
15. Die Verpflichtung, die aktive Beteiligung von Anlageberatern am Entscheidungsprozess des Privatkunden sicherzustellen.
16. Systematische und effektive Überwachung des Anlageportfolios.

Der Druck, Einkommensquellen für Makler offen zu legen?

Obwohl die polnische Finanzaufsichtsbehörde klar erklärt, dass der Zweck der Leitlinien darin besteht, den Schutz der Interessen einzelner Anleger zu erhöhen, fällt zunächst der hohe Druck auf, die Einkommensquellen der Makler offenzulegen. Bisher mussten sie lediglich Angaben zu den Tauschpunkten und deren Berechnungsgrundlage machen. Nun sollen die Informationen für den Anleger viel breiter sein. Die Aufsicht erfordert nicht nur die Offenlegung sehr detaillierter Informationen über den Betrag, um den jede offene Position einmal täglich angepasst wird, sondern auch die Brokerhäuser müssen Informationen über ihre bei ihrer Berechnung verwendeten Margins bereitstellen. Ein Kunde eines Maklerhauses sollte sich der tatsächlichen Kosten bewusst sein, die ihm für die Wertpapierfirma entstehen. Dies wiederum führt dazu, dass die tatsächlichen Einnahmequellen der Makler offengelegt werden müssen. Die polnische Finanzaufsichtsbehörde betont, dass sie solche Situationen bekämpfen wird, in denen Wertpapierfirmen von Inhabern von Long-Positionen rechtswidrig "Steuern" erheben, auf die sie keinen Anspruch haben und die bisher gängige Praxis waren.

Der Mechanismus der Wechselkursentwicklungen

Bis jetzt waren sich die Leute, die in den Forex-Markt investieren, ihrer tatsächlichen Gebühren für das Maklerhaus nicht bewusst. Diese Beträge waren in der Differenz der Zinssätze verborgen, zu denen Positionen eröffnet und geschlossen wurden. Von nun an sollte der Kunde den Marktspread und die von der Wertpapierfirma berechnete zusätzliche Marge angeben.

Der Wechselkursmechanismus selbst wurde ebenfalls unter die Lupe genommen. In vielen Situationen, in denen sich der Wechselkurs sehr schnell und dynamisch änderte, gab es Konflikte zwischen Brokerhäusern und ihren Kunden. Von nun an sollen einzelne Kunden ein Recht auf Information haben, das die Institution Quotierungen bereitstellt, die die Grundlage für die Berechnung des Wechselkurses bilden. Nach den Leitlinien wurde auch eine der Methoden der Zwangsschließung der Position (Stop-Out) in der Situation in Frage gestellt, wenn die Forderung nach Ergänzung der Sicherheitsleistung aufgerufen wird.

Wird mir die Einführung der KNF-Richtlinien erlauben, etwas über das reale Risiko zu erfahren, das mit der Investition in den Forex-Markt verbunden ist?

Die Offenlegung gelegentlicher Informationen über Investmentgesellschaften, die auf dem Forex-Markt tätig sind, war nicht optimistisch. Sie wurden nicht nur oft mit aggressiven Marketingformen in Verbindung gebracht und Unternehmen häufig in Zypern registriert, im Jahr 2013 gab die polnische Finanzaufsichtsbehörde Informationen bekannt, dass nur 19% aller Kunden auf diese Weise verdienten. Dies löste eine Welle der Kritik aus. Dies war nicht vollständig gerechtfertigt, da diese Informationen fehlinterpretiert wurden als: "81% der einzelnen Kunden verloren auf dem Forex-Markt". 81% sind hingegen Personen, die ihren Besitzstatus verloren oder unverändert geblieben sind, beispielsweise weil viele dieser Konten inaktiv geblieben sind. Wenn es der PFSA tatsächlich gelingt, die vollständige Transparenz der Transaktionen auf dem Devisenmarkt durchzusetzen, kann dies bedeuten, das tatsächliche Risikoniveau zu kennen, das mit der Investition in gehebelte Derivate verbunden ist.

Überraschende erste Daten.

Sie können auf dem Forex-Markt Geld verdienen! Die ersten veröffentlichten Daten zeigen ein Bild von Investitionen in den Forex-Markt – viel weniger pessimistisch als erwartet. Die Informationen der drei größten Brokerhäuser in Polen, dh X-Trade Brokers, TMS Brokers und DM BOŚ, zeigen, dass der Markt viel mehr Kunden verdient als die alten fragmentarischen Informationen, die von der polnischen Finanzaufsichtsbehörde veröffentlicht wurden. Im vergangenen Jahr verdienten 38 % der Kunden dieser Brokerhäuser mit indexbasierten Instrumenten, 44 % mit Derivaten auf Rohstoff-, Aktien- und Währungsbasis und „bis zu“ 55 % mit der Vorhersage des Zinsniveaus.

Es ist noch nicht bekannt, wie diese Daten zu interpretieren sind und was zu einer großen Diskrepanz mit den zuvor vom KNF gemeldeten Daten führt. Theoretisch ist es möglich anzunehmen, dass Kunden in der Zeit, die seit der Veröffentlichung der Daten durch KNF vergangen ist, gelernt haben, grundlegende Fehler zu vermeiden;). Solche Ergebnisse können jedoch auch durch andere Faktoren verursacht werden: zum Beispiel durch die Tatsache, dass die Situation auf den Weltmärkten im aktuellen Zeitraum recht ruhig ist.

Ein weniger optimistisches Szenario ist, dass andere Brokerhäuser, die noch keine Informationen veröffentlicht haben, weitaus schlechtere Ergebnisse erzielt haben als die drei Hauptakteure.

Ist es wirklich so? Dies wird bald geschehen, wenn wir tiefer in die Struktur von Unternehmen schauen, um zu wissen, wer wirklich und unter welchen Bedingungen diese Dienstleistungen für uns erbringt.