Die ESMA erkennt das Problem der Flucht von Händlern außerhalb der EU an

Die europäische Regulierungsbehörde, die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA), sandte ein Schreiben an die Europäische Kommission. Das Thema sollte die Zukunft der MiFID-Richtlinie unter der sogenannten sein umgekehrte Akquisition umgekehrte Aufforderung), d. h. die Fähigkeit, Finanzdienstleistungen (einschließlich Maklergeschäfte) von Unternehmen, die außerhalb des Hoheitsgebiets der Europäischen Union registriert sind, einem Gebietsansässigen zur Verfügung zu stellen, der nur direkt auf Wunsch des Kunden möglich ist.

ESMA fürchtet Australien?

Nach Angaben der europäischen Aufsicht kann es Bedenken hinsichtlich des Anlegerschutzes geben, die angesichts einer umgekehrten Akquisition möglicherweise nicht ausreichen. Die ESMA hat kürzlich in einer Reihe von Fragen und Antworten (Q & A) einige rechtliche Rahmenbedingungen für dieses Problem klargestellt. Nach dem Reverse-Acquisition-System darf ein Nicht-EU-Unternehmen keine neuen Kategorien von Anlageprodukten vermarkten. Ob es sich bei einem bestimmten Produkt um eine neue Kategorie handelt, entscheidet die Regulierungsbehörde individuell anhand der Art des Instruments oder des damit verbundenen Risikos. Darüber hinaus betont die ESMA, dass die Kategorisierung von Anlageprodukten so detailliert wie möglich sein sollte, um mögliche Versuche zur Umgehung europäischer Vorschriften zu verhindern.

Im Verlauf der Botschaft an die Europäische Kommission lesen wir:

„Ermöglichen Sie Kunden, und insbesondere EU-Endkunden, die Interaktion mit Drittlandfirmen in einem Kontext, in dem die MiFID II sind nicht in ihrer Gesamtheit anwendbar, können Rechtsunsicherheit schaffen und sie möglicherweise schädigen. Angesichts der Bedeutung dieses Themas, insbesondere im Zusammenhang mit dem Austritt Großbritanniens aus der EU, empfiehlt die ESMA daher, eine Überarbeitung des MiFID II-Rahmens in Betracht zu ziehen, um die Auswirkungen des Reverse Sourcing abzuschwächen. "

Die ESMA schlägt mehrere Lösungen für das Problem vor:

• eine klare Verpflichtung von Drittlandunternehmen, den Aufsichtsbehörden in der EU auf Anfrage die Initiativen des Kunden zu demonstrieren;
• Streitbeilegung vor den Gerichten der EU und den zuständigen Behörden auf Antrag des Kunden, auch im Falle eines umgekehrten Erwerbs (im Falle der Nutzung beispielsweise der Dienste eines australischen Brokers);
• mögliche Neubewertung und Auslegung bestehender Reverse-Capture-Gesetze;

Diese Maßnahme legt eindeutig nahe, dass die ESMA das Phänomen des Abflusses von Kunden aus der EU nicht ohne Kontrolle außerhalb ihres Hoheitsgebiets belassen will. In diesem Moment sind die Daten und die endgültige Form neuer Entscheidungen, die dieses Phänomen durch die europäische Regulierungsbehörde regeln, unbekannt.