ESMA: Risikokryptowährungen für Anleger. Erforderliche Regelungen auf europäischer Ebene

Die gesamteuropäische Finanzmarktaufsicht ESMA veröffentlichte eine Mitteilung an die Europäische Kommission, den Europäischen Rat und das Europäische Parlament über Vermögenswerte im Zusammenhang mit Kryptowährungen, einschließlich ICO. Hierbei handelt es sich um eine Sammlung von Ratschlägen zu Regelungen, die Kryptowährungen abdecken, die als Finanzinstrumente verstanden werden. In der Mitteilung stellt die ESMA ihre Position dar, indem sie die rechtlichen Lücken aufzeigt und die Notwendigkeit einiger Änderungen signalisiert.

Die MiFID sollte Kryptowährungen enthalten

Die von der ESMA in Zusammenarbeit mit den nationalen Behörden, die sich mit der Regulierung der lokalen Finanzmärkte befassen, durchgeführte Analyse hat zu einigen Schlussfolgerungen geführt. Auf der Grundlage von im Jahr 2018 durchgeführten Untersuchungen konnte die europäische Regulierungsbehörde eine Reihe von Problemen in den derzeit geltenden Finanzvorschriften feststellen, darunter auch die so genannten kryptographische Assets.

Die diagnostizierten rechtlichen Lücken wurden in zwei Kategorien unterteilt:

• Für kryptografische Vermögenswerte, die auf der Grundlage der Bestimmungen der MiFID als Finanzinstrumente gelten, gibt es Bereiche, die eine mögliche Interpretation oder erneute Prüfung spezifischer Anforderungen erfordern, um eine wirksame Anwendung der bestehenden Vorschriften zu ermöglichen. und
• Wenn Krypto-Assets nicht als Finanzinstrumente gelten, sind Anleger aufgrund des Fehlens einer angemessenen Finanzregulierung einem erheblichen Risiko ausgesetzt. Die ESMA ist der Ansicht, dass die Anforderungen zur Bekämpfung der Geldwäsche zumindest für alle Krypto-Assets und Aktivitäten mit Crypto-Assets gelten sollten. Es sollten auch angemessene Anforderungen an die Offenlegung von Risiken eingeführt werden, damit die Verbraucher sich der potenziellen Risiken bewusst werden können, bevor sie in Krypto-Assets investieren.

Steven Maijoor, Vorsitzender der ESMA:

„Unsere Studie bei den nationalen Wettbewerbsbehörden hat gezeigt, dass einige kryptografische Vermögenswerte möglicherweise als MiFID-Finanzinstrumente gelten. In diesem Fall würde eine vollständige Reihe von EU-Finanzvorschriften gelten. Da die geltenden Rechtsvorschriften für diese Instrumente jedoch nicht entwickelt wurden, stehen die nationalen Wettbewerbsbehörden vor Herausforderungen, wenn sie die bestehenden Anforderungen auslegen. “

Darüber hinaus lautet der Bericht:

"Eine Reihe kryptographischer Assets gehen jedoch über die derzeitigen regulatorischen Rahmenbedingungen im Finanzbereich hinaus. Dies ist ein erhebliches Risiko für Anleger, die einen begrenzten oder keinen Schutz bei der Anlage in kryptografische Vermögenswerte haben. "

Die Mitteilung enthält eine klare Botschaft: Die ESMA hat einen begrenzten Handlungsspielraum und ist laut Aufsichtsbehörde in erster Linie eine Bedrohung für die Anleger. Die Überwachung des kryptografischen Marktes wird fortgesetzt, und die EU-Institutionen werden sich mit der Ausarbeitung von Wegen beschäftigen, um die festgestellten Lücken und Probleme zu beseitigen.

Maijoor gibt eine spezifische Lösung an - Vorschriften auf europaweiter Ebene:

"Um EU-weit gleiche Chancen und einen angemessenen Anlegerschutz zu gewährleisten, sind wir der Auffassung, dass die festgestellten Lücken und Probleme am besten auf europäischer Ebene angegangen werden könnten."

Der Wunsch, den sich dynamisch entwickelnden Kryptomarkt und die ICO zu regulieren, ist nicht neu. Im Oktober haben wir über das beträchtliche Budget informiert, das die ESMA vorsieht, um virtuelle Münzen näher zu betrachten (lesen: Die ESMA wird 1,1 in Millionen EUR ausgeben, um den Markt für Kryptowährungen zu überwachen).

Kryptowährungen in den USA als Rohstoffe

In den Vereinigten Staaten hat 2018 im September vor dem Supreme Court entschieden, dass Kryptowährungen der Definition eines Gutes (ang. Rohstoffe). Infolgedessen unterliegen sie den Vorschriften des Instituts, das den Derivatemarkt überwacht - CFTC (Commodity Futures Trading Commission). Dies schloss das Thema von Streitigkeiten und regulatorischen Unsicherheiten.

Alles deutet darauf hin, dass die europäische Regulierungsbehörde derzeit einen ähnlichen Effekt erzielen möchte - die Zuordnung von Kryptowährungen zur Gruppe der Finanzinstrumente, obwohl der aktuelle Bericht vorschlägt, dass wir eine Weile darauf warten müssen.