Die Inflation könnte bald wieder steigen

Am Donnerstag legt das Statistische Zentralamt die Inflationsdaten für Januar vor. Die Inflation wird bis März unter 3 % fallen. Wir können jedoch damit rechnen, dass es später wieder ansteigt. Auch in den USA wird das Risiko einer Rückkehr der Inflation unterschätzt und wächst. Heute wird die amerikanische Inflation unter 3 % fallen.

Am Donnerstag erfahren wir die Inflationsdaten für Januar

Das wahrscheinlichste Szenario ist ein Rückgang der Inflation auf 4,3-4,5 %, ein weiterer Rückgang im Februar und ein Erreichen einer Inflationsrate von etwa 3 % im März. j/j. Es besteht sogar die Wahrscheinlichkeit, dass die Inflation im März auf 2,5 % sinken wird. y/y, aber ich denke, dieser Wert wird eher bei 3 % liegen. j/j. Es sollte jedoch beachtet werden, dass die ersten Inflationswerte des Jahres Risiken im Zusammenhang mit Änderungen im NBP-Inflationskorb unterliegen. Bevor im Januar die Inflationsrate bekannt gegeben wird, wird dieser Korb aktualisiert, um den Ausgaben eines durchschnittlichen Polen möglichst nahe zu kommen. In den folgenden Monaten wird die Inflation nicht mehr sinken und möglicherweise deutlich ansteigen. Diese Schritte werden von den Entscheidungen der Regierung bezüglich der Mehrwertsteuer auf Lebensmittel- und Energiepreise abhängen. Nur diese beiden Elemente können den Inflationswert um bis zu 4,5 Prozentpunkte erhöhen. In einem solchen Szenario könnte die Inflation Ende 2024 etwa 6,5 ​​bis 7,5 Prozent betragen. Sorgen über eine steigende Inflation gibt es nicht nur in Polen. Eine Erholung der polnischen Inflation scheint jedoch so gut wie sicher.

Auch in den USA tauchen Sorgen vor einer steigenden Inflation auf

Die Inflation wird im Januar, wie wir heute wissen, höchstwahrscheinlich unter 3 % fallen, was zum ersten Mal seit 33 Monaten der Fall sein wird. Dies ist eine Folge sinkender Preise für Benzin, Lebensmittel und Gebrauchtwagen. Allerdings wird das Risiko einer Rückkehr zu höherer Inflation in den USA unterschätzt und wächst. Der US-Arbeitsmarkt ist überraschend gesund und das Wirtschaftswachstum ist stark. Daten GDPNow für das erste Quartal (dieser Indikator untersucht die aktuellen BIP-Ergebnisse in den USA) deuten auf ein jährliches Wachstum von 3,4 % hin. Gleichzeitig stieg die Rendite 10-jähriger Anleihen in der Hoffnung auf eine Zinssenkung Fed wurden zurückgedrängt und der Dollar ist in diesem Jahr die Hauptwährung mit der besten Performance. Aktien begrüßten geringere Rezessionsrisiken und bessere Gewinnaussichten. Allerdings unterschätzen sie möglicherweise das Risiko einer Inflationsüberraschung. Hergestellt von eToro* ein Index von 13 führenden und aktuellen Inflationsindikatoren zeigt, dass der Preisverfall gestoppt ist. Die Quote liegt derzeit bei 40 %. niedriger als die Höchstwerte von 2022 (als die Inflation am höchsten war), stiegen aber um 4 %. Im vergangenen Monat. Mit einem starken Anstieg der zukunftsgerichteten Beschäftigungsquoten und PMI-Preise sowie einem erstarkenden Immobilienmarkt könnte dies nach einem weiteren Rückgang im Februar eine Rückkehr zu einer steigenden Inflation bedeuten.

Wie sieht es mit weiteren Zinssenkungen in Polen aus?

Entscheidend für Entscheidungen über Zinssenkungen bleibt weiterhin die Höhe der Inflation. In Polen die Erklärung nach der letzten Sitzung des geldpolitischen Rates und des Präsidenten NBP Adam Glapiński weist darauf hin, dass es bis zum Jahresende möglicherweise keine Zinssenkungen geben wird. Dies ist einer der Gründe für die jüngste Aufwertung des Zloty. In einer solchen Situation würden die Zinssätze in Polen auf einem höheren Niveau bleiben, während in den USA und der Eurozone mit sinkenden Zinssätzen zu rechnen wäre.

*Wir verfolgen den US-Arbeitsmarkt (ISM-Beschäftigung, JOLTS), den Immobilienmarkt (Zillow-Miete, NAHB-Index), Rohstoffe (Gebrauchtwagen, ISM-Industriepreise), Rohstoffe (Benzin, allgemeine Rohstoffe), Lieferketten (GSCP-Index, Containertarife). ) und Erwartungen (Michigan-Umfrage, Break-evens).

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.