Vorletzte Zinserhöhung in den USA? Die Fed überraschte den Markt nicht

FED Erhöhung des Basiszinssatzes um 0,25 pp. Der Markt hat eine solche Entscheidung erwartet, genauso wie er eine weitere Zinserhöhung im März erwartet, der wahrscheinlich bis zum Ende des Zyklus folgen wird. Dann, zur Jahreswende 2023/2024, dürften die Zinsen zu fallen beginnen. Das Ende des Zinserhöhungszyklus ist eine Chance für die Börsen, den Einbruch zu beenden und die Bewertungen in Ruhe wieder aufzubauen.

Die Entscheidung der Fed kam nicht überraschend

Die FED überraschte den Markt nicht mit einer erneuten Zinserhöhung. Der aktuelle Erhöhungszyklus, der im März 2022 begann, hat in den USA das schnellste und aggressivste Wachstum seit den 80er Jahren gebracht. Nach einem Anstieg um 0,25 pp. im März und 0,50 p.p. im April 2022 gab es sogar vier Erhöhungen um 0,75 pp. Nun schwächt sich die Stärke der Erhöhungen jedoch zusammen mit dem Rückgang der Inflation und der Wirksamkeit früherer Zinserhöhungen ab. Im Dezember erhöhte die FED die Zinsen um 0,50 Prozentpunkte und heute nur noch um 0,25 Prozentpunkte. Der Markt prognostiziert, dass wir nur noch eine Mindesterhöhung von 0,25 PP vom Ende des Zyklus entfernt sind. März.

Auf diese Weise endet der Zyklus und es kommt zu einem Marktumbruch. Dann warten wir auf die ersten Zinssenkungen, die je nach Fortschritt bei der Inflationssenkung Ende 2023 bzw. im ersten Halbjahr 2024 erfolgen können.

Der IWF prognostiziert keine Rezession in den USA

Das Ende der Serie von Zinserhöhungen in den USA ist eine Chance für die Märkte, aus der Baisse herauszukommen und in Ruhe wieder aufzubauen. Wir gehen davon aus, dass dieser Prozess schrittweise erfolgen wird. Dies sollte zu einer Verbesserung der Bewertung vieler Unternehmen bei gleichzeitigem Gewinnrückgang und einer Verschlechterung der Finanzergebnisse führen (was wir bereits sehen, aber in geringerem Maße als von uns erwartet). Dies wird die Auswirkung der konjunkturellen Abschwächung sein. Neue Prognosen zeigen jedoch, dass die Verlangsamung nicht so stark ausfallen wird wie bisher angenommen. Nach der neuesten Prognose MFW-Erweiterung Die US-Wirtschaft wird in diesem Jahr voraussichtlich um 1,4 % wachsen, verglichen mit der Wachstumsprognose von 1 % im Oktober. Dies kann bedeuten, dass die USA dies sogar können Rezession vermeiden in 2023 Jahr.

Gute BIP-Daten für QXNUMX sowie die Lage am Arbeitsmarkt lassen theoretisch noch mehr als eine Zinserhöhung zu. Jerome Powell hat mehrmals gesagt, dass er besser in der Lage sein wird, mit einer Situation umzugehen, in der die Zinsen im Verhältnis zur Notwendigkeit, die Wirtschaft abzukühlen, zu stark angehoben werden, als wenn er es getan hätte Bekämpfung der Inflation aufgrund unzureichenden Fußwachstums. Allerdings sinkt auch die Inflation und betrug im Dezember 6,5 %. j/j Wenn die Inflation also nicht aufhört zu fallen, werden wir die letzte Zinserhöhung in den USA im März erleben.

Heute werden wir auch Zinserhöhungen im Euro und im Vereinigten Königreich sehen. EBC i Bank of England wird höchstwahrscheinlich beschließen, den Satz um 0,50 pp zu erhöhen.

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.