Die MPC kommt bei der Zinserhöhung aus der Übung

Beim fünften Treffen in Folge des MPC gab es keine Zinserhöhung. Diese Entscheidung war einfacher, da wir die Inflationswerte für Januar noch nicht kennen. Die jüngste Abschwächung des Zloty hat uns jedoch an die Bedrohung erinnert, wenn wir die Inflation nicht entschieden bekämpfen. Es scheint, dass das MPC langsam aus der Übung kommt, die Zinsen zu erhöhen.

Füße unverändert, wieder

Bei der zweiten Sitzung in diesem Jahr beließ das MPC die Zinssätze unverändert bei 6,75 Prozent. Dies ist die fünfte Sitzung in Folge, bei der keine Erhöhung vorgenommen wurde – zuvor hatte der Rat für Geldpolitik die Zinsen elf Mal angehoben: von 11 auf 0,1 Prozent. Es ist ersichtlich, dass der Rat die Gewohnheit, die Zinssätze zu erhöhen, langsam aufgibt, und es wäre für ihn schwierig, eine weitere Entscheidung zur Erhöhung der Zinssätze zu treffen.  

Das Niveau der polnischen Zinssätze bleibt im Verhältnis zu niedrig Inflation. Im Dezember lag die Inflation bei 16,6 Prozent und damit fast 10 Prozentpunkte höher als im Dezember. Prozent über dem Referenzzinssatz NBP (das sind 6,75 Prozent). Daten zur Inflation für Januar wurden noch nicht veröffentlicht, aber der Markt ist sich sicher, dass es im Januar einen weiteren Sprung gegeben hat. Der Jahresanfang ist immer der Moment, in dem Unternehmer neue, höhere Preise einführen. In diesem Jahr gab es auch eine Erhöhung der Mehrwertsteuer auf Kraftstoffe und Energieträger. Prognosen für das Inflationswachstum im Januar liegen in einer breiten Spanne von 17,5 bis sogar 20 Prozent. Und eine solche Erhöhung könnte für eine weitere Zinserhöhung sprechen.

Der Zloty stabilisiert den Wechselkurs

Zuletzt hat auch der Zloty eine Abschwächung erfahren. Einer der Gründe für diese Abschwächung ist der Unglaube des Marktes an weitere Zinserhöhungen, die den Zloty stärken könnten. Nicht überraschend, der Abfluss von Kapital in die USA, wo der Basiszinssatz 4,5-4,75 Prozent beträgt, während er in Polen nur 2 Prozentpunkte beträgt. höher. 

Es scheint also, dass es in Polen keine Zinserhöhungen mehr geben wird. Wenn die Inflation jedoch im Januar und Februar deutlich gestiegen ist, wird das MPC bei der nächsten Sitzung eine ernsthafte Diskussion führen. 

Über den Autor

Pawel Majtkowski - Analytiker eToro auf dem polnischen Markt, der seinen wöchentlichen Kommentar zu den neuesten Börseninformationen veröffentlicht. Paweł ist ein anerkannter Finanzmarktexperte mit langjähriger Erfahrung als Analyst in Finanzinstituten. Er ist auch einer der meistzitierten Experten im Bereich Wirtschaft und Finanzmärkte in Polen. Er absolvierte das Studium der Rechtswissenschaften an der Universität Warschau. Er ist auch Autor zahlreicher Veröffentlichungen im Bereich Investitionen, persönliche Finanzen und Wirtschaft.